Casio Computer Co., Ltd.（TSE: 6952）是一家以 G-SHOCK 手表系列闻名的消费电子集团，在2026年5月14日公布的业绩中，报告了截至2026年3月31日财年的利润大幅回升。合并营收同比增长 5.5% 至 2,762.67亿日元，但真正的看点在损益表更下方：营业利润飙升 62.1% 至 230.71亿日元，经常利润攀升 81.8% 至 256.84亿日元，归属于母公司所有者的净利润翻倍以上——较上年同期的80.64亿日元增长 126.0% 至 182.27亿日元。每股收益从35.22日元升至 80.05日元。
盈利指标印证了这次转机的广度：净资产收益率从3.6%回升至 8.0%，营业利润率占营收的比例从5.4%扩大至 8.4%。综合收益从上年的仅24.87亿日元跃升至 314.68亿日元，得益于更强劲的基础业绩以及更有利的估值和折算项目。
G-SHOCK 实力与结构性改革推动复苏
Casio 的利润引擎仍是其钟表业务，以全球知名的 G-SHOCK 品牌为核心，同时还包括计算器、电子词典、电子乐器及其他消费设备。本年度超常的利润增长反映了钟表的稳健需求——高端 G-SHOCK 产品线持续保持强劲定价——结合公司在其产品组合中推行的成本管控和结构性改善，所有这些都建立在疲弱的上年基数之上。在营收仅小幅增长的情况下，营业利润62%的跃升凸显出本次收益更多来自利润率修复而非销量：每增加一日元的销售，转化为利润的比率远高于一年前。
现金充裕的资产负债表支撑45日元股息
Casio 的资产负债表保持稳健的融资结构。年末总资产为 3,514.75亿日元，净资产 2,351.91亿日元，股东权益比率 66.9%——即使以现金创造能力强的日本消费电子企业的标准衡量也属偏高。每股净资产为1,045.90日元。本年度经营性现金流达 301.53亿日元，使现金及等价物达到 1,506.58亿日元——占资产负债表的40%以上。公司宣布全年每股股息 45.00日元（中期22.50日元 + 期末22.50日元），派息率56.2%，总分配额101.91亿日元。2027财年的股息尚未确定，将在日后公布。
2027财年指引：营业利润将再增长13%
对于截至2027年3月的财年，Casio 预计营收 2,950.00亿日元（+6.8%），营业利润 260.00亿日元（+12.7%），经常利润 260.00亿日元（+1.2%），净利润 185.00亿日元（+1.5%），相当于每股收益 82.28日元。该指引意味着营业层面利润率将再进步一年，而较为平稳的经常利润和净利润预测表明管理层并不预期2026财年有利的营业外顺风会重演。在刚结束的财年净利润翻倍以上之后，公司进入2027财年时拥有自疫情时代以来任何时点都明显更强的盈利基础。
| 指标 | FY3/2026 | FY3/2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 276,267 | 261,757 | +5.5% |
| 营业利润（百万日元） | 23,071 | 14,236 | +62.1% |
| 经常利润（百万日元） | 25,684 | 14,131 | +81.8% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 18,227 | 8,064 | +126.0% |
| 每股收益（日元） | 80.05 | 35.22 | +127.3% |
| 净资产收益率 | 8.0% | 3.6% | +4.4pp |
| 营业利润率 | 8.4% | 5.4% | +3.0pp |
| 总资产（百万日元） | 351,475 | — | — |
| 净资产（百万日元） | 235,191 | — | — |
| 股东权益比率 | 66.9% | — | — |
| 全年股息（日元） | 45.00 | — | — |
| 2027财年指引 — 营收（百万日元） | 295,000 | — | +6.8% |
| 2027财年指引 — 营业利润（百万日元） | 26,000 | — | +12.7% |
| 2027财年指引 — 净利润（百万日元） | 18,500 | — | +1.5% |
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