Bull-Dog Sauce Co., Ltd.（TSE: 2804）是一家历史悠久的伍斯特风味酱料和炸猪排酱制造商，公布了截至 2027 年 3 月 31 日财年的日本会计准则（J-GAAP）合并第一季度业绩。营收微增 0.4% 至 3,711 百万日元，营业利润增长 23.4% 至 154 百万日元，经常性利润增长逾一倍——上升 113.0% 至 890 百万日元，而归属于母公司所有者的净利润下降 65.9% 至 601 百万日元。基本每股收益为 47.69 日元。
非营业收入推动经常性利润激增
营业利润与经常性利润之间的差距反映了非营业收入的大幅上升，包括股息和投资收益，这将经常性利润推升至远高于微薄营业业绩的水平。核心酱料业务保持稳定，在国内调味品需求疲软和成本压力持续的背景下，营收基本持平。
净利润因一次性基数而下降
净利润下降 66% 属于基数效应：上年第一季度包含一笔大额一次性收益，使上年净利润被推升至 17.65 亿日元。综合收益因同样原因下降 78.7% 至 4.61 亿日元。
稳健的资产负债表
总资产为 363.12 亿日元，净资产为 254.04 亿日元，权益比率为 70.0%；每股账面价值为 2,014.66 日元。
指引与股息维持不变
公司维持全年指引：营收 152 亿日元（+3.5%）、营业利润 6.2 亿日元（+1.1%）、经常性利润 13.5 亿日元（+2.4%）和净利润 9.5 亿日元（−61.1%，同样是一次性基数效应），每股收益 74.03 日元。公司计划派发年度股息 45.00 日元（中期 20 日元，期末 25 日元），与上年持平，上年曾包含 5 日元的特别股息。
| 指标 | Q1 FY3/2027 | Q1 FY3/2026 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 3,711 | 3,695 | +0.4% |
| 营业利润（百万日元） | 154 | 125 | +23.4% |
| 经常性利润（百万日元） | 890 | 418 | +113.0% |
| 归属于所有者的净利润（百万日元） | 601 | 1,765 | −65.9% |
| 基本每股收益（日元） | 47.69 | 135.31 | −64.8% |
| 年度股息（日元） | 45.00 | 45.00 | ±0% |
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