Totenko Co., Ltd.（TSE: 8181）公布了截至 2026 年 5 月 31 日的三个月第一季度日本会计准则（J-GAAP）单体业绩。营收增长 1.7% 至 12.3369 亿日元，但各项利润指标均下降：营业利润下降 7.8% 至 1.5271 亿日元，经常性利润下降 7.2% 至 1.4192 亿日元，季度净利润下降 7.2% 至 1.3905 亿日元。基本每股收益为 54.14 日元，低于上年同期的 58.33 日元。这家旗舰中华料理与宴会综合设施坐落于上野不忍池畔的公司表示，运营费用上升以及与门店翻新相关的折旧，已超过营收增长带来的贡献。
宴会业务支撑本季度，婚宴落后
Totenko 的餐饮业务分为四个部门——宴会、婚宴、烧烤餐饮和外送宴席。宴会是最大部门，也是本季度的明显赢家，从 6.3190 亿日元增长 7.3% 至 6.7829 亿日元，受益于春季欢送迎新聚会需求以及围绕上野旗舰店推广的更丰富的网络预订套餐。婚宴则走势相反，尽管公司重新设计了套餐组合以提升价值，仍从 2.6550 亿日元下降 9.7% 至 2.3974 亿日元。烧烤基本持平于 2.4334 亿日元（-0.2%），店铺及其他销售下滑 5.6% 至 2,056 万日元。
餐饮利润率压缩；租赁稳健
按分部划分，餐饮业务营收增长 1.6% 至 11.8457 亿日元，但分部利润下降 9.5% 至 1.3239 亿日元——利润率从 12.6% 收窄至 11.2%。随着翻新门店开始计提折旧，折旧从 7,330 万日元升至 7,821 万日元。规模小得多的房地产租赁分部提供了支撑，营收增长 2.4% 至 4,912 万日元，分部利润增长 5.3% 至 2,033 万日元。管理层指出能源和劳动力带来的成本压力持续存在，以及餐饮服务业向机器人、自动化和生成式 AI 的全行业转型，公司将继续在人员、设备和系统方面投资，包括打通其预订与销售终端平台。
资产负债表趋稳
总资产小幅增加 3,436 万日元至 113.2360 亿日元。流动资产增加 9,837 万日元——主要是宴会业务强劲带动应收账款增加 7,968 万日元——固定资产则因折旧减少 6,401 万日元。负债减少 6,789 万日元，主要由应付费用减少 8,037 万日元推动。净资产上升 1.0225 亿日元至 74.8961 亿日元，令股东权益比率从 2 月财年末的 65.4% 升至 66.1%。本季度未编制现金流量表，公司报告无重大期后事项。
指引与股息维持
Totenko 维持其 FY2/2027 预测不变：全年营收 49 亿日元（+1.9%）、营业利润 5.25 亿日元（+1.9%）、经常性利润 4.85 亿日元（+2.3%）、净利润 4.55 亿日元（-26.4%），每股收益 177.17 日元——净利润大幅下降反映的是上年一次性项目的缺失，而非经营层面的恶化。上半年指引为营收 22 亿日元、营业利润 1.50 亿日元，后者第一季度已经超过，意味着管理层预计第二季度将走软。全年股息预测为每股 15.00 日元（无中期派息，期末 15.00 日元），与 FY2/2026 持平。
| 指标 | Q1 FY2/2027 | Q1 FY2/2026 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 1,233.69 | 1,213.60 | +1.7% |
| 营业利润（百万日元） | 152.71 | 165.64 | -7.8% |
| 经常性利润（百万日元） | 141.92 | 152.91 | -7.2% |
| 季度净利润（百万日元） | 139.05 | 149.81 | -7.2% |
| 基本每股收益（日元） | 54.14 | 58.33 | -7.2% |
| 宴会营收（百万日元） | 678.29 | 631.90 | +7.3% |
| 婚宴营收（百万日元） | 239.74 | 265.50 | -9.7% |
| 总资产（百万日元） | 11,323.60 | 11,289.24 | +0.3% |
| 股东权益比率（%） | 66.1 | 65.4 | +0.7pt |
| FY2/2027 营收指引（百万日元） | 4,900 | — | +1.9% |
| FY2/2027 净利润指引（百万日元） | 455 | — | -26.4% |
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