被定位为业务重构的一年
三菱综合研究所（TSE：3636）于2026年7月29日按日本会计准则公布了2026年9月期前三季度累计（2025年10月1日至2026年6月30日）合并业绩。营业收入增长7.2%至982.32亿日元，营业利润增长14.5%至75.96亿日元，经常利润增长5.3%至86.95亿日元，归属于母公司所有者的净利润增长38.0%至68.80亿日元。每股收益由316.73日元升至436.72日元。
管理层将本财年定位为面向2027年9月期启动的下一个中期经营计划的业务重构之年，两个分部各自贯彻取舍与集中，并更清晰地界定两者协同的领域。重点领域为电力与能源、商业分析（BA）与AI、公共DX以及经营与DX——其中多项与政府经济政策方针提出的十七个战略领域重合。
一个分部替另一个买单
智库与咨询对外营业收入增长15.8%至425.64亿日元，按经常利润口径披露的分部利润增长35.2%至75.29亿日元。面向政府机构的4级自动驾驶与数字化相关项目，以及面向民营企业的能源、经营计划编制支持与人造卫星相关业务均有贡献。
IT服务对外营业收入仅增长1.5%至556.68亿日元，利润下降56.7%至11.69亿日元。此前拉动该分部的金融与信用卡领域大型系统项目在第一季度顺利完成后减少，金融等新领域开拓未达期初设想，而决定性因素是公司在第三季度追加计提合同损失准备，以收拾上半年出现问题的大型系统开发项目。
订单情况讲的是同一个故事
集团订单额增长2.0%至1,050.08亿日元，在手订单增长0.6%至873.07亿日元——但结构严重分化。智库与咨询订单额增长19.7%，在手订单增长22.0%；而IT服务订单额下降11.4%，在手订单下降12.7%，其中系统开发下降7.6%，外包服务下降17.9%。按已交付销售计，系统开发增长6.4%至345.70亿日元，外包服务下降5.7%至210.97亿日元。
营业利润之下，两项非经常性因素反转
经常利润增速（5.3%）低于营业利润，但净利润增速高得多。原因在特别损益：本期计入12.47亿日元特别利益，主要为投资有价证券出售收益，上年同期仅0.08亿日元；特别损失仅2.53亿日元，上年同期为7.62亿日元——其中包含智库与咨询6.05亿日元、IT服务0.04亿日元的减值损失。税前利润因此增长29.2%至96.89亿日元。
资产负债表与预期
资产总额增长0.8%至1,291.04亿日元，净资产增长6.2%至863.81亿日元，自有资本比率上升3.7个百分点至59.8%。自有资本达772.22亿日元。
2026年9月期全年预期维持不变：营业收入1,250亿日元（+2.9%）、营业利润84亿日元（+4.9%）、经常利润95亿日元（−2.4%）、归属于母公司所有者的净利润66亿日元（+3.3%），每股收益418.88日元。前三季度已实现净利润68.80亿日元，全年计划因此隐含第四季度净亏损——这提醒人们该业务在前三个季度的权重之高。年度每股分红预期维持165.00日元不变。
| 指标 | 2026年9月期前三季度 | 2025年9月期前三季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 销售收入（百万日元） | 98,232 | 91,623 | +7.2% |
| 营业利润（百万日元） | 7,596 | 6,633 | +14.5% |
| 营业利润率 | 7.7% | 7.2% | +0.5个百分点 |
| 经常利润（百万日元） | 8,695 | 8,254 | +5.3% |
| 特别利益（百万日元） | 1,247 | 8 | 无意义 |
| 特别损失（百万日元） | 253 | 762 | −66.8% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 6,880 | 4,987 | +38.0% |
| 综合收益（百万日元） | 8,052 | 5,647 | +42.6% |
| 每股收益（日元） | 436.72 | 316.73 | +37.9% |
| 智库与咨询——营业收入（百万日元） | 42,564 | 36,751 | +15.8% |
| 智库与咨询——分部利润（百万日元） | 7,529 | 5,569 | +35.2% |
| IT服务——营业收入（百万日元） | 55,668 | 54,872 | +1.5% |
| IT服务——分部利润（百万日元） | 1,169 | 2,702 | −56.7% |
| 订单额（百万日元） | 105,008 | — | +2.0% |
| 在手订单（百万日元） | 87,307 | — | +0.6% |
| 资产总额（百万日元） | 129,104 | 128,113 | +0.8% |
| 净资产（百万日元） | 86,381 | 81,346 | +6.2% |
| 股东权益（百万日元） | 77,222 | 71,923 | +7.4% |
| 自有资本比率 | 59.8% | 56.1% | +3.7个百分点 |
| 2026年9月期预期——营业收入（百万日元） | 125,000 | — | +2.9% |
| 2026年9月期预期——营业利润（百万日元） | 8,400 | — | +4.9% |
| 2026年9月期预期——经常利润（百万日元） | 9,500 | — | −2.4% |
| 2026年9月期预期——净利润（百万日元） | 6,600 | — | +3.3% |
| 2026年9月期预期——每股收益（日元） | 418.88 | — | — |
| 年度每股分红（日元） | 165.00 | 165.00 | 持平 |
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