薄如纸的营业利润，但确实是利润
SMK（TSE：6798）于2026年7月28日按日本会计准则发布截至2026年6月30日的三个月合并业绩。营业收入增长4.0%至11,472百万日元，营业利润为6百万日元，上年同期为亏损280百万日元——利润率几乎为零，但方向正确。经常利润307百万日元、归属于股东的季度净利润154百万日元均明显为正，上年同期分别亏损618百万日元与651百万日元。每股收益24.40日元，上年同期为亏损102.88日元；季度综合收益由−680百万日元转为460百万日元。
6百万日元营业利润与307百万日元经常利润之间的差距来自营业外项目，对一家海外制造比重较高的公司来说，其中大部分是汇率因素。SMK正处于2025年3月期至2027年3月期中期经营计划“SMK Next100”的最后一年，公司将这一时期定位为加速结构改革的阶段，并继续推进2025年3月25日公布的结构改革计划：退出或缩减不盈利业务、把资源集中到成长性与盈利性更高的领域、优化人员与规模。
连接器增长13%，遥控器下滑
CS事业部——同轴、板对板与FPC连接器以及插孔——营业收入增长12.9%至5,877百万日元，营业利润增长17.7%至269百万日元。移动出行市场中，摄像头相关稳健，电池相关与电装相关扩大；家电市场受娱乐相关与数码相机相关带动上升；产业机械市场则因可再生能源相关持续走强。仅信息通信市场下滑，智能手机与平板用途减少。
SCI事业部——遥控器、摄像模组、传感器与单元——营业收入下降3.6%至5,592百万日元，但营业亏损由365百万日元收窄至188百万日元。家电市场中，卫浴用与空调用遥控器稳健，其他住宅设备用低于上年，整体与上年持平；移动出行市场虽然摄像模组表现良好，但车用单元、电动自行车用单元与开关减少，整体低于上年。已集中于“基于语音的大脑健康度分析技术”和“肌电传感器”两项业务的创新中心，营业收入2百万日元、营业亏损74百万日元，上年同期为20百万日元与亏损144百万日元；原主力的通信模块业务已于2025年6月移交SCI事业部。
资产负债表与维持不变的预期
总资产增长3.2%至59,454百万日元。流动资产因现金及存款增加1,347百万日元、原材料及储备品增加810百万日元、商品及产品增加365百万日元，而应收账款减少1,370百万日元，整体增长5.1%至32,422百万日元；固定资产增长0.9%至27,032百万日元。负债增长6.4%至28,156百万日元，其中应付票据及应付账款增加1,108百万日元、短期借款增加970百万日元，使流动负债增长13.8%。净资产基本持平于31,298百万日元，因此自有资本比率由54.1%降至52.6%。
SMK维持2027年3月期全年预期不变：营业收入49,000百万日元（+1.7%），营业利润800百万日元（+86.0%），经常利润1,200百万日元（−3.5%），净利润800百万日元，每股收益126.41日元。上半年预期为营业收入24,000百万日元（+3.7%）、营业利润200百万日元。一季度因此完成收入目标的23.4%，但营业利润目标完成不足1%——全年营业利润几乎都还有待实现。全年分红预期维持在100.00日元，中期50.00日元、期末50.00日元。
| 指标 | 2027年3月期一季度 | 2026年3月期一季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 销售收入（百万日元） | 11,472 | 11,029 | +4.0% |
| 营业利润（百万日元） | 6 | -280 | 扭亏为盈 |
| 经常利润（百万日元） | 307 | -618 | 扭亏为盈 |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 154 | -651 | 扭亏为盈 |
| 综合收益（百万日元） | 460 | -680 | 扭亏为盈 |
| 每股收益（日元） | 24.40 | -102.88 | 扭亏为盈 |
| CS事业部（连接器）——营业收入（百万日元） | 5,877 | 5,207 | +12.9% |
| CS事业部（连接器）——分部利润（百万日元） | 269 | 229 | +17.7% |
| SCI事业部——营业收入（百万日元） | 5,592 | 5,801 | -3.6% |
| SCI事业部——分部利润（百万日元） | -188 | -365 | 亏损收窄 |
| 创新中心——营业收入（百万日元） | 2 | 20 | -86.9% |
| 创新中心——分部利润（百万日元） | -74 | -144 | 亏损收窄 |
| 资产总额（百万日元） | 59,454 | 57,625 | +3.2% |
| 净资产（百万日元） | 31,298 | 31,156 | +0.5% |
| 自有资本比率 | 52.6% | 54.1% | -1.5个百分点 |
| 2027年3月期预期——营业收入（百万日元） | 49,000 | — | +1.7% |
| 2027年3月期预期——营业利润（百万日元） | 800 | — | +86.0% |
| 2027年3月期预期——经常利润（百万日元） | 1,200 | — | -3.5% |
| 2027年3月期预期——净利润（百万日元） | 800 | — | 无意义 |
| 2027年3月期预期——每股收益（日元） | 126.41 | — | — |
| 年度每股分红（日元） | 100.00 | 100.00 | 持平 |
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