理数教育集团（Riso Kyoiku Group Co., Ltd.，TSE: 4714）公布了截至 2026 年 5 月 31 日三个月（截至 2027 年 2 月 28 日财年的第一季度）的日本会计准则（J-GAAP）合并第一季度业绩。净销售额同比增长 4.1% 至 74.03 亿日元，上年为 71.11 亿日元，公司将营业亏损从一年前的 5.99 亿日元收窄至 2.13 亿日元。经常亏损从 5.88 亿日元收窄至 2.07 亿日元，归属于母公司所有者的净亏损从 3.83 亿日元收窄至 1.65 亿日元。基本每股净亏损从 2.25 日元改善至 0.97 日元。
季节性第一季度亏损大幅收窄
对理数教育而言，第一季度在结构上是亏损期。3 至 5 月的窗口正值日本学年伊始，新生入学仍在积累、学费收入尚未达到季节性峰值，而教室与教职工的固定成本则全年发生。辅导业务的利润高度集中于后几个季度，围绕紧张的备考旺季。在此背景下，本季度的看点并非亏损本身，而是收窄幅度：营业亏损同比收窄 3.86 亿日元，约三分之二，各利润项目均朝同一方向变动。
一对一 TOMAS 模式支撑营收稳健增长
理数教育运营完全个性化的一对一辅导教室连锁 "TOMAS"，以及相关的备考与补习学校品牌。净销售额 4.1% 的增长反映出对个性化教学的稳定需求，以及公司在日本私营教育市场高端的高溢价定位。在学龄人口萎缩挤压整个辅导行业之际，这一模式帮助理数教育依托更高价值的个性化服务而非规模，维持了营收增长。
资产负债表稳健，权益比率 50.5%
季度末总资产为 204.46 亿日元，净资产为 103.96 亿日元，权益比率为 50.5%。在迈向创造全年大部分利润、季节性更强的下半年之际，资产负债表使公司保持资本充实稳健。
全年利润指引与股息维持不变
关键在于，管理层维持 FY2/2027 全年预测不变，该预测指向明确的扭亏为盈：净销售额 356.40 亿日元（+4.1%），营业利润 28.75 亿日元（+6.3%），经常利润 28.00 亿日元（+2.5%），净利润 17.00 亿日元（+5.2%），每股收益 9.98 日元。公司还重申每股 10.00 日元 的全年股息，以年末派息 10.00 日元的形式发放。第一季度亏损大幅收窄，使理数教育在创造利润的季度仍待到来之际，保持在这些增长目标的轨道上。
| 指标 | Q1 FY2/2027 | Q1 FY2/2026 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 净销售额（百万日元） | 7,403 | 7,111 | +4.1% |
| 营业利润/(亏损)（百万日元） | -213 | -599 | 收窄 |
| 经常利润/(亏损)（百万日元） | -207 | -588 | 收窄 |
| 归母净利润/(亏损)（百万日元） | -165 | -383 | 收窄 |
| 基本每股收益（日元） | -0.97 | -2.25 | — |
| 总资产（百万日元） | 20,446 | — | — |
| 净资产（百万日元） | 10,396 | — | — |
| 权益比率 | 50.5% | — | — |
| FY2/2027 净销售额指引（百万日元） | 35,640 | — | +4.1% |
| FY2/2027 营业利润指引（百万日元） | 2,875 | — | +6.3% |
| 每股全年股息（日元） | 10.00 | — | — |
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