Sundrug Co., Ltd.（东证：9989），日本最大的药妆与药房零售连锁之一，按日本会计准则（J-GAAP）报告了截至 2026 年 3 月 31 日的财年（FY3/2026）合并全年业绩。净销售额同比增长 5.1% 至 8,425.12 亿日元，营业利润增长 5.2% 至 468.31 亿日元，经常利润增长 5.4% 至 462.20 亿日元。归属于母公司股东的净利润小幅增长 2.1% 至 313.92 亿日元（上年为 307.50 亿日元），基本每股收益达 268.36 日元，上年为 262.91 日元。EBITDA 增长 6.2% 至 657.07 亿日元，营业利润率保持在 5.6%。
门店网络营收稳步增长
Sundrug 运营双业态模式：覆盖全国的药妆店网络——将处方药房、健康美容及非处方药品类与食品和日用品相结合——以及锚定其高频次、天天低价定位的折扣店业务。两大支柱均为本年度中个位数的销售增长做出贡献，得益于持续的新店开设、化妆品和家庭日用品需求的韧性，以及持续的入境游客和本地客流。综合收益总体稳定，为 314.24 亿日元，上年为 308.31 亿日元。
盈利能力与回报
股东权益回报率（ROE）为 11.3%（上年为 11.8%），总资产经常利润率保持在 10.1%，销售营业利润率为 5.6%。净利润增速慢于营业利润，反映了上年权益法及营业外项目的正常化；权益法投资损失从 15.67 亿日元收窄至 12.58 亿日元。
资产负债表与现金流
总资产从 4,440.07 亿日元扩大至 4,755.05 亿日元，净资产从 2,697.13 亿日元增长至 2,860.01 亿日元，股东权益比率保持在稳健的 60.1%。每股账面价值从 2,305.89 日元升至 2,444.81 日元。经营性现金流从 411.64 亿日元增强至 432.97 亿日元；随着集团继续投资于门店扩张和基础设施，投资活动使用 320.76 亿日元（上年为 353.73 亿日元），融资活动使用 56.53 亿日元。期末现金及等价物从 649.56 亿日元升至 705.23 亿日元。
股息提高至 131 日元；FY27 指引进一步增长
Sundrug 将 FY3/2026 年度股息从 130.00 日元上调至 每股 131.00 日元（中期 65 日元 + 期末 66 日元），相当于合并派息率 48.0% 和股东权益分红率（DOE）5.5%。对于 FY3/2027，管理层计划进一步上调至 每股 132.00 日元（中期 66 日元 + 期末 66 日元）。FY3/2027 全年指引预计净销售额 8,760.00 亿日元（+4.0%）、EBITDA 691.50 亿日元（+5.2%）、营业利润 488.00 亿日元（+4.2%）、经常利润 481.00 亿日元（+4.1%）、归属于股东的净利润 321.50 亿日元（+2.4%），每股收益 274.87 日元。该计划意味着药妆店和折扣店业务将持续稳步扩张。未披露重大期后事项。
| 指标 | FY3/2026 | FY3/2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 净销售额（百万日元） | 842,512 | 801,811 | +5.1% |
| EBITDA（百万日元） | 65,707 | 61,893 | +6.2% |
| 营业利润（百万日元） | 46,831 | 44,496 | +5.2% |
| 经常利润（百万日元） | 46,220 | 43,835 | +5.4% |
| 归属于母公司股东的净利润（百万日元） | 31,392 | 30,750 | +2.1% |
| 基本每股收益（日元） | 268.36 | 262.91 | +2.1% |
| 营业利润率 | 5.6% | 5.5% | +0.1pp |
| ROE | 11.3% | 11.8% | -0.5pp |
| 股东权益比率 | 60.1% | 60.7% | -0.6pp |
| 年度股息（日元） | 131.00 | 130.00 | +0.8% |
| FY27 净销售额指引（百万日元） | 876,000 | — | +4.0% |
| FY27 营业利润指引（百万日元） | 48,800 | — | +4.2% |
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