Advan Group Co., Ltd.（TSE: 7463）公布了截至 2027 年 3 月 31 日财年第一季度（2026 年 4 月 1 日至 6 月 30 日）的日本会计准则（J-GAAP）合并业绩。营收从 41.03 亿日元增长 3.5% 至 42.45 亿日元，营业利润从 5.09 亿日元激增 70.8% 至 8.70 亿日元，但最引人注目的数字出现在利润表的更下方：经常利润跃升至 28.71 亿日元，归属于母公司股东的净利润升至 24.05 亿日元（每股收益 71.64 日元），扭转了上年 12.13 亿日元和 10.98 亿日元的亏损（上年每股收益 −31.46 日元）。Advan 以 Advan 品牌供应建筑与建材产品——天然石材、瓷砖以及室内外饰面材料。
目录价格调整推升营业利润
营业业绩的改善源于真实的经营动能。营收增长 3.5% 至 42.45 亿日元，营业利润增长 70.8% 至 8.70 亿日元，得益于目录价格调整提升了集团石材、瓷砖及饰面材料产品线的利润率。本季度综合收益为 27.83 亿日元，而上年同期为综合亏损 11.29 亿日元。营业利润近 71% 的跃升反映了真实的价格与产品组合改善——但这一数字远小于营业利润线以下所见的转折，后者由下文说明的一项非经营项目驱动。
外汇远期估值收益驱动利润转折
经常利润与净利润同比转折的绝大部分是一项非经营、且在很大程度上非现金的估值影响，并非核心经营实力的体现。Advan 持有大量外汇远期合约，随着日元走弱，这些合约的按市值计价（"重估"/洗い替え）估值从 2026 年 3 月底的 210.32 亿日元升至 2026 年 6 月底的 223.43 亿日元。由此产生的 13.10 亿日元增加额被计入营业外收益，这正是经常利润在上年亏损之后达到 28.71 亿日元、净利润达到 24.05 亿日元的主要原因。投资者应将其视为若日元转强便可能逆转的估值收益，而非经常性的经营利润。
资产负债表保持资本充实
资产负债表保持稳健，总资产 863.84 亿日元，净资产 603.68 亿日元。权益比率从 71.5% 小幅降至 69.9%，每股净资产为 1,797.72 日元。仍然较高的权益比率表明，即便远期合约余额及其估值随外汇市场波动，集团仍保有充裕资本。
全年指引维持不变
由于非经营性汇兑损益难以预测，Advan 仅公布营收与营业利润指引，而不公布经常利润或净利润指引。上半年，公司目标为营收 86 亿日元（+3.8%）和营业利润 12 亿日元（+11.8%）。就截至 2027 年 3 月的全年，公司指引营收 185 亿日元（+8.6%）和营业利润 28 亿日元（+25.4%）。上半年与全年目标均较公司此前计划维持不变。
特别股息之后股息回归正常
就 FY2026/3，Advan 派发总额 100.00 日元的股息（中期 20.00 日元加期末 80.00 日元，其中期末在 20.00 日元普通股息之上包含 60.00 日元的特别股息）。就 FY2027/3，公司计划派发 40.00 日元（中期 20.00 日元加期末 20.00 日元）——低于上年，因为特别股息不再重复，而普通派息得以维持。
| 指标 | 1Q FY2027/3 | 1Q FY2026/3 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 4,245 | 4,103 | +3.5% |
| 营业利润（百万日元） | 870 | 509 | +70.8% |
| 经常利润（百万日元） | 2,871 | -1,213 | — |
| 净利润（百万日元） | 2,405 | -1,098 | — |
| 基本每股收益（日元） | 71.64 | -31.46 | — |
| 综合收益（百万日元） | 2,783 | -1,129 | — |
| 总资产（百万日元） | 86,384 | 84,243 | — |
| 权益比率 | 69.9% | 71.5% | — |
| FY2027/3 营收指引（百万日元） | 18,500 | — | +8.6% |
| FY2027/3 营业利润指引（百万日元） | 2,800 | — | +25.4% |
| 每股股息（日元，预测） | 40.00 | 100.00 | — |
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