永濑兄弟公司（Nagase Brothers Inc.，TSE: 9733）运营着东进 High School 与东进卫星预备校补习学校网络、面向小学生的四谷大塚以及 Itoman 游泳学校，公布了截至 2027 年 3 月财年第一季度（2026 年 4–6 月）的日本会计准则（J-GAAP）合并业绩。营收同比增长 3.6% 至 142.1 亿日元，但集团转为 营业亏损 9,400 万日元（上年同期为盈利 2,900 万日元）、经常性亏损 1.01 亿日元，以及 归属于母公司所有者的净亏损 3.05 亿日元（上年同期为盈利 1.4 亿日元）。基本每股收益为 -11.88 日元，上年同期为 5.33 日元。
前置广告投入令季度转为亏损
成本上升 4.5% 至 143.1 亿日元，超过营收增速：永濑为全国统一小学生测试和夏季招生投放了电视广告，并消化了基本工资上调带来的更高人工成本。营业亏损中包含 3.71 亿日元的战略投资支出，主要为电视广告；若剔除该项，营业利润本应为 2.76 亿日元。此外，与公司 2026 年 5 月迎来的创立 50 周年相关的 1.28 亿日元费用被计入特别损失。该季度在结构上本就是季节性淡季：营收集中在围绕招生季的第三、第四季度，而费用在上半年先行发生。
东进高中部门驱动增长
高中部门 — 东进 High School、东进卫星预备校和早稻田塾 — 销售额增长 7.4% 至 65.2 亿日元，分部利润增长 21.0% 至 8.67 亿日元：4–6 月新入学人数达上年的 109%，在读学生对暑期课程的追加报读也大幅增加。小学·初中部门（四谷大塚、木村塾）销售额下降 0.6% 至 28.1 亿日元，利润下降 30.8% 至 2.21 亿日元，其中包含 5,800 万日元的商誉摊销。以 Itoman 游泳学校为核心的体育事业部门销售额为 44.5 亿日元（+0.4%），但录得 4,600 万日元的分部亏损（上年同期为盈利 1.32 亿日元），受 6,700 万日元商誉摊销拖累；该部门于 2026 年 5 月在平冢开设了第三家「Pilates 30 Style」门店。商学院部门在拓展 IT 与 DX 企业培训的同时将亏损收窄 4,600 万日元至 1.64 亿日元，而涵盖出版、在线学校和儿童英语的「其他」分部利润增长 28.4% 至 1.24 亿日元。
回购与纪念股息重塑资产负债表
总资产较 3 月末减少 52.4 亿日元至 926.4 亿日元，净资产减少 101 亿日元至 268.4 亿日元，权益比率从 37.7% 降至 29.0%。这一变动反映了 2026 年 6 月 8 日决议实施的 53.8 亿日元回购（2,447,500 股自有股份）、39.5 亿日元的股息支付 — 其中包括上年 50 日元的纪念股息 — 本季度净亏损，以及累计其他综合收益减少 4.64 亿日元。现金及存款减少 54.9 亿日元，土地则因收购经营性不动产增加 9.11 亿日元。
指引不变，普通股息增加 20 日元
由于季度业绩大体符合计划，永濑维持 FY3/2027 指引不变：营收 671.2 亿日元（+4.6%）、营业利润 65.5 亿日元（+9.6%）、经常性利润 64.4 亿日元（+10.5%）、净利润 43.8 亿日元（+10.0%），每股收益 166.41 日元。年度股息计划为 每股 120 日元 — 低于上年包含 50 日元纪念派息的 150 日元，但比 100 日元的普通部分高出 20 日元 — 并首次计划派发 60 日元的中期股息，以扩大股东回报机会。
| 指标 | Q1 FY3/27 | Q1 FY3/26 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（十亿日元） | 14.21 | 13.72 | +3.6% |
| 营业利润/亏损（十亿日元） | -0.09 | 0.03 | 转亏 |
| 经常性利润/亏损（十亿日元） | -0.10 | 0.09 | 转亏 |
| 归属于所有者的净利润/亏损（十亿日元） | -0.31 | 0.14 | 转亏 |
| 基本每股收益（日元） | -11.88 | 5.33 | 转亏 |
| FY3/27 年度股息计划（日元） | 120.00 | 150.00 | -20.0% |
| FY3/27 营业利润指引（十亿日元） | 6.55 | 5.98 | +9.6% |
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