Macnica Holdings, Inc.（TSE: 3132）是日本最大的半导体及电子元器件分销商之一，公布了截至 2027 年 3 月财年第一季度（2026 年 4 月 1 日至 6 月 30 日）的日本会计准则（J-GAAP）合并业绩。营收增长 39.7% 至 3,934.43 亿日元，营业利润增长逾一倍，上升 101.4% 至 165.09 亿日元，经常性利润飙升 219.7% 至 162.47 亿日元，归属于母公司所有者的净利润上升 114.6% 至 109.28 亿日元。基本每股收益为 61.20 日元，上年同期为 28.54 日元。
芯片需求推动营收激增 40%
营收的跃升反映了集团半导体和电子元器件分销业务出货量的增加，其中与人工智能基础设施和数据中心建设相关的需求同时提升了出货数量和产品结构。3,934.43 亿日元的营收与上年同期的 2,816.13 亿日元相比，增加约 1,118 亿日元。由于营业成本增速慢于销售增速，营业利润率从上年同期的 2.9% 扩大至约 4.2%——对于利润率结构性偏薄的分销业务模式而言，这是一项有意义的改善。
低基数带来的利润杠杆
经常性利润从 50.82 亿日元增长 219.7% 至 162.47 亿日元，涨幅远超营业利润端的 101.4%。这一差距反映了上年的低基数：上年同期汇兑和融资成本对营业外项目形成沉重拖累，因此今年的同比数据使经常性利润这一行显得格外亮眼。综合收益也呈现同样的杠杆效应，从 44.65 亿日元增长 234.7% 至 149.44 亿日元，增幅超过两倍。
资产负债表随业务扩张
截至 2026 年 6 月 30 日，总资产从 3 月财年末的 7,008.87 亿日元增至 7,736.97 亿日元，库存和应收账款随销售规模扩大而增加——这是分销业务处于上行周期时的典型特征。净资产从 2,891.15 亿日元增至 2,985.72 亿日元，股东权益为 2,867.53 亿日元。由于资产增速快于权益增速，权益比率从三个月前的 39.8% 回落至 37.1%。
指引维持不变，股息上调
Macnica 维持 FY3/2027 全年预期不变，指引营收 1.3 万亿日元（+7.1%）、营业利润 520 亿日元（+24.0%）、经常性利润 470 亿日元（+25.7%）和净利润 320 亿日元（+15.2%），每股收益 179.21 日元。仅第一季度就完成了全年营业利润目标的约 32%。股息计划相较公司此前公告同样保持不变：中期派息 40.00 日元、期末派息 40.00 日元，合计 年度股息 80.00 日元，高于 FY3/2026 的 70.00 日元（35.00 日元加 35.00 日元）。
| 指标 | FY3/2027 一季度 | FY3/2026 一季度 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（十亿日元） | 393.44 | 281.61 | +39.7% |
| 营业利润（十亿日元） | 16.51 | 8.20 | +101.4% |
| 经常性利润（十亿日元） | 16.25 | 5.08 | +219.7% |
| 归属于所有者的净利润（十亿日元） | 10.93 | 5.09 | +114.6% |
| 基本每股收益（日元） | 61.20 | 28.54 | +114.4% |
| 综合收益（十亿日元） | 14.94 | 4.47 | +234.7% |
| 年度股息预期（日元） | 80.00 | 70.00 | +14.3% |
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