Kusuri no Aoki Holdings（TSE: 3549）是一家总部位于石川县的药妆连锁企业，正将其门店网络转型为结合处方调剂药房与生鲜食品零售的"食品＋药妆（Food & Drug）"门店，公司公布了截至 2026 年 5 月 20 日财年的全年业绩。按日本会计准则编制，合并营业收入增长 13.0% 至 5,668.65 亿日元，营业利润微增 1.9% 至 270.96 亿日元，经常利润增长 0.8% 至 277.22 亿日元，而归属于股东的净利润下滑 3.7% 至 171.33 亿日元。每股收益为 176.95 日元，上年同期为 175.42 日元。公司指出，上一财年计入了 3.92 亿日元的股份报酬费用；剔除该项后，营业利润仅增长 0.4%，净利润则下降 5.8%。
新开 111 家药妆店，收购 37 家超市
集团本财年新开 111 家药妆店 — 北信越 26 家、东北 17 家、关东 20 家、东海 11 家、关西 18 家、四国 19 家 — 并新设 38 家附设调剂药房，同时关闭 8 家门店和 9 家药房。集团还收购了食品超市运营商：2025 年 6 月收购香川县的 Miwa 商店，2026 年 2 月收购包括 Spot、鱼荣商店、鱼齐藤在内的一批新潟企业，并受让新潟 Cupid 的超市业务 — 共新增 37 家超市。财年末，集团共运营 1,144 家门店：1,107 家药妆店（其中 692 家附设调剂药房）、6 家调剂专门药房和 31 家超市。
食品与生鲜品类拉动营收
按商品品类划分，食品（生鲜除外）销售额增长 16.0% 至 2,301.17 亿日元 — 已占总销售额的 40.6% —，生鲜食品跃升 21.4% 至 714.09 亿日元，调剂收入攀升 15.3% 至 598.31 亿日元。家居用品（"生活"）增长 8.0% 至 947.26 亿日元，美妆增长 6.9% 至 644.12 亿日元，健康产品增长 4.4% 至 463.67 亿日元。管理层表示，生活成本压力使消费者保持选择性和价格敏感的消费习惯，在药妆行业整合加剧的背景下，这有利于集团的一站式"食品＋药妆"业态。
回购、注销股份及 40 日元纪念股息
受新店投资推动，总资产增加 584.72 亿日元至 4,109.37 亿日元，而长期借款增加 415.84 亿日元，使股东权益比率从 41.4% 降至 34.3%。公司投入 238.69 亿日元回购股份，并于 2025 年 11 月注销 9,480,700 股库存股（340.66 亿日元）。经营性现金流达 373.21 亿日元，投资流出合计 428.83 亿日元 — 其中包括主要用于新店的 334.80 亿日元资本开支 —，期末现金为 586.54 亿日元，增长 22.9%。年度股息升至每股 56.00 日元 — 中期派息 8.00 日元，加上包含 40.00 日元创立 40 周年纪念股息的期末派息 48.00 日元 — 高于上年的 14.00 日元，派息率为 31.1%。
展望：FY5/2027 销售额 6,400 亿日元
对于截至 2027 年 5 月的财年，公司指引营业收入为 6,400 亿日元（+12.9%），营业利润为 320 亿日元（+18.1%），经常利润为 308 亿日元（+11.1%），净利润为 190 亿日元（+10.9%），对应每股收益 200.08 日元。公司计划新开 90 家药妆店和 31 家附设调剂药房，并继续提高食品 — 尤其是生鲜食品 — 在商品结构中的比重。股息预计为 64.00 日元（中期 32 日元、期末 32 日元），派息率为 32.0%。
| 指标 | FY5/26 | FY5/25 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 566,865 | 501,470 | +13.0% |
| 营业利润（百万日元） | 27,096 | 26,601 | +1.9% |
| 经常利润（百万日元） | 27,722 | 27,513 | +0.8% |
| 归属于股东的净利润（百万日元） | 17,133 | 17,786 | −3.7% |
| 每股收益（日元） | 176.95 | 175.42 | +0.9% |
| 股东权益比率 | 34.3% | 41.4% | −7.1pp |
| 年度股息（日元） | 56.00 | 14.00 | +42.00 日元 |
| FY5/27 营业收入指引（百万日元） | 640,000 | 566,865 | +12.9% |
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