Kyowa Kogyosyo Co., Ltd.（TSE: 5971）是一家总部位于石川县小松市的精密金属模具及工业机械部件制造商，按日本会计准则公布了截至 2026 年 4 月 30 日财年（2026 年 4 月期）的合并全年业绩。营收同比增长 3.5% 至 108.28 亿日元，营业利润从 8.18 亿日元增长 32.9% 至 10.88 亿日元——在营收仅温和增长的情况下利润大幅提升。经常利润增长 34.9% 至 12.56 亿日元，归属于母公司股东的净利润从 7.08 亿日元增长 21.8% 至 8.63 亿日元，基本每股收益为 663.09 日元，去年为 535.66 日元。营业利润率扩大至 10.0%，综合收益激增 235.3% 至 16.71 亿日元。
营收温和增长，利润率扩大
本年度的突出特点是营收与利润增长之间的脱节：营收仅增长 3.5%，而营业利润跃升近三分之一，经常利润增长近 35%。这表明公司的模具及机械业务在产品组合、定价和经营杠杆方面有所改善，该业务为建筑机械及工业机械制造商供货。经常利润增速超过营业利润，得益于营业外项目，而净利润增长较为温和，为 21.8%——这一差距反映的是税务及其他线下因素，而非核心业务存在任何疲弱。
保守的资产负债表，强劲的现金生成
Kyowa Kogyosyo 持续保持异常保守的资产负债表。总资产为 199.28 亿日元，净资产为 172.23 亿日元，股东权益比率为 86.4%——为同业中最高之一，与上年的 86.3% 基本持平。每股净资产达到 13,233.20 日元。现金生成同样强劲：经营活动现金流为 19.34 亿日元，期末现金及现金等价物为 40.89 亿日元，使公司在为投资提供资金、应对需求下行或维持股东回报方面拥有充足的灵活性。
股息维持在 80 日元；2027 财年派息率上升
2026 年 4 月期全年股息维持在 每股 80.00 日元（无中期股息，年末 80.00 日元），与 2025 年 4 月期持平，派息率为 12.1%。管理层预测 2027 年 4 月期全年股息同样为 80.00 日元，但由于指引利润较低，隐含派息率上升至 17.1%。在较弱的一年中保持股息不变的决定，凸显了公司在强劲现金状况支撑下对稳定、保守分配政策的偏好。
2027 财年指引指向利润回落三分之一
就截至 2027 年 4 月 30 日财年（2027 年 4 月期）而言，管理层因预期需求回落而给出明显较弱的指引。营收预计大致持平于 107.40 亿日元（-0.8%），但营业利润预计下降 33.8% 至 7.20 亿日元，经常利润下降 29.2% 至 8.90 亿日元，归属于母公司股东的净利润下降 29.3% 至 6.10 亿日元，每股收益为 468.68 日元。在营收仅小幅下滑的情况下营业利润回落约三分之一，表明管理层预期利润率将从今年偏高的水平回归正常，而非营收崩塌。凭借 86% 的股东权益比率及 40.9 亿日元现金，公司将以相当雄厚的财务实力进入这一较弱的年度。
| 指标 | 2026年4月期 | 2025年4月期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 10,828 | 10,457 | +3.5% |
| 营业利润（百万日元） | 1,088 | 818 | +32.9% |
| 经常利润（百万日元） | 1,256 | 931 | +34.9% |
| 归属于股东的净利润（百万日元） | 863 | 708 | +21.8% |
| 基本每股收益（日元） | 663.09 | 535.66 | +23.8% |
| 股东权益比率 | 86.4% | 86.3% | +0.1pp |
| 全年股息（日元） | 80.00 | 80.00 | 0.0% |
| 2027财年营业利润指引（百万日元） | 720 | — | -33.8% |
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