Choushimaru Co., Ltd.（TSE: 3075）在日本关东地区经营“寿司 Choushimaru”回转寿司连锁，公布了 FY2/2027 第一季度（2026 年 3 月 1 日 — 5 月 31 日）的日本会计准则（J-GAAP）单体业绩。营收增长 10.8% 至 63.38 亿日元，营业利润增长 47.1% 至 7.87 亿日元，经常性利润增长 46.9% 至 7.96 亿日元，季度净利润增长 95.6% 至 5.07 亿日元。基本每股收益为 40.52 日元，高于上年同期的 20.78 日元。
菜单实力推动利润率扩大
毛利攀升 11.8% 至 38.99 亿日元，毛利率从 60.9% 升至 61.5%，而销售、一般及管理费用仅温和增长 5.4% 至 31.11 亿日元。这一差距造就了超常的营业利润增幅：营业利润率从 9.4% 扩大至 12.4%。管理层将此归功于其核心的“寿司师傅现场制作”模式——整条金枪鱼采购使稀有部位得以入菜、产地直送的鲜鱼采购、千叶县食材与自有品牌开发，以及各地食材主题活动和以实惠价格提供人气部位的创业周年促销。
净利润近乎翻倍在一定程度上美化了基本趋势：上年同期季度包含 1.42 亿日元减值损失作为特别项目，使税前利润降至 3.99 亿日元。本季度未录得实质性特别项目，因此 7.96 亿日元的税前利润在扣除 2.89 亿日元税金后转化为 5.07 亿日元。
门店数达 93 家；美国第二家门店开业
Choushimaru 于 2026 年 5 月在东京中野站北口的新综合体开设了“寿司 Choushimaru Park City 中野店”，并在同月关闭了仅接受预约的高端江户前寿司业态“寿司源”，季度末门店数为 93 家。海外方面，与 Royal Holdings 和双日合资的美国公司 SUSHI-TEN USA Inc. 于 2026 年 3 月开设第二家门店，正在为更大规模扩张而构建本地雇佣的运营体系。公司作为单一寿司业务分部报告。
资产负债表与股息
总资产较 2 月财年末增长 6.2% 至 129.18 亿日元，主要受现金及存款增加 3.59 亿日元和应收账款增加 2.86 亿日元推动。负债增长 12.4% 至 38.07 亿日元，其中短期借款净增 3.90 亿日元、应付账款增加 1.03 亿日元。净资产因留存收益增加 3.32 亿日元而增长 3.8% 至 91.10 亿日元，但由于资产增速快于权益，股东权益比率从 71.9% 降至 70.3%。每股净资产为 725.07 日元。本季度折旧为 1.45 亿日元，高于上年的 1.33 亿日元。未编制季度现金流量表。
FY2/2027 全年股息预测为每股 15.00 日元（全部于期末支付），高于 FY2/2026 的 14.00 日元，与此前公告一致。
指引维持不变，意味着增速将放缓
Choushimaru 维持了 2026 年 4 月 13 日发布的指引不变。全年目标为营收 241.22 亿日元（+1.9%），但营业利润 12.03 亿日元（−23.6%）、经常性利润 12.26 亿日元（−23.2%）、净利润 7.85 亿日元（−22.0%），每股收益 62.83 日元。上半年指引为营收 120.53 亿日元（+3.8%）、净利润 5.21 亿日元（−4.9%）。第一季度已录得 5.07 亿日元净利润，维持不变的预测意味着管理层预计第二季度仅为 1,400 万日元，整个下半年为 2.64 亿日元——这是面对高企的原材料与能源成本、劳动力短缺、人事费用上升以及实际工资下降背景下消费降级所采取的保守立场。
需注意的是，公司自 FY2/2025 起将财年末从 5 月 15 日变更为 2 月末，因此以往期间的上年同期对比数据并不总是可比；此处所示的 Q1 FY2/2027 与 Q1 FY2/2026 的比较涵盖相互对应的 3 月至 5 月期间。本季度报告单位也从千日元变更为百万日元，上期数字已按同一基准重述。
| 指标 | Q1 FY2/2027 | Q1 FY2/2026 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 6,338 | 5,719 | +10.8% |
| 毛利（百万日元） | 3,899 | 3,486 | +11.8% |
| 营业利润（百万日元） | 787 | 535 | +47.1% |
| 经常性利润（百万日元） | 796 | 542 | +46.9% |
| 季度净利润（百万日元） | 507 | 259 | +95.6% |
| 基本每股收益（日元） | 40.52 | 20.78 | +95.0% |
| 营业利润率 | 12.4% | 9.4% | +3.0 pt |
| 总资产（百万日元）* | 12,918 | 12,160 | +6.2% |
| 股东权益比率* | 70.3% | 71.9% | −1.6 pt |
| 门店数 | 93 | — | — |
| FY2/2027 净利润指引（百万日元） | 785 | — | −22.0% |
JapanStockPulse 仅提供信息内容，不构成投资建议。数据取自公司公布的决算短信，可能会有后续修订。标注 * 的资产负债表项目为 2026 年 5 月 31 日与 2026 年 2 月 28 日财年末的比较，而非与上年同期季度的比较。