丸龟制面及丸龟乌冬面餐厅连锁的运营商Toridoll Holdings Corporation（TSE: 3397）公布了2026财年（2025年4月1日至2026年3月31日）的IFRS合并业绩，显示营收稳步增长，营业及税前盈利能力显著改善。营收达到2,787.15亿日元（2,787亿日元），较2026财年的2,682.28亿日元增长3.9%。事业利润——公司用于衡量计提减值及营业外项目前的核心经常性收益的指标——增长17.9%至214.60亿日元，而IFRS营业利润（已计入减值损失及其他营业收益/费用）增长21.9%至105.78亿日元。
税前利润增长51.7%至80.89亿日元，从上一年因大额减值费用导致的大幅下滑中恢复。归属于母公司股东的净利润增长23.3%至23.11亿日元，基本每股收益从上一年的16.95日元升至21.65日元。调整后EBITDA——剔除减值损失及非经常性费用——增长5.7%至524.61亿日元，而报告EBITDA基本持平于408.78亿日元（-1.6%）。截至2026年3月31日，公司归属于母公司股东的权益为872.43亿日元，总资产为3,231.96亿日元。
丸龟制面支撑全球餐饮服务雄心
Toridoll以丸龟制面 / 丸龟乌冬面品牌运营着全球最大的乌冬面餐厅连锁，门店数以千计，遍布日本、东南亚、北美和欧洲。日本本土的丸龟制面网络仍是盈利核心，在日本富有韧性的休闲餐饮市场支撑下，提供可预期的同店现金流。在海外，公司一直在积极扩张门店数量，尤其是在英国、美国和东南亚市场。2026财年3.9%的营收增速较2026财年的15.6%有所放缓，反映出本土基数更为成熟，但管理层强调持续的国际开店是未来盈利扩张的主要驱动力。年内将MC GROUP PTE. LTD.移出合并范围对报告营收产生了轻微的负面影响。
减值仍构成拖累；营业杠杆重建
2026财年的一个关键主题是在2026财年巨额减值损失致使营业利润下降23.8%之后，营业盈利能力的部分恢复。事业利润率显著改善，214.60亿日元的事业利润相当于2,787亿日元营收下7.7%的事业利润率。105.78亿日元的营业利润意味着3.8%的营业利润率。事业利润与营业利润之间的差距——108.82亿日元——反映出尚未完全消散的减值损失及其他营业净费用，这是管理层已标记为需持续优化的领域。经营活动现金流强劲，达492.38亿日元（2026财年为376.70亿日元），而127.92亿日元的投资流出和132.19亿日元的筹资流出使期末现金为822.71亿日元。
股息上调至12.00日元；2027财年净利润将增至三倍
Toridoll在2026财年将年度股息上调至每股12.00日元（高于2026财年的11.00日元和2024财年的10.00日元），其中期末部分为12.00日元。对于2027财年，公司指引全年股息维持不变，为每股12.00日元。2027财年合并指引预计营收为2,870.00亿日元（+3.0%）、事业利润220.00亿日元（+2.5%）、营业利润170.00亿日元（+60.7%）、税前利润140.00亿日元（+73.1%）、净利润71.00亿日元（+158.4%），以及归属于母公司股东的利润70.00亿日元（+202.9%），相当于每股收益75.10日元。盈利底线指引的大幅跃升主要反映出公司预期减值损失将大幅缩减，从而使事业层面的盈利能力以更高的比率传导至报告净利润。
| 指标 | FY2026 | FY2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 278,715 | 268,228 | +3.9% |
| 事业利润（百万日元） | 21,460 | 18,205 | +17.9% |
| 营业利润（百万日元） | 10,578 | 8,674 | +21.9% |
| 税前利润（百万日元） | 8,089 | 5,332 | +51.7% |
| 归属于母公司股东的净利润（百万日元） | 2,311 | 1,874 | +23.3% |
| 基本每股收益（日元） | 21.65 | 16.95 | +27.7% |
| 调整后EBITDA（百万日元） | 52,461 | 49,612 | +5.7% |
| 经营活动现金流（百万日元） | 49,238 | 37,670 | +30.7% |
| 年度股息（日元） | 12.00 | 11.00 | +9.1% |
| 2027财年营收指引（百万日元） | 287,000 | — | +3.0% |
| 2027财年净利润指引（百万日元） | 7,100 | — | +158.4% |
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