Daiwa Co., Ltd.（TSE: 8247）公布了截至 2027 年 2 月结束财年第一季度（2026 年 3 月 1 日至 5 月 31 日）的日本会计准则（J-GAAP）合并业绩。公司是日本北陆沿岸金泽与富山的大和百货连锁运营商——一家年营收约 160 亿日元的区域零售商，与大和证券集团或大和房屋工业完全无关，仅名称相同。
营收微降 0.9% 至 41.24 亿日元。销售成本降幅更快，下降 3.9% 至 19.14 亿日元，因此毛利增长 1.9% 至 22.10 亿日元。销售、一般及管理费用仅增长 1.1% 至 20.07 亿日元，营业利润攀升 10.2% 至 2.03 亿日元。营业利润线以下情况则相反：营业外收入从上年的 1.63 亿日元降至 1.32 亿日元——主要因长期未兑换商品券确认收入的贡献大幅减少——营业外费用则大致持平于 1.54 亿日元。经常性利润因此下降 7.0% 至 1.81 亿日元，在 2,000 万日元坏账准备转回和 2,500 万日元所得税之后，归属于母公司所有者的净利润下降 6.9% 至 1.76 亿日元。基本每股收益为 31.42 日元，低于此前的 33.76 日元。
两家门店，五个分部
百货业务仍是核心：对外分部销售额为 34.75 亿日元（-1.6%），占集团总额的 84%，但分部利润下滑 20.1% 至 1.15 亿日元。规模较小的业务单元有所改善。酒店营收 3.10 亿日元（+2.5%），利润 1,200 万日元（+24.1%）；出版营收 1.54 亿日元（-3.4%），但分部利润增至四倍达 1,500 万日元；印刷增长 9.0% 至 7,600 万日元，利润增长 15.9% 至 3,000 万日元；人力资源服务——因重要性提升而在上一年度第四季度升格为报告分部——近乎翻倍至 2,000 万日元。按收入确认准则实施前的总额基准，公司还披露了门店层面的销售额：金泽香林坊店增长 1.7% 至 57.73 亿日元，富山店下滑 0.9% 至 39.75 亿日元，合计 97.49 亿日元，增长 0.6%。管理层将此归功于限时企划，如 Swatch 快闪店——该品牌在北陆的首次亮相——以及富山店翻新后的鲜鱼柜台。
资产负债表去杠杆
总资产较 2 月财年末下降 1.9% 至 270.65 亿日元，负债减少 6.37 亿日元至 215.23 亿日元，有息借款从 76 亿日元削减至约 67 亿日元（仅长期债务就减少 4.84 亿日元至 15.94 亿日元）。净资产增加 1.06 亿日元至 55.42 亿日元，令股东权益比率从 19.7% 升至 20.5%，每股净资产从 969.25 日元升至 988.13 日元。综合收益仅为 1.06 亿日元，下降 73.2%，因为可供出售证券 6,400 万日元的减值抵消了本季度大部分盈利。折旧为 1.70 亿日元，上年同期为 1.79 亿日元；第一季度未编制现金流量表。
指引维持；股息未定
大和维持 2026 年 4 月 10 日发布的预测不变，理由是地缘政治风险、成本上升以及消费者日益节俭。截至 2027 年 2 月的全年指引为营收 160 亿日元（+0.1%）、营业利润 2.50 亿日元（+31.1%）、经常性利润 1.50 亿日元（-17.2%）、净利润 1 亿日元，每股收益 17.83 日元。上半年指引为营收 80 亿日元（+0.1%）、营业利润 1.50 亿日元（-3.4%）、净利润 5,000 万日元（-73.7%）。值得注意的是，仅第一季度就已录得 1.76 亿日元净利润，而全年目标为 1 亿日元——这提醒人们上年营业外的商品券收入在多大程度上美化了下半年的对比基数。大和 FY2/2026 未派发股息，本次再次将中期派息定为 0.00 日元；FY2/2027 的期末股息尚未确定，公司表示一旦能够作出预测便会公布具体数字。
| 指标 | Q1 FY2/2027 | Q1 FY2/2026 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 4,124.39 | 4,161.87 | -0.9% |
| 毛利（百万日元） | 2,210.25 | 2,169.83 | +1.9% |
| 营业利润（百万日元） | 203.36 | 184.48 | +10.2% |
| 经常性利润（百万日元） | 180.93 | 194.65 | -7.0% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 176.20 | 189.35 | -6.9% |
| 综合收益（百万日元） | 105.72 | 395.23 | -73.2% |
| 基本每股收益（日元） | 31.42 | 33.76 | -6.9% |
| 总资产（百万日元，期末） | 27,065.21 | 27,596.18 | -1.9% |
| 股东权益比率（%） | 20.5 | 19.7 | +0.8pt |
| 每股净资产（日元） | 988.13 | 969.25 | +1.9% |
| FY2/2027 营收指引（百万日元） | 16,000.00 | — | +0.1% |
| FY2/2027 营业利润指引（百万日元） | 250.00 | — | +31.1% |
JapanStockPulse 仅提供信息内容，不构成投资建议。数据取自公司公布的决算短信，可能会有后续修订。资产负债表及总资产的比较为与 2026 年 2 月 28 日财年末的比较，而非与上年同期季度的比较。