J. Front Retailing Co., Ltd.（TSE: 3086）是运营大丸（Daimaru）和松坂屋（Matsuzakaya）百货店以及 Parco 购物中心业务的控股公司，其截至 2027 年 2 月的财年实现了喜忧参半的开局。按 IFRS 编制的第一季度（2026 年 3 月 1 日至 5 月 31 日），总销售额同比增长 3.3% 至 3,175.7 亿日元，但合并营收下降 3.9% 至 1,064.4 亿日元，营业利润下降 11.7% 至 141.2 亿日元，归属于母公司股东的净利润下降 7.5% 至 97.0 亿日元。每股收益为 39.19 日元，低于上年的 41.25 日元。
强劲需求推升总销售额，核心业务利润小幅上升
总销售额——即集团各百货店的交易总额——在稳健的内需以及海外游客持续消费的带动下攀升。IFRS 核心指标“业务利润”（事業利益）增长 1.7% 至 141.1 亿日元，凸显了基础业务的增强。营收的下降部分反映了 IFRS 下专柜及代销业务按净额确认的方式，因此交易总额的上升并不会一对一地体现在报告营收中。
一次性收益减少拖累营业利润和税前利润
尽管业务利润更为稳健，营业利润和税前利润仍然下降，原因是上年同期曾计入更高的“其他营业收入”——包括与房地产相关及其他一次性收益——而这些今年未再出现。营业利润下滑 11.7% 至 141.2 亿日元，税前利润下降 12.3% 至 132.4 亿日元，即使商贸业务有所推进，仍拉低了最终业绩。总资产为 1.15 万亿日元，归属于股东的权益为 4,109.4 亿日元，股东权益与资产比率为 35.7%。
上调股息及全年展望
J. Front Retailing 将其 FY2/2027 股息预测从此前的 54.00 日元上调至每股 56.00 日元（中期 28 日元加期末 28 日元）。对于全年，集团指引营收为 4,690 亿日元（+5.4%），业务利润为 520 亿日元（+2.8%），营业利润为 470 亿日元（−4.1%），税前利润为 420 亿日元（−5.7%），净利润为 290 亿日元（+2.5%），对应每股收益 118.16 日元。
| 指标 | FY2/27 一季度 | FY2/26 一季度 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（十亿日元） | 106.44 | 110.80 | −3.9% |
| 业务利润（十亿日元） | 14.11 | 13.87 | +1.7% |
| 营业利润（十亿日元） | 14.12 | 15.99 | −11.7% |
| 税前利润（十亿日元） | 13.24 | 15.10 | −12.3% |
| 归属于股东的净利润（十亿日元） | 9.70 | 10.48 | −7.5% |
| 每股收益（日元） | 39.19 | 41.25 | −5.0% |
| FY2/27 净利润指引（十亿日元） | 29.00 | 28.30 | +2.5% |
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