鹤羽控股（Tsuruha Holdings Inc.，TSE: 3391）是日本最大的药妆与调剂药房连锁之一，公司公布了截至 2027 年 2 月财年第一季度——即 2026 年 3 月 1 日至 5 月 31 日的三个月——的业绩。这些数据涵盖了自 2025 年 12 月 1 日鹤羽与 Welcia 控股实施经营整合、集团规模因此发生转变以来的首个完整季度。净销售额翻倍以上至 6,368.9 亿日元（增长 133.7%），营业利润升至 242.3 亿日元（增长 94.3%），经常利润升至 243.9 亿日元（增长 86.8%），归属于母公司股东的净利润升至 134.8 亿日元（增长 21.3%）。
Welcia 整合重塑营收
营收与利润的跃升反映了对 Welcia 的合并，后者如今被纳入一项新的中期经营计划（2027 至 2029 财年），该计划着眼于在扩大后的集团内建设统一的商品企划、系统与门店开发平台。公司将 EBITDA 定义为营业利润加折旧及商誉摊销，本季 EBITDA 增长 131.6% 至 394.8 亿日元。折旧增至 92.4 亿日元，商誉摊销增至 61.7 亿日元，二者均远高于上年，凸显出此次交易的会计影响。
股本扩大致每股收益下降
尽管净利润增长，季度每股收益仍从追溯调整后的 45.66 日元降至 29.75 日元，原因是合并使流通股数大幅增加——平均股数由一年前的 2.43 亿股升至约 4.53 亿股。摊薄每股收益为 29.70 日元。综合收益为 110.3 亿日元。
门店网络与业务分部
鹤羽以医药品、化妆品及相关商品的零售作为单一报告分部经营。本季度集团新开 36 家门店、关闭 47 家，国内直营门店留存 5,665 家（其中 3,324 家设有调剂药房），另有海外门店 37 家。公司推进以质量为导向的开店，改装现有门店，并在部分区域推广药品加食品业态以提升到店频次。
资产负债表、指引与股息
总资产为 1.69 万亿日元，较上一财年末增加 404.1 亿日元；净资产小幅升至 8,975.5 亿日元；股东权益比率下降 1.2 个百分点至 51.9%。鹤羽维持全年预期不变，指引净销售额 2.56 万亿日元（+76.1%）、营业利润 994.0 亿日元（+57.7%）、经常利润 981.0 亿日元（+55.5%）、净利润 415.0 亿日元（−2.7%），每股收益 91.62 日元。第一季度业绩约相当于全年销售额与营业利润目标的四分之一，以及净利润目标的约三分之一。计划中的全年股息维持在 48.00 日元（中期 24.00 日元、期末 24.00 日元）。
| 指标 | 一季度 FY02/27 | 一季度 FY02/26 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 净销售额（十亿日元） | 636.9 | 272.5 | +133.7% |
| EBITDA（十亿日元） | 39.5 | 17.0 | +131.6% |
| 营业利润（十亿日元） | 24.2 | 12.5 | +94.3% |
| 经常利润（十亿日元） | 24.4 | 13.1 | +86.8% |
| 归属于股东的净利润（十亿日元） | 13.5 | 11.1 | +21.3% |
| 每股收益（日元） | 29.75 | 45.66 | −34.8% |
| 股东权益比率 | 51.9% | 53.1% | −1.2pp |
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