阪急阪神控股（Hankyu Hanshin Holdings, Inc.，TSE: 9042）依据日本会计准则（J-GAAP）公布了截至 2026 年 3 月 31 日的财年（FY3/2026）合并全年业绩。营业收入同比增长 8.7% 至创纪录的 ¥1,203,506 百万，营业利润攀升 14.7% 至 ¥127,136 百万，经常利润增长 12.0% 至 ¥124,548 百万，归属于母公司所有者的净利润从 ¥67,386 百万增长 16.5% 至 ¥78,538 百万。基本每股收益达到 ¥330.42，上年同期为 ¥281.77，营业利润率从 10.0% 提升至 10.6%，ROE 从 6.7% 增强至 7.3%。这家总部位于大阪的铁路与房地产综合企业实现了广泛增长，入境旅游、城市再开发与娱乐需求均有所贡献。
营收创纪录突破 ¥1.2 万亿
核心数据是一项全新的营收纪录，集团首次实现营业收入突破 ¥1.2 万亿。增长在阪急阪神多元化的业务组合中广泛展开，涵盖城市交通（阪急与阪神铁路网络）、房地产（以大阪梅田地区为中心的办公、零售与住宅开发）、娱乐（阪神虎棒球球队、宝冢歌剧团与大阪主题场馆）、信息与通信、旅游以及国际运输。鉴于集团持有关联运营商的股份，权益法投资收益是一项重要贡献，从 ¥15,451 百万增长至 ¥16,298 百万。
利润增长超过营收
营业利润增长快于营收，将营业利润率提升至 10.6%，因为利润率更高的房地产与交通业务承载了更多的增量营收。经常利润 ¥124,548 百万（+12.0%）略微落后于营业利润增长，反映了营业线以下的变动，但归属于所有者的净利润增长更为强劲，达到 16.5% 至 ¥78,538 百万。综合收益增长 13.4% 至 ¥96,330 百万。
资产负债表扩张；现金流稳定
随着集团持续投资于房地产开发与基础设施，总资产从 ¥3,283,453 百万增长 7.9% 至 ¥3,543,589 百万；净资产从 ¥1,132,460 百万增长至 ¥1,201,345 百万。由于资产规模增长超过权益，股本比率从 31.5% 略微降至 31.2%，而每股账面价值从 ¥4,340.23 攀升至 ¥4,653.53。经营性现金流为 ¥51,679 百万（低于 ¥87,417 百万），投资活动在开发与资本支出上耗用 ¥163,059 百万，融资活动提供 ¥122,681 百万；期末现金及等价物从 ¥56,014 百万增长至 ¥69,573 百万。
股息大幅上调至 ¥100；FY27 指引利润持平
反映创纪录的业绩，FY3/2026 年度股息从 ¥60.00 上调至 每股 ¥100.00（中期 ¥50 + 期末 ¥50），派息率为 30.3%，股息权益比率为 2.2%。对于 FY3/2027，管理层再次指引年度股息为 ¥100.00（¥50 + ¥50），意味着 29.4% 的派息率。FY3/2027 全年指引显示营业收入为 ¥1,265,000 百万（+5.1%），再创纪录，但营业利润为 ¥121,700 百万（-4.3%），经常利润为 ¥114,000 百万（-8.5%），归属于所有者的净利润为 ¥79,000 百万（+0.6%），每股收益为 ¥340.04。利润持平至下降的指引表明成本与投资逆风——不断上升的开发与运营费用——尽管营收持续扩张。
| 指标 | FY3/2026 | FY3/2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（¥ 百万） | 1,203,506 | 1,106,854 | +8.7% |
| 营业利润（¥ 百万） | 127,136 | 110,879 | +14.7% |
| 经常利润（¥ 百万） | 124,548 | 111,242 | +12.0% |
| 归属于所有者的净利润（¥ 百万） | 78,538 | 67,386 | +16.5% |
| 基本每股收益（¥） | 330.42 | 281.77 | +17.3% |
| 营业利润率 | 10.6% | 10.0% | +0.6pp |
| ROE | 7.3% | 6.7% | +0.6pp |
| 总资产（¥ 百万） | 3,543,589 | 3,283,453 | +7.9% |
| 股本比率 | 31.2% | 31.5% | -0.3pp |
| 年度股息（¥） | 100.00 | 60.00 | +66.7% |
| FY27 营业利润指引（¥ 百万） | 121,700 | — | -4.3% |
JapanStockPulse 仅提供信息内容，不构成投资建议。数据取自公司公布的决算短信，可能会有后续修订。