Okuwa Co., Ltd.（TSE: 8217）公布了截至 2027 年 2 月 20 日财年第一季度（2026 年 2 月 21 日至 5 月 20 日的三个月）按日本会计准则（J-GAAP）编制的合并业绩。营业收入——合并商品销售收入与租金收入等营业收益——从 60,044 百万日元小幅下降 0.6% 至 59,708 百万日元。该连锁企业以 Okuwa、Pal 和 Mega 等品牌在关西（近畿）和东海地区经营约 130 家超市及综合超市门店，在营业层面陷入亏损：录得 318 百万日元营业亏损，由上年同期 59 百万日元的营业利润逆转。经常性损益转为 278 百万日元亏损（上年为 105 百万日元利润），归属于母公司所有者的净亏损为 268 百万日元（上年为 5 百万日元利润），基本每股收益从 +0.14 日元降至 -6.59 日元。综合收益为 314 百万日元亏损。
季度利润为何转为亏损
管理层将这一逆转归因于消费者谨慎情绪加深。随着食品价格仍在攀升，家庭变得更为防御性和注重成本，Okuwa 表示其 核心超市业务的客流量低于上年，对销售构成压力，同时 毛利率也有所下降。此外，整个零售业继续吸收不断上升的固定成本——物流、人员和能源——并面临日益激烈的跨业态竞争以及在数字化能力上更高的投入。公司指出，本季度的背景是日本经济在高工资增长和就业改善的支撑下逐步复苏，但受中东地缘政治风险、原油价格再度走强以及日元不稳的拖累。
子公司加重拖累
两家合并子公司也出现倒退。集团的餐饮业务 Okufoods Co., Ltd. 营收略有增长，但由于以人工成本为首的销售、一般及管理费用上升，利润下滑。负责农产品及其他商品加工与配送的 Sunrise Co., Ltd. 因蔬菜价格疲软导致物流处理量减少、费用增加，利润下降。这两家子公司的盈利受压，叠加核心超市表现走软，共同导致了集团第一季度的亏损。
资产负债表稳健；借款削减
尽管出现亏损，Okuwa 的财务状况依然稳健。季末总资产为 128,187 百万日元，较上一财年末减少 1,035 百万日元，主要由于现金及存款减少 1,881 百万日元，而应收票据/账款增加 820 百万日元、存货增加 657 百万日元。负债减少 190 百万日元至 54,391 百万日元，因长期借款削减了 931 百万日元。净资产减少 845 百万日元至 73,796 百万日元，主要由于留存收益减少 796 百万日元，权益比率维持在稳健的 57.3%（上年为 57.5%）。季度折旧为 1,496 百万日元。
股息维持 26 日元；全年预测不变
Okuwa 维持其股东回报不变，保留计划中的 26.00 日元年度股息（中期 13 日元 + 期末 13 日元），与此前公布的预测一致。关键的是，公司还重申了其于 2026 年 4 月 6 日发布的全年指引，该指引仍预计 全年将恢复盈利：营业收入 255,500 百万日元（+1.1%）、营业利润 2,100 百万日元（+11.8%）、经常性利润 2,100 百万日元（+6.4%）以及归属于所有者的净利润 650 百万日元（+145.8%），每股收益 15.98 日元。上半年（累计）展望预计营业收入 126,300 百万日元、营业利润 600 百万日元。在季节性偏软的第一季度已陷入亏损的情况下，Okuwa 正依靠成本优化、基于应用的"一对一"营销、以数字化转型（DX）驱动的门店人力效率以及"顾客所选门店"的举措，以重建客流并实现计划中的全年复苏。
| 指标 | Q1 FY2/27 | Q1 FY2/26 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 59,708 | 60,044 | -0.6% |
| 营业利润/亏损（百万日元） | -318 | 59 | 转为亏损 |
| 经常性利润/亏损（百万日元） | -278 | 105 | 转为亏损 |
| 归属于所有者的净利润/亏损（百万日元） | -268 | 5 | 转为亏损 |
| 基本每股收益（日元） | -6.59 | 0.14 | 转为亏损 |
| 综合收益（百万日元） | -314 | 112 | 转为亏损 |
| 总资产（百万日元） | 128,187 | 129,223 | -0.8% |
| 净资产（百万日元） | 73,796 | 74,641 | -1.1% |
| 权益比率 | 57.3% | 57.5% | -0.2pp |
| 年度股息（日元） | 26.00 | 26.00 | 持平 |
| FY2/27 全年营业利润指引（百万日元） | 2,100 | 1,878 | +11.8% |
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