萨芙朵拉控股（Satudora Holdings Co., Ltd.，东证：3544）是一家总部位于札幌的药妆与零售集团，依据日本会计准则公布了截至2026年5月15日财年（FY5/2026）的合并全年业绩。营业收入同比微增0.4%至1,005.71亿日元，该集团首次突破1,000亿日元大关后基本持平。然而盈利能力急剧恶化：营业利润从16.75亿日元下降12.9%至14.58亿日元，经常利润下降18.1%至13.51亿日元，归属母公司股东净利润从7.67亿日元下降43.4%至4.34亿日元。基本每股收益从55.54日元降至31.55日元。
销售持平但利润率收窄
在表现强劲的上一财年——营业利润曾增长21.0%、净利润增长63.1%——之后，FY5/2026出现了明显逆转。在营业收入基本持平的情况下，损益表自上而下的两位数下滑反映出成本压力和更薄的经营利润率：营业利润率从1.7%下滑至1.5%，经常利润率从3.6%降至3.0%。综合收益几乎腰斩，从8.86亿日元下降52.9%至4.17亿日元，净资产收益率从8.1%降至4.4%。
资产负债表与现金流
总资产从461.94亿日元微降至451.53亿日元，而净资产从99.22亿日元升至102.18亿日元，将权益比率从21.2%提升至22.4%。每股净资产从711.88日元增至733.46日元。经营活动现金流保持稳健为正，达23.18亿日元（低于25.98亿日元）；投资活动使用了11.39亿日元，融资活动使用了23.66亿日元，使得期末现金及等价物为14.83亿日元，较一年前的26.69亿日元有所下降。
取消期末股息
在与收购直接相关的举措中，萨芙朵拉取消了FY5/2026的期末股息，将年度派息从上一财年的10.00日元（当时派息率为18.0%）削减至0.00日元。公司表示，鉴于待实施的要约收购，决定不就FY5/2026派发期末股息。公司还将废除其股东优待制度。
MBO要约收购与计划退市
伴随这份业绩的核心进展是一项管理层收购。2026年6月19日，萨芙朵拉发布了"关于实施MBO及推荐应募要约的通知"，披露Tera株式会社将对公司普通股发起要约收购。若要约收购成功，后续程序预计将使萨芙朵拉股份私有化，股票将从东京和札幌两家交易所退市。董事会已建议股东应募该要约。
无2027财年业绩指引
由于公司股份预计将在要约收购完成后退市，萨芙朵拉未提供FY5/2027（即2026年5月16日至2027年5月15日）的合并业绩指引，同样也未给出2027财年股息预测。截至财报摘要日，财务报表尚未经过注册会计师或审计机构的审计。本财年的加权平均股数为13,773,126股，已发行股数为14,236,564股。
| 指标 | FY5/2026 | FY5/2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 100,571 | 100,174 | +0.4% |
| 营业利润（百万日元） | 1,458 | 1,675 | −12.9% |
| 经常利润（百万日元） | 1,351 | 1,648 | −18.1% |
| 归属母公司股东净利润（百万日元） | 434 | 767 | −43.4% |
| 综合收益（百万日元） | 417 | 886 | −52.9% |
| 基本每股收益（日元） | 31.55 | 55.54 | −43.2% |
| 营业利润率 | 1.5% | 1.7% | −0.2pp |
| 净资产收益率 | 4.4% | 8.1% | −3.7pp |
| 权益比率 | 22.4% | 21.2% | +1.2pp |
| 年度股息（日元） | 0.00 | 10.00 | −¥10.00 |
| 经营活动现金流（百万日元） | 2,318 | 2,598 | −10.8% |
| 2027财年指引 | — | — | 未披露 |
JapanStockPulse 仅提供信息内容，不构成投资建议。数据取自公司公布的财报摘要，可能在日后修订。