高丝控股（KOSE Holdings Co., Ltd.，东证：4922）是旗下拥有 Cosme Decorte（黛珂）、Sekkisei（雪肌精）及 Tarte 等品牌的日本化妆品集团，依据日本会计准则（J-GAAP）公布了截至 2026 年 12 月 31 日财年第一季度（2026 年 1 月 1 日至 3 月 31 日的三个月）的合并业绩。营收同比微降 0.9% 至 782.65 亿日元，但各盈利项目大幅恶化。营业利润从 66.59 亿日元下降 84.5% 至 10.30 亿日元，经常利润从 51.57 亿日元下降 54.3% 至 23.58 亿日元，归属于母公司股东的净利润从 52.92 亿日元骤降 91.9% 至 4.26 亿日元。
营业利润层面利润率受挤压
在营收仅小幅下滑的情况下，营业利润的大幅下降表明营业利润率被严重压缩，从一年前的 8.4% 收窄至约 1.3%。公司第一季度 10.3 亿日元的营业利润仅略高于其全年仍预期实现的 200 亿日元的 5%，凸显出管理层假设全年盈利将明显后置。经常利润的降幅远小于营业利润，表明营业利润线以下的非经营性项目——通常是汇兑收益或权益法收益——对结果起到了缓冲作用。
净利润受冲击最大
降幅在利润表下方进一步加剧，归属于母公司股东的净利润下滑超过 90%。基本每股收益为 ¥7.48，低于一年前的 ¥92.75。季度综合收益从 25.20 亿日元下降 80.3% 至 4.95 亿日元，既反映了底线利润的走弱，也反映了汇率折算等其他综合收益项目贡献的减少。
资产负债表保持稳健
尽管盈利遭遇挫折，高丝的财务状况依然稳健。总资产为 3,874.64 亿日元，较上年末的 3,934.54 亿日元略有下降，净资产为 2,998.53 亿日元。股东权益比率基本持平于 72.1%（此前为 72.2%），为同行业中最高之一，每股净资产为 ¥4,913.11。与第一季度申报的惯例一致，公司的季度报表未经独立审计师审阅。
上调股息，含纪念性派息
高丝计划将 2026 财年（12 月结）的年度股息从上一年的 ¥140.00 上调至每股 ¥150.00。该预测包括 ¥70.00 的中期股息和 ¥80.00 的年末股息，其中年末数字在 ¥70.00 的普通派息之上包含 ¥10.00 的纪念性股息。此前公布的股息预测未作修订。
全年指引维持不变
尽管第一季度疲软，管理层并未改变其 2026 财年（12 月结）全年预测。高丝继续指引营收 3,500.00 亿日元（+6.0%）、营业利润 200.00 亿日元（+8.3%）、经常利润 210.00 亿日元（−2.2%），归属于母公司股东的净利润 121.00 亿日元（−19.9%），全年每股收益 ¥212.67。要实现该营业利润目标，需要在剩余九个月内大幅加速，使得下半年对于能否达成全年计划至关重要。
| 指标 | 2026 财年第一季度 | 2025 财年第一季度 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 78,265 | 78,998 | -0.9% |
| 营业利润（百万日元） | 1,030 | 6,659 | -84.5% |
| 经常利润（百万日元） | 2,358 | 5,157 | -54.3% |
| 归属于母公司股东的净利润（百万日元） | 426 | 5,292 | -91.9% |
| 综合收益（百万日元） | 495 | 2,520 | -80.3% |
| 基本每股收益（日元） | 7.48 | 92.75 | -91.9% |
| 总资产（百万日元） | 387,464 | 393,454 | -1.5% |
| 股东权益比率 | 72.1% | 72.2% | -0.1pp |
| 2026 财年营收指引（百万日元） | 350,000 | — | +6.0% |
| 2026 财年营业利润指引（百万日元） | 20,000 | — | +8.3% |
JapanStockPulse 仅提供信息内容，不构成投资建议。数据取自公司公布的财报摘要，可能在日后修订。