Nishimatsuya FY2/27 第一季度营业利润 53.2 亿日元，销售额达 545.5 亿日元；门店数达到 1,183 家

Nishimatsuya Chain Co., Ltd.（TSE: 7545）公布了截至 2026 年 5 月 20 日的三个月——即其截至 2027 年 2 月财年首季（FY2/2027 第一季度）——按日本会计准则编制的合并业绩。净销售额为 54,554 百万日元，营业利润为 5,321 百万日元，经常利润为 5,471 百万日元，归属于母公司所有者的净利润为 3,768 百万日元，基本每股收益为 62.98 日元（稀释后 62.79 日元）。综合收益为 2,237 百万日元，与净利润之间的差距反映了退休福利及可供出售证券估值调整的负向变动。

没有上年同期可比——及原因

本报告的一个不寻常之处是 缺少任何同比百分比。Nishimatsuya 自 FY2/2026 中期才开始编制合并财务报表，因此没有上年合并第一季度可供比较；公司明确表示未进行上期比较分析。因此投资者应将本季度对照管理层 自身的全年指引 来解读，而非对照上年基数。以此标准衡量，开局令人鼓舞：5,321 百万日元的营业利润已约占全年营业利润目标的 42%，远超简单按比例摊算的进度。

门店网络扩张至 1,183 家；毛利率稳健

核心经营主线是门店网络的稳步增长。本季度内 Nishimatsuya 新开 12 家门店、关闭 10 家，将期末门店数提升至 1,183 家，公司继续推进标准化、便利的门店模式。受销售额上升推动，毛利达到 19,451 百万日元，而销售及一般管理费用升至 14,130 百万日元，反映出积极开店计划的成本。在商品方面，服装部门受益于天气转暖，带动春夏服饰销售——高年级小学生尺码持续保持增长势头——杂货部门则在婴儿配方奶粉等食品，以及纸尿裤、卫生用品、玩具、包括儿童汽车安全座椅在内的大件商品和雨具方面表现强劲。受新会员增加带动，官方 线上商店 也实现增长。集团仅经营单一可报告分部——婴幼儿及儿童日常生活用品的销售——因此未提供分部明细。

资产负债表稳健；回购持续进行

季度末总资产为 162,048 百万日元，较上年末增加 1,797 百万日元，应收账款增加 3,503 百万日元，而投资证券减少 2,176 百万日元。净资产增加 845 百万日元至 99,514 百万日元，使权益比率保持在稳健的 61.2%。权益的增加主要来自季度净利润 3,768 百万日元，部分被 958 百万日元的股息支付、499 百万日元的库存股购买（根据 2026 年 4 月 2 日董事会决议收购 229,200 股）以及可供出售证券估值差额减少 1,504 百万日元所抵消。本季度折旧为 443 百万日元；公司未编制季度现金流量表。

股息维持 32 日元；全年指引指向 26% 的利润增长

Nishimatsuya 维持其 FY2/2027 股息预测不变，为 每股 32.00 日元（中期 16.00 日元加期末 16.00 日元），与上年持平。全年指引——同样自 2026 年 4 月 2 日发布以来未作修订——要求净销售额为 205,000 百万日元（+6.0%），营业利润为 12,540 百万日元（+26.1%），经常利润为 13,000 百万日元（+23.0%），归属于所有者的净利润为 8,377 百万日元（+22.3%），预期每股收益为 139.78 日元。上半年（中期）计划预计销售额为 102,934 百万日元（+6.1%），营业利润为 7,460 百万日元（+2.1%）。第一季度营业利润已覆盖中期目标的三分之二以上，本季度为依赖于持续开店、稳健商品需求与线上增长的全年计划奠定了积极基调。

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