CS Lumber Co., Ltd.（TSE: 7808）公布了截至 2026 年 5 月结束财年（2025 年 6 月 1 日—2026 年 5 月 31 日）的日本会计准则（J-GAAP）合并业绩。营收下滑 1.4% 至 203.81 亿日元，营业利润下降 36.1% 至 11.34 亿日元，经常性利润下降 40.4% 至 10.02 亿日元，归属于母公司所有者的净利润下滑 40.1% 至 6.93 亿日元。每股收益为 374.69 日元，上年为 625.99 日元，综合收益下降 35.5% 至 7.42 亿日元。
住宅市场放缓挤压预切业务
CS Lumber 是一家预切木材与建材集团——供应预切结构木材和外墙板材，并经营建筑承包业务——以千叶为基地服务日本住宅行业。全年，日本住宅开工下降 5.3%，此前在 2025 年 4 月修订版《建筑标准法》（含能效强制要求）生效前的抢先需求出现回落。建筑许可办理周期延长，加之住宅价格上涨——受材料和人工成本上升以及日本央行加息后按揭利率担忧推动——进一步抑制了建筑活动。
年末，中东局势紧张推高了原油和石脑油价格，抬升成本并制约了油漆、隔热材料和黏合剂等石油基材料的供应。销量走弱与投入成本上升相叠加，压缩了盈利能力，令营业利润和经常性利润大幅下滑，尽管营收总体保持平稳。
重组与新的盈利支柱
为捍卫利润率，公司于 2026 年 2 月将其传统工法与 2×4 销售部门合并为新的销售总部，并推进产品成材率和交付效率的改善。管理层还在培育建筑承包业务作为新的盈利支柱，以在材料供应之外实现多元化。年内，集团首次合并了三洋建设（Sanyo Construction Co., Ltd.）和 CSL CAD Vietnam Company Limited，扩大了在建筑与设计支持领域的布局。
资产负债表与现金流
总资产为 302.79 亿日元，净资产为 118.83 亿日元，权益比率为 39.2%，每股净资产为 6,424.23 日元。经营活动现金流为正的 18.35 亿日元，但投资活动使用了 46.10 亿日元——反映了为稳定盈利而收购的多项出租物业资产以及并购——融资活动提供了 19.40 亿日元。现金及现金等价物于年末为 24.75 亿日元。
股息维持，预计利润反弹
CS Lumber 将全年股息维持在 每股 80.00 日元（中期 0 日元 + 期末 80.00 日元），与上年持平，派息率为 21.4%。对于截至 2027 年 5 月结束的财年，公司预计将实现复苏：营收 210 亿日元（+3.0%）、营业利润 14.90 亿日元（+31.4%）、经常性利润 12.70 亿日元（+26.7%）和净利润 9.10 亿日元（+31.3%），每股收益 491.95 日元。
| 指标 | FY5/2026 | FY5/2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 20,381 | 20,673 | -1.4% |
| 营业利润（百万日元） | 1,134 | 1,774 | -36.1% |
| 经常性利润（百万日元） | 1,002 | 1,680 | -40.4% |
| 净利润（百万日元） | 693 | 1,157 | -40.1% |
| 每股收益（日元） | 374.69 | 625.99 | -40.1% |
| 年度股息（日元） | 80.00 | 80.00 | ±0.0% |
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