日本领先的软件质量保证与测试专业企业 SHIFT Inc.（TSE: 3697）公布了截至 2026 年 8 月结束财年前九个月（2025 年 9 月—2026 年 5 月）的日本会计准则（J-GAAP）合并业绩。营收增长 21.4% 至 115,848 百万日元，但营业利润下降 4.3% 至 11,383 百万日元，经常性利润下降 37.1% 至 7,312 百万日元，归属于母公司所有者的净利润下降 36.6% 至 3,979 百万日元。基本每股收益为 15.32 日元（摊薄 15.30 日元），上年为 23.84 日元。
M&A 扩张推动营收，但压制报告利润
SHIFT 一直通过收购积极扩张，本期新纳入合并的 Nisseicom Co., Ltd. 对营收有所贡献。随着企业系统日益复杂，以及数字化转型（DX）和生成式 AI 落地加速，公司测试与质量保证服务的需求持续上升。代价体现在利润端：商誉摊销增加、收购及并购后整合（PMI）费用，以及债务融资交易带来的更高非经营性融资成本，在营收增长逾 20% 的同时仍导致经常性利润和净利润大幅下降。
摊销掩盖经营图景，经调整利润基本持平
为展示基本趋势，SHIFT 披露了加回商誉摊销、客户相关资产摊销和 M&A 相关费用的经调整数据。在此基础上，经调整营业利润 大体持平于 13,162 百万日元（−2.1%），而经调整经常性利润下降 31.0% 至 9,090 百万日元，经调整净利润下降 26.4% 至 5,757 百万日元，经调整每股收益为 22.16 日元。持平的经调整营业利润与经常性和净利润大幅下滑之间的差距，凸显出报告利润的下降在很大程度上由收购相关费用而非核心测试业务的恶化所驱动。
“生成式 AI 原生”推进与 SHIFT3000 计划
SHIFT 将自身定位为“生成式 AI 原生企业”，加快将 AI 融入其质量保证工作的举措。公司推出了大幅缩短测试执行时间的自主“AI 测试代理”，以及用于可视化现有系统规格的 AI 驱动逆向工程。这些投资属于其“SHIFT3000”增长战略，该战略通过整合销售、服务交付、招聘与培训以及 M&A/PMI 能力，目标实现 3,000 亿日元的营收。
全年指引与史上首次股息
对于截至 2026 年 8 月的整个财年，SHIFT 指引营收 160,000 百万日元（+23.2%）、经调整营业利润 20,000 百万日元（+13.4%）、经调整经常性利润 16,000 百万日元（−6.9%）和经调整净利润 9,000 百万日元（−17.1%），经调整每股收益 34.79 日元，报告净每股收益 24.35 日元。值得注意的是，管理层引入了 每股 4.10 日元 的期末股息——这是公司在历史上一直保留全部利润后的首次派息。
资产负债表与合并范围变更
总资产从上年的 770.01 亿日元大幅升至 1,052.79 亿日元，反映了收购产生的商誉。净资产为 386.34 亿日元，随着债务融资交易扩大了资产负债表，权益比率从 52.7% 降至 36.1%。九个月期间反映了新纳入合并的 Nisseicom；上年数据经重述，以反映此前收购 KINSHA 的暂定购买会计已在上一年末最终确定。每股数据反映了自 2025 年 1 月 24 日起生效的 15 拆 1 股票分割。
| 指标 | 9M FY8/2026 | 9M FY8/2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 115,848 | 95,412 | +21.4% |
| 营业利润（百万日元） | 11,383 | 11,899 | −4.3% |
| 经调整营业利润（百万日元） | 13,162 | 13,444 | −2.1% |
| 经常性利润（百万日元） | 7,312 | 11,629 | −37.1% |
| 净利润（百万日元） | 3,979 | 6,277 | −36.6% |
| 每股收益（日元） | 15.32 | 23.84 | −35.7% |
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