近铁集团控股（Kintetsu Group Holdings Co., Ltd.，TSE: 9041）公布了截至 2026 年 3 月 31 日财年（2026 财年）按日本会计准则编制的合并全年业绩。营业收入同比增长 0.5% 至 ¥1,750,307 百万，营业利润从 ¥84,399 百万 增长 6.0% 至 ¥89,436 百万。经常利润 增长 3.7% 至 ¥84,577 百万，归属于母公司股东的净利润从 ¥46,716 百万 攀升 15.1% 至 ¥53,771 百万。基本每股收益为 ¥282.77，去年同期为 ¥245.65；得益于估值与汇兑收益，综合收益大涨 90.9% 至 ¥87,691 百万。
以铁路为核心的多元化综合集团
近铁是日本最大的私营铁路集团之一，但其控股公司的业务远不止铁路。集团运营划分为五个报告分部——运输（横跨关西与东海地区的近铁铁路核心网络，以及巴士和出租车）、房地产（沿铁路走廊的开发、租赁和住宅销售）、国际物流（近铁世界快运的货运代理业务）、零售与流通（近铁百货店连锁及相关零售）以及酒店与休闲（都酒店集团及旅游业务）。业务组合的广度意味着集团盈利既受国内客运需求的影响，也通过空运和海运货代业务受全球贸易量的影响。
利润增长超越持平的营收
营收 0.5% 的小幅增长掩盖了更为健康的利润状况，营业利润增长 6.0%，营业利润率从 4.8% 扩大至 5.1%。营收持平而利润上升之间的差距，反映了入境和国内旅行持续正常化对运输、酒店和零售业务的拉动，以及严格的成本控制。权益法投资收益从 ¥1,993 百万 小幅上升至 ¥2,289 百万。净利润 15.1% 的大涨——远超营业利润的增幅——得益于营业利润线以下更强的贡献和更低的实际税负，使净资产收益率从 8.8% 提升至 9.3%。
资产负债表与现金流
总资产从 ¥2,507,255 百万 扩大至 ¥2,593,502 百万，净资产从 ¥613,723 百万 增至 ¥691,964 百万。股本比率从 21.7% 改善至 23.6%——仍相对较低，反映出铁路与房地产集团资本密集的特性——每股账面价值从 ¥2,861.25 升至 ¥3,217.00。经营活动现金流从 ¥89,728 百万 增强至 ¥118,087 百万。由于集团加大了对车辆、车站和地产的资本支出，投资活动使用了 ¥138,891 百万，融资活动使用了 ¥19,935 百万。期末现金及现金等价物从 ¥231,748 百万 降至 ¥200,124 百万。
股息上调至 ¥60
为反映利润的提升，近铁将年度股息上调至 每股 ¥60.00（中期 ¥30.00 + 年末 ¥30.00），高于上一年的 ¥50.00，使股息总额达到 ¥11,427 百万，合并派息率从 20.4% 升至 21.2%。对于 2027 财年，公司指引进一步提升至 每股 ¥70.00（中期 ¥35.00 + 年末 ¥35.00），按较低的预测盈利计算，对应派息率为 28.3%——表明管理层即使在利润较弱的年份也有意持续提升股东回报。
2027 财年指引：营收上升、利润下降
对于 2027 财年，管理层指引营业收入为 ¥1,840,000 百万（+5.1%），但预计盈利能力将从 2026 财年的高位回落。营业利润指引为 ¥90,000 百万（+0.6%），大体持平，而经常利润预计下降 3.0% 至 ¥82,000 百万，归属于母公司股东的净利润 下降 12.6% 至 ¥47,000 百万，对应基本每股收益为 ¥247.18。上半年指引尤为谨慎，中期营业利润预计下降 17.0% 至 ¥35,000 百万，营收为 ¥887,000 百万（+3.6%）。营收上升而利润下降的反差，指向成本压力——包括投资、能源和人工成本上升——在客运和旅游需求持续复苏的同时挤压了利润率。
| 指标 | FY3/2026 | FY3/2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（¥ 百万） | 1,750,307 | 1,741,787 | +0.5% |
| 营业利润（¥ 百万） | 89,436 | 84,399 | +6.0% |
| 经常利润（¥ 百万） | 84,577 | 81,538 | +3.7% |
| 归属于母公司股东的净利润（¥ 百万） | 53,771 | 46,716 | +15.1% |
| 基本每股收益（¥） | 282.77 | 245.65 | +15.1% |
| 营业利润率 | 5.1% | 4.8% | +0.3pp |
| ROE | 9.3% | 8.8% | +0.5pp |
| 股本比率 | 23.6% | 21.7% | +1.9pp |
| 年度股息（¥） | 60.00 | 50.00 | +20.0% |
| 2027 财年营收指引（¥ 百万） | 1,840,000 | — | +5.1% |
| 2027 财年净利润指引（¥ 百万） | 47,000 | — | -12.6% |
JapanStockPulse 仅提供信息内容，不构成投资建议。数据取自公司公布的财报摘要，可能在日后修订。