Sugi Holdings（TSE: 7649）运营 Sugi 药妆（Sugi Drug）连锁的药妆店与调剂药房，公司公布了截至 2027 年 2 月财年第一季度——即 2026 年 3 月 1 日至 5 月 31 日的三个月——的业绩。销售额增长 10.1% 至 2,701.75 亿日元，营业利润增长 10.9% 至 122.09 亿日元，经常利润增长 1.9% 至 115.88 亿日元。不过，归属于股东的净利润下降 67.5% 至 69.01 亿日元，主要由于去年同期被一笔大额一次性收益抬高。季度每股收益为 38.14 日元，低于此前的 117.28 日元。
营收与营业利润增长，净利润受基数效应影响下降
销售额与营业利润均因新店开设，以及调剂药房与化妆品柜台的需求稳健而增长。EBITDA 增长 7.9% 至 170.69 亿日元。净利润大幅下降纯粹是基数效应：去年同期第一季度包含了一笔非常大的一次性收益，将上一年度净利润抬高至 212.24 亿日元（当时同比 +246.6%）。剔除该项后，基础盈利趋势仍为稳步增长。综合收益因相同的同比比较而下降 67.1% 至 70.63 亿日元。
资产负债表与股息
截至 2026 年 5 月 31 日，总资产为 6,384.63 亿日元，净资产为 2,939.32 亿日元，股东权益比率从一年前的 47.3% 降至 46.0%。每股净资产为 1,624.06 日元。Sugi 维持股息计划不变，指引中期派息 15.00 日元，期末派息在分割后基础上为 15.00 日元（相当于分割前的 20.00 日元）。两者合计使全年实际股息达到 35.00 日元，与截至 2026 年 2 月财年支付的 35.00 日元（中期 15.00 日元加期末 20.00 日元）持平。
2 比 1 股票分割与 Seki Yakuhin 并表
公司宣布将其普通股按 2 比 1 进行分割，于 2026 年 9 月 1 日生效，旨在改善股票流动性并降低个人投资者的投资门槛。同日，Sugi 计划将同业药妆企业 Seki Yakuhin Co. 纳入合并成为子公司；该收购对业绩的影响仍在评估中，尚未反映在指引中。
全年展望维持不变
对于截至 2027 年 2 月的全年，Sugi 维持销售额 10,920 亿日元（+8.1%）、EBITDA 774.00 亿日元（+12.7%）、营业利润 540.00 亿日元（+11.2%）和经常利润 550.00 亿日元（+9.9%）的指引。净利润预计为 328.00 亿日元，下降 27.1%——同样是一次性基数效应而非经营层面的下滑——分割前基础上的每股收益为 181.24 日元。第一季度业绩约占全年销售额目标的 25%、营业利润目标的 23%。
| 指标 | 第一季度 FY2/27 | 第一季度 FY2/26 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 销售额（百万日元） | 270,175 | 245,458 | +10.1% |
| EBITDA（百万日元） | 17,069 | 15,818 | +7.9% |
| 营业利润（百万日元） | 12,209 | 11,005 | +10.9% |
| 经常利润（百万日元） | 11,588 | 11,372 | +1.9% |
| 归属于股东的净利润（百万日元） | 6,901 | 21,224 | −67.5% |
| 每股收益（日元） | 38.14 | 117.28 | −67.5% |
| 股东权益比率 | 46.0% | 47.3% | −1.3pp |
JapanStockPulse 仅提供信息内容，不构成投资建议。数据取自公司公布的决算短信，可能会有后续修订。