增长集中在化成品分部
大东化研（TSE: 4366）于2026年7月27日按日本会计准则公布截至2026年6月30日的三个月合并业绩。营业收入增长7.4%至51.33亿日元，营业利润增长23.0%至3.95亿日元，经常利润增长36.5%至4.32亿日元，净利润增长169.4%至3.02亿日元，每股收益由3.49日元升至9.39日元。
两个分部规模不同，走势也不同。占外部销售91.4%的化成品分部收入增长8.3%至46.90亿日元，分部利润增长26.4%至3.02亿日元。环境相关分部收入基本持平于4.48亿日元（−0.4%），但利润增长17.9%至0.92亿日元。两期的抵销调整额均可忽略。
有一项会计变更值得单独指出。自本季度起，公司将有形固定资产（不含租赁资产）的折旧方法变更为直线法，并说明该变更使本期化成品分部利润增加0.27亿日元。相对于该分部利润0.63亿日元的增量，这一变更约占43%——实质改善确实存在，但小于标题所示。
公司在投什么
大东化研正在推进自2025年3月期启动的三年期中期经营计划。公司表示已集中于先进半导体用感光性材料与显示器周边材料等电子材料、印刷用色材等功能性材料，以及废弃物处理与回收领域。同时推进面向DX与自动化的设备投资，以提升安全与质量、实现省力化，并招聘人员以支撑持续增长与最优组织运营。
公司描述的环境喜忧参半：就业与收入环境持续改善，景气维持缓慢复苏；但中东地缘政治风险、能源与各类原材料价格上涨、日本银行加息以及日元快速走弱，使国内外金融与经济环境剧烈波动。
资产负债、上调的分红与后置的目标
总资产较3月期末增长2.7%至295.75亿日元，增加7.77亿日元。流动资产减少1.23亿日元至154.47亿日元——应收账款减少10.46亿日元，被现金及存款增加5.54亿日元与存货增加4.54亿日元部分抵销；固定资产增加9.01亿日元至141.27亿日元，主要来自投资有价证券增加8.07亿日元。负债增加2.13亿日元至126.51亿日元，净资产增加5.64亿日元至169.23亿日元，主要来自其他有价证券评估差额金增加5.52亿日元。自有资本比率为57.2%。
业绩预期较2026年5月11日的公告维持不变。上半年累计预计营业收入102.00亿日元（+6.7%）、营业利润6.00亿日元（+38.1%）、经常利润6.00亿日元（+43.0%）、净利润5.00亿日元（+137.7%）。全年预计营业收入204.00亿日元（+4.7%）、营业利润11.50亿日元（+31.8%）、经常利润11.50亿日元（+28.6%）、净利润8.50亿日元（+7.4%），每股收益26.39日元。本季度以收入目标的25.2%完成了全年营业利润目标的34.3%。年度分红由8.00日元上调至9.00日元，全部于期末派发。每股数据已反映2025年10月1日一拆三的股票分割。
| 指标 | 2027年3月期一季度 | 2026年3月期一季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 销售收入（百万日元） | 5,133 | 4,778 | +7.4% |
| 营业利润（百万日元） | 395 | 321 | +23.0% |
| 营业利润率 | 7.7% | 6.7% | +1.0个百分点 |
| 经常利润（百万日元） | 432 | 316 | +36.5% |
| 净利润（百万日元） | 302 | 112 | +169.4% |
| 每股收益（日元） | 9.39 | 3.49 | +169.1% |
| 化成品——营业收入（百万日元） | 4,690 | 4,330 | +8.3% |
| 化成品——分部利润（百万日元） | 302 | 239 | +26.4% |
| 环境相关——营业收入（百万日元） | 448 | 450 | −0.4% |
| 环境相关——分部利润（百万日元） | 92 | 78 | +17.9% |
| 资产总额（百万日元） | 29,575 | 28,797 | +2.7% |
| 净资产（百万日元） | 16,923 | 16,358 | +3.5% |
| 自有资本比率 | 57.2% | 56.8% | +0.4个百分点 |
| 2027年3月期预期——营业收入（百万日元） | 20,400 | — | +4.7% |
| 2027年3月期预期——营业利润（百万日元） | 1,150 | — | +31.8% |
| 2027年3月期预期——经常利润（百万日元） | 1,150 | — | +28.6% |
| 2027年3月期预期——净利润（百万日元） | 850 | — | +7.4% |
| 2027年3月期预期——每股收益（日元） | 26.39 | — | 无意义 |
| 年度每股分红（日元） | 9.00 | 8.00 | +12.5% |
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