FUJIFILM Holdings Corporation（TSE: 4901）是总部位于东京的多元化工业集团，业务横跨医疗、半导体材料、商业解决方案和影像，其 FY3/2026 美国会计准则（U.S. GAAP）合并业绩显示营收与利润均创历史纪录。合并营收同比增长 5.0% 至 33,569 亿日元——连续第四年创历史新高——营业利润增长 6.1% 至 3,502 亿日元，连续第五年创纪录，营业利润率为 10.4%。税前利润增长 7.6% 至 3,666 亿日元，归属于股东的净利润增长 6.0% 至 2,767 亿日元——连续第六年创纪录。基本每股收益为 ¥229.65（上年 ¥216.67），ROE 为 7.7%，综合收益受 2,602 亿日元外币折算收益提振，激增 131.4% 至 5,807 亿日元。平均汇率为 ¥151/美元（上年 ¥152）和 ¥175/欧元（上年 ¥164）。
电子业务：AI 半导体材料推动利润跃升 34%
表现最突出的板块是电子业务，营收增长 11.9% 至 4,561 亿日元，营业利润激增 34.4% 至 1,009 亿日元，受 AI 相关半导体材料强劲需求推动。增长广泛分布于 先进光刻胶、NTI 显影液、铜布线 CMP 研磨液以及用于先进封装的液态聚酰亚胺——这些品类直接关联到为生成式 AI 基础设施提供支撑的尖端逻辑芯片与先进封装产能扩张。富士胶片还于 2026 年 2 月单独宣布对 Rapidus 进行 50 亿日元股权投资，以支持日本尖端逻辑半导体产业。
影像业务：instax 累计突破 1 亿台，GFX ETERNA 进军电影领域
影像业务实现营收 6,270 亿日元（+15.7%），营业利润 1,600 亿日元（+14.9%），得益于 instax 即时成像系列——累计出货量现已超过 1 亿台——以及包括 FUJIFILM GFX100RF、X half、X-E5 在内的新款数码相机，还有公司首款面向电影领域的相机 GFX ETERNA 55。
医疗与商业创新业务拖累，资本支出向 Bio CDMO 倾斜
医疗业务营收增长 4.9% 至 10,989 亿日元，但营业利润下降 20.3% 至 636 亿日元，受中国医疗材料需求走弱拖累——尽管内窥镜、SYNAPSE PACS 系统、体外诊断、Bio CDMO 业务（丹麦、北卡罗来纳州和英国的新产能正在爬坡）以及生命科学解决方案均有增长。商业创新业务营收下降 2.0% 至 11,748 亿日元，营业利润下降 14.6% 至 637 亿日元，亚太地区办公解决方案及图文传播业务的疲软抵消了日本 DX 相关商业解决方案销售的强劲表现。资本支出达到 5,819 亿日元，主要集中于医疗业务（4,447 亿日元）用于 Bio CDMO 扩张；折旧总额为 1,724 亿日元。
战略举措：Bio CDMO 扩产、收购 ETG、300 亿日元回购
本年度的资本及战略动作异常活跃。富士胶片在北卡罗来纳州新建的 Bio CDMO 工厂启动了 八个 2 万升哺乳动物细胞培养罐，第二阶段投资加速推进；2026 年 2 月在英国开设了抗体原料药制造厂房和工艺开发实验室；完成了对 Rapidus 的股权投资；2026 年 3 月收购了土耳其的 ETG Global Information Technology Services Inc.（更名为 FUJIFILM ETG Global Inc.），以在全球范围内扩大 ERP/Microsoft Dynamics 365 的实施；并于 2026 年 3 月 30 日决议进行 300 亿日元股票回购——已于 2026 年 4 月 30 日完成，随后注销了库存股。
资产负债表、现金流与股息
总资产增加 8,039 亿日元至 60,538 亿日元；股东权益为 38,396 亿日元，权益比率为 63.4%。经营活动现金流总额为 4,105 亿日元；投资活动主要用于房产、厂房和设备，耗用 5,546 亿日元，产生约 1,440 亿日元的负自由现金流。融资活动提供 1,202 亿日元，主要来自长期债务发行，现金及等价物期末余额为 1,705 亿日元。全年股息上调至 每股 ¥70.00（中期 ¥35.00 + 期末 ¥35.00），高于上年的 ¥65.00，股息总额为 844 亿日元，派息率为 30.5%，与公司约 30% 派息率并辅以择机回购的政策一致。
FY27 业绩指引：再创纪录，股息 ¥75
对于 FY3/2027，管理层指引营收为 34,700 亿日元（+3.4%），营业利润为 3,650 亿日元（+4.2%），税前利润为 3,750 亿日元（+2.3%），归属于股东的净利润为 2,800 亿日元（+1.2%），对应每股收益 ¥234.19、ROE 7.8% 及 ROIC 5.6%。该预测假设汇率为 ¥150/美元和 ¥175/欧元。全年股息预测上调至 每股 ¥75.00（中期 ¥37.50 + 期末 ¥37.50），将派息率提升至 32.0%。该展望未计入中东局势可能带来的能源/原材料影响；作为下行敏感性分析，管理层估计若布伦特原油持续维持在约 100 美元/桶，季度营业利润将受到 30 亿至 40 亿日元的拖累。VISION2030 下的战略重点聚焦于加速发展 Bio CDMO 和半导体材料、扩展 AI 赋能的医疗影像与 IT 服务、扩大 instax 和 GFX/X 系列规模，以及通过结构性改革和 AI 驱动的解决方案改善商业创新业务的盈利能力。
| 指标 | FY3/2026 | FY3/2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（十亿日元） | 3,356.9 | 3,195.8 | +5.0% |
| 营业利润（十亿日元） | 350.2 | 330.1 | +6.1% |
| 税前利润（十亿日元） | 366.6 | 340.6 | +7.6% |
| 归属于股东的净利润（十亿日元） | 276.7 | 261.0 | +6.0% |
| 基本每股收益（日元） | 229.65 | 216.67 | +6.0% |
| 营业利润率 | 10.4% | 10.3% | +0.1pp |
| ROE | 7.7% | 7.7% | — |
| 权益比率 | 63.4% | — | — |
| 全年股息（日元） | 70.00 | 65.00 | +7.7% |
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