Hagihara Industries Co., Ltd.（TSE: 7856）是一家总部位于冈山县仓敷市、生产扁丝、蓝色防水布 “蓝色防水布” 和塑料加工机械的制造商，于 2026 年 6 月 8 日公布了其 2026 年 10 月期的上半年业绩。在 2025 年 11 月 1 日至 2026 年 4 月 30 日的六个月中，合并营收同比下降 4.1% 至 157.21 亿日元，营业利润微增 1.7% 至 9.14 亿日元，经常利润上升 17.5% 至 11.43 亿日元。但归属于母公司股东的净利润下降 35.9% 至 7.76 亿日元，每股收益从 86.99 日元降至 55.21 日元（摊薄后 54.83 日元）。
净利润的大幅下滑并非经营疲弱的迹象，而是基数效应：上年上半年将与公司笠冈工厂相关的 8 亿日元政府补贴确认为营业外收入，而今年没有可比项目。剔除这一一次性因素，基础盈利趋势明显向好，经常利润在营业外贡献改善的推动下实现两位数增长。
合成树脂业务稳健，机械业务下滑
Hagihara 通过两个业务部门运营。在 合成树脂加工产品 部门——扁丝、蓝色防水布、柔性集装袋（flecon）、农用遮热布及纱线、人造草坪纱线、粘合基布以及 "Barchip" 合成混凝土增强纤维——营收上升 1.7% 至 133.44 亿日元，营业利润上升 3.4% 至 6.52 亿日元。农用遮热纱线和 flecon 表现强劲，加上海外矿山需求带动 Barchip 销售增长，足以抵消国内建筑疲软以及因美国关税担忧导致层压布需求谨慎背景下蓝色防水布和沙袋的疲弱。该部门包括一家印度尼西亚子公司（Hagihara West Java Industries）和日本国内的 Toyo Heisei Polymer。
机械产品 部门——分切机，包括自动薄膜、纸张和金属箔分切机，以及用于二次电池材料等应用的挤出相关设备——营收下降 27.5% 至 23.76 亿日元，营业利润下滑 2.5% 至 2.62 亿日元。自动分切机表现稳健，但在中国显示屏和软包装低迷背景下薄膜分切机疲弱，纸张分切机则因上年同期大型项目的高基数而下降。
资产负债表稳固；股息上调至 75 日元
总资产为 430.11 亿日元，净资产为 317.55 亿日元，股东权益比率为 73.7%——结构稳健、融资保守。公司宣布中期股息 35.00 日元，并将全年股息预测上调至 75.00 日元（中期 35 日元 + 年末 40 日元），高于上年的 65.00 日元。
全年指引指向营业利润大幅复苏
对于 2026 年 10 月期全年，Hagihara 预计营收 350.00 亿日元（+9.6%），营业利润 21.00 亿日元（+43.1%），经常利润 22.00 亿日元（+21.1%）。净利润预计下降 16.4% 至 15.00 亿日元，相当于每股收益 107.40 日元——这同样反映出上年补贴的缺失，而非核心业务的恶化，核心业务的营业利润预计将增长逾 40%。
| 指标 | 2026年10月期上半年 | 2025年10月期上半年 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 15,721 | 16,400 | −4.1% |
| 营业利润（百万日元） | 914 | 899 | +1.7% |
| 经常利润（百万日元） | 1,143 | 973 | +17.5% |
| 净利润（百万日元） | 776 | 1,211 | −35.9% |
| 每股收益（日元） | 55.21 | 86.99 | −36.5% |
| 总资产（百万日元） | 43,011 | — | — |
| 净资产（百万日元） | 31,755 | — | — |
| 股东权益比率 | 73.7% | — | — |
| 年度股息预测（日元） | 75.00 | 65.00 | +15.4% |
| 全年指引 — 营收（百万日元） | 35,000 | — | +9.6% |
| 全年指引 — 营业利润（百万日元） | 2,100 | — | +43.1% |
| 全年指引 — 净利润（百万日元） | 1,500 | — | −16.4% |
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