SE Holdings and Incubations Co., Ltd.（TSE: 9478）是技术图书出版商翔泳社的控股公司，业务版图涵盖出版、IT 服务、教育和创业投资。公司公布了截至 2027 年 3 月财年第一季度（2026 年 4–6 月）的日本会计准则（J-GAAP）合并业绩。营收同比下降 3.9% 至 15.66 亿日元，但营业利润攀升 34.7% 至 2.54 亿日元，经常性利润跃升 64.5% 至 2.33 亿日元，归属于母公司所有者的净利润激增 74.4% 至 1.68 亿日元。基本每股收益从一年前的 5.92 日元升至 11.04 日元。
投资收益撑起本季度
本季度的利润引擎是投资运用板块，其营收翻了一倍多——增长 120.8% 至 3.56 亿日元——板块利润跃升 157.6% 至 3.2 亿日元。公司称，原因在于稳步扩大的投资组合带来的股息收入增加，以及部分出售其认为估值偏高的持股。在仍持有证券的估值收益进一步推动下，综合收益翻了一倍多，达到 8.26 亿日元。
出版业务转为亏损
核心业务的日子更为艰难。由于纸质书和电子书销售自期初起持续疲软，出版营收下降 18.4% 至 6.89 亿日元，板块从一年前 7,400 万日元的盈利转为 2,200 万日元的亏损。软件与网络板块受解决方案业务低迷和促销成本上升拖累，营收下降 22.7% 至 1.67 亿日元，利润几乎归零，仅 100 万日元（-92.2%）。教育与人才板块营收下降 11.6% 至 2.77 亿日元，利润减半至 3,500 万日元——医疗人才介绍业务大体稳健，但被 IT 人才培训需求疲软所抵消。企业服务营收下降 19.8% 至 7,500 万日元，不过成本削减将板块亏损收窄至 1,500 万日元。
资产负债表进一步夯实
总资产较 3 月末增加 8.18 亿日元至 195.09 亿日元，主要受经营性投资有价证券增加 10.3 亿日元和现金增加 3.41 亿日元推动。净资产增长 6.79 亿日元至 119.12 亿日元——其中可供出售证券估值差额增加 6.58 亿日元——权益比率从 60.1% 升至 61.1%。根据 5 月 8 日董事会决议，公司在本季度回购了 8,600 万日元的自家股票（164,600 股）。
指引维持不变
管理层维持 5 月 8 日发布的全年预测不变：营收 65 亿日元（-7.5%）、营业利润 8.5 亿日元（-11.0%）、经常性利润 7.3 亿日元（-9.2%）、净利润 5 亿日元（-21.1%），每股收益 33.76 日元。年度股息预测同样维持在 每股 4.00 日元，于年末派发。
| 指标 | Q1 FY3/2027 | Q1 FY3/2026 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 1,566 | 1,630 | -3.9% |
| 营业利润（百万日元） | 254 | 188 | +34.7% |
| 经常性利润（百万日元） | 233 | 142 | +64.5% |
| 归属于所有者的净利润（百万日元） | 168 | 96 | +74.4% |
| 基本每股收益（日元） | 11.04 | 5.92 | +86.5% |
| FY3/2027 营收指引（百万日元） | 6,500 | — | -7.5% |
| FY3/2027 营业利润指引（百万日元） | 850 | — | -11.0% |
| 年度股息预测（日元） | 4.00 | 4.00 | 0.0% |
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