OPRO 上半年净利润大增 32%，云订阅持续积累；维持全年 26% 增长目标

OPRO Co., Ltd.（TSE: 228A）是一家总部位于东京、面向企业和公共部门客户提供云软件的厂商，公布了截至 2026 年 11 月财年上半年（2025 年 12 月 1 日至 2026 年 5 月 31 日）的日本会计准则（J-GAAP）单体业绩。营收增长 13.3% 至 1,360 百万日元，营业利润增长 18.8% 至 203 百万日元，经常性利润增长 22.2% 至 210 百万日元，中期净利润大增 31.7% 至 145 百万日元。基本每股收益为 62.22 日元，上年同期为 48.10 日元，稀释每股收益为 60.73 日元。上述数据未经审计师审阅。

利润增速快于营收

各项利润指标的增速均快于营收，使营业利润率从上年同期的 14.3% 升至 14.9%。沿利润表向下，这一差距进一步扩大：经常性利润增速超过营业利润，中期净利润的增速更是营收的两倍以上——这与订阅制业务的特征一致，即增量收入所需承担的额外服务成本很低。

业绩重心明显偏向下半年

管理层维持全年指引不变，仍预计营收 32.26 亿日元（+26.4%）、营业利润 4.18 亿日元（+26.4%）、经常性利润 4.31 亿日元（+27.9%）、净利润 3.04 亿日元（+26.2%），每股收益 130.78 日元——公司指出，该每股收益已计入认股权行使及回购库存股的影响。上半年 13.6 亿日元的营收约占全年目标的 42%，说明业务重心明确偏向下半年，须由下半年承担更重的份额才能实现目标。

递延收入在资产负债表上累积

相较 2025 年 11 月财年末，总资产增加 4.37 亿日元至 32.2 亿日元，净资产增加 8,700 万日元至 14.12 亿日元。流动资产为 27.72 亿日元，增加 3.567 亿日元，其中现金及存款贡献 3.27 亿日元，预付费用贡献 8,400 万日元；固定资产为 4.486 亿日元，增加 8,040 万日元，主要来自公司将云服务功能开发资本化带来的无形固定资产增加 9,060 万日元。负债总额增加 3.499 亿日元至 18.08 亿日元，几乎全部源于合同负债增加 4.003 亿日元——即订阅已开票但尚未确认的递延收入——部分被奖金准备金减少 2,020 万日元和应交消费税减少 1,920 万日元所抵销。正是这笔递延收入的累积，使得权益比率在自有资本本身增长的情况下仍从 47.6% 降至 43.9%。

面向"AI 原生"云服务布局

OPRO 仅设云服务一个报告分部，未披露分部明细。公司以"make IT simple"为使命，销售 Data Optimize Solution 和 Sales Management Solution 两条产品线，均以云服务形式交付，支持企业数字化转型（DX）。公司在公告中指出，需求正在发生变化：生成式 AI 的快速发展正推动客户从单纯的数字化，转向对业务流程本身的自动化与升级，因此市场越来越期待云服务演进为内置 AI 功能的"AI 原生"产品，而这正成为竞争优势的重要来源。公司补充称，在数字化和日本持续的劳动力短缺推动下，企业与公共部门云市场持续扩张，但能源价格推升的通胀、实质工资复苏乏力以及海外贸易政策与地缘政治风险，仍使整体前景存在不确定性。

不派股息，改以回购回馈

OPRO 未派发中期股息，全年股息预计为 0.00 日元，与 FY2025 持平。股东回报改由市场端实现：中期净利润 1.449 亿日元计入留存收益，同时扣减 6,130 万日元的库存股回购。随着认股权获行使，发行在外股份数由 2,330,600 股增至 2,340,050 股，库存股则从上年同期的零增至 40,000 股。补充资料已在 TDnet 披露，公司并定于 2026 年 7 月 14 日面向个人投资者举行线上业绩说明会。

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