And ST HD Co., Ltd.（TSE: 2685）是 Adastria 及其 Global Work、niko and…、LOWRYS FARM 等时尚品牌家族的控股公司，其截至 2027 年 2 月的财年以强劲的营业表现开局。按日本会计准则编制的第一季度（2026 年 3 月 1 日至 5 月 31 日），合并营收同比增长 3.7% 至 803.18 亿日元，营业利润飙升 40.5% 至 78.75 亿日元，经常利润猛增 48.4% 至 80.47 亿日元。
利润大增未能传导至最终利润
营业利润和经常利润在利润率提升及品牌销售强劲的带动下大幅攀升，但这一势头并未传导至净利润。归属于母公司股东的净利润下滑 10.6% 至 39.08 亿日元，每股收益由一年前的 94.70 日元降至 84.74 日元。这一下滑反映出本季度实际税负明显加重：去年同期第一季度承担了异常轻的税负，因此尽管经常利润增长近 48%，但在税负回归正常后，这一增长未能传导至最终利润。
资产负债表
集团财务基础保持稳健，总资产为 1,470.15 亿日元，净资产为 836.14 亿日元，股东权益比率为 56.6%。品牌组合——从 Adastria 的旗舰品牌 Global Work 到 niko and…、LOWRYS FARM 以及涵盖休闲、女装和生活方式时尚的其他品牌——继续支撑营收。
股息与展望
And ST 将 FY2/2027 全年股息预测维持在每股 90.00 日元（中期 45.00 日元加期末 45.00 日元），与上年持平。全年指引同样维持不变：营收 3,140.0 亿日元（+3.2%），营业利润 172.0 亿日元（+4.1%），经常利润 172.0 亿日元（+2.2%），净利润 105.0 亿日元（+10.5%），对应每股收益 227.63 日元。第一季度强劲的营业利润使该集团明显领先于该全年节奏。
| 指标 | FY2/27 一季度 | FY2/26 一季度 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（十亿日元） | 80.32 | 77.46 | +3.7% |
| 营业利润（十亿日元） | 7.88 | 5.60 | +40.5% |
| 经常利润（十亿日元） | 8.05 | 5.42 | +48.4% |
| 归属于股东的净利润（十亿日元） | 3.91 | 4.37 | −10.6% |
| 每股收益（日元） | 84.74 | 94.70 | −10.5% |
| 股东权益比率 | 56.6% | — | — |
| FY2/27 净利润指引（十亿日元） | 10.50 | 9.50 | +10.5% |
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