伊藤园净利润因一次性费用骤降 75% 至 35 亿日元，营收却增长 5%

伊藤园株式会社（TSE: 2593）这家以瓶装绿茶品牌「Oi Ocha（お～いお茶）」在全球闻名的日本饮料集团，于 2026 年 6 月 1 日公布了按日本会计准则编制的 FY2026（截至 2026 年 4 月 30 日的财年）合并业绩。营业收入同比增长 5.3% 至 4,978.77 亿日元（约 4,979 亿日元），反映出其茶饮和健康饮料组合需求的稳步增长。然而，营业利润下降 8.2% 至 229.69 亿日元，经常性利润下降 13.9% 至 229.73 亿日元。最令人震惊的是归属于母公司股东的净利润，由上年的 141.56 亿日元骤降 75.5% 至仅 34.66 亿日元——这是特别损失将盈利拖至远低于经营趋势水平的结果。

尽管净利润崩跌，基本每股收益（普通股）由上年的 117.50 日元降至 26.87 日元，净资产收益率由 8.0% 大幅降至 2.0%。销售经常性利润率为 4.6%，营业利润率由对应于上年 250.21 亿日元的水平压缩至 4.6%。综合收益为 78.45 亿日元，同比下降 41.0%，因投资证券的资产负债表按市值计价也有所回落。

资产负债表保持稳健；权益比率小幅升至 51.4%

在资产负债表方面，合并总资产由 3,445.98 亿日元小幅收缩至 3,426.67 亿日元。净资产由 1,759.71 亿日元温和增至 1,779.51 亿日元，权益比率由 50.6% 提升至 51.4%，反映出即便在盈利疲弱的一年仍保留了权益。每股账面价值（普通股）由 1,511.77 日元升至 1,527.27 日元，表明尽管盈利下滑，资产负债表仍具韧性。自有资本（自己資本）为 1,761.73 亿日元。

现金流转弱；经营性现金流降至 113 亿日元

FY2026 现金生成能力明显恶化。经营性现金流为 113.01 亿日元，低于上年的 180.38 亿日元，因净利润疲弱削弱了内部现金生成。投资活动耗用 110.72 亿日元（上年：流出 133.33 亿日元），融资活动使用 166.09 亿日元（上年：232.36 亿日元）。期末现金及现金等价物余额由 855.65 亿日元降至 710.80 亿日元，全年减少 144.85 亿日元。

股息提高至 48 日元；派息率膨胀至 178.6%

作为管理层对盈利正常化充满信心的明确信号，伊藤园将普通股年度股息由上年的 44.00 日元提高至 每股 48.00 日元（中期 24.00 日元 + 年末 24.00 日元）。已派发股息总额为 40.47 亿日元，鉴于净利润大幅下降，这相当于合并派息率达 178.6%，净资产股息收益率为 3.2%。公司同时预计下一年度股息将进一步升至 每股 52.00 日元（26.00 日元 + 26.00 日元），在盈利恢复后对应预测派息率 54.5%。

FY2027 指引：营收持平，净利润回升 230%

对于 FY2027（截至 2027 年 4 月 30 日），伊藤园预计合并营业收入 5,000 亿日元（同比 +0.4%），营业利润 200 亿日元（-7.8%），经常性利润 205 亿日元（-11.9%），归属于母公司股东的净利润 114.30 亿日元（+229.7%），每股收益 95.44 日元。净利润所隐含的大幅回升（+229.7%）凸显出 FY2026 的业绩是受非经常性费用压低，而非业务结构性恶化。预计营收增长仍将温和，因国内茶饮市场的销量和定价增益抵消了其他方面的逆风，而营业利润指引实际上意味着较 FY2026 水平略有下降——表明成本压力仍在持续。

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