Daisan Co., Ltd.（TSE: 4750）公布了截至 2026 年 4 月 20 日财年（FY4/2026，日本会计准则）的合并业绩。营收增长 2.8% 至创纪录的 111.39 亿日元，但营业利润下降 27.5% 至 2.68 亿日元，经常利润下降 15.9% 至 2.90 亿日元，归属于母公司所有者的净利润下降 21.8% 至 2.62 亿日元。基本每股收益（EPS）为 40.89 日元，低于上年的 52.28 日元。
营收创纪录，利润率受挤压
受脚手架租赁与销售稳定需求带动，营收创下纪录，但随着人工、材料和物流成本上升，加之公司吸收了海外扩张的初期成本，盈利能力收窄。Daisan 的核心业务是楔式模块化脚手架系统「Bikie」（ビケ），在日本广泛用于低层住宅和建筑工地，通过直接销售和租赁车队两种方式供应。营收创纪录与营业利润大幅下降的组合，凸显了成本通胀与投资支出在本财年内如何压缩了利润率。
新加坡子公司标志着海外扩张
本财年内，Daisan 新并表了 Golden Light House Engineering Pte. Ltd.（新加坡），作为其进入东南亚脚手架需求的切入点。此次扩张增加了营收，但伴随前期成本，预计在公司于既有国内基础之外搭建海外平台期间，将在短期内对集团利润构成压力。
资产负债表、股息与谨慎的 FY27 展望
总资产为 101.80 亿日元，净资产为 57.26 亿日元，股本比率为 56.2%，每股净资产（BPS）为 892.93 日元。经营活动现金流为 5.90 亿日元。FY4/2026 年度股息为 22.00 日元（中期 11 日元 + 期末 11 日元，派息率 53.8%），低于上年的 24.00 日元（其中包含 2.00 日元的纪念股息）。公司预计 FY4/2027 年度股息仍为 22.00 日元——相对于指引利润的派息率为 108.5%。FY4/2027 指引为：营收 120.00 亿日元（+7.7%）、营业利润 2.80 亿日元（+4.1%）、经常利润 2.20 亿日元（-24.4%）、净利润 1.30 亿日元（-50.4%）、EPS 20.27 日元——反映持续的海外投资。
| 指标 | FY4/2026 | FY4/2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 11,139 | 10,837 | +2.8% |
| 营业利润（百万日元） | 268 | 370 | -27.5% |
| 经常利润（百万日元） | 290 | 346 | -15.9% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 262 | 335 | -21.8% |
| EPS（日元） | 40.89 | 52.28 | -21.8% |
| 股本比率 | 56.2% | 54.6% | +1.6pp |
| 年度股息（日元） | 22.00 | 24.00 | -8.3% |
| FY27 净利润指引（百万日元） | 130 | — | -50.4% |
JapanStockPulse 仅提供信息内容，不构成投资建议。数据取自公司公布的财报摘要，可能会有后续修订。