Socionext 第一季度营收增长 13%，却转为 6.62 亿日元营业亏损；全年 140 亿日元利润计划维持不变

总部位于横滨的定制片上系统（SoC）无晶圆厂设计公司 Socionext Inc.（TSE: 6526）公布了截至 2027 年 3 月财年第一季度（2026 年 4 月 1 日至 6 月 30 日）的合并业绩，采用日本会计准则（J-GAAP）。营收同比增长 13.0% 至 390.39 亿日元，较销售额大跌 34.5% 的去年同期有所恢复。但营收以下的各项指标均朝相反方向变动。公司由去年同期 14.40 亿日元营业利润转为营业亏损 6.62 亿日元，由 7.17 亿日元经常性利润转为经常性亏损 7.82 亿日元，由 4.61 亿日元净利润转为归属于母公司所有者的净亏损 5.80 亿日元。基本每股收益为−3.31 日元，去年同期为 2.61 日元。综合收益为亏损 4.06 亿日元，去年同期为收益 3.10 亿日元。

NRE 收入挑起大梁，车载出货推迟至第二季度

公司表示，全球经济前景依然不明朗：美国经济政策的不确定性、中国内需疲弱，加之中东军事冲突和乌克兰战争长期化带来的地缘政治风险，加剧了对能源与原材料供应的担忧。另一方面，在 AI 需求扩大的背景下，面向数据中心的基础设施投资持续扩张。日元延续上一财年的疲软走势。集团营收主要来自两条线：设计进入量产阶段后取得的产品销售收入，以及为覆盖设计开发费用而分阶段收取的 NRE 收入。产品销售增长 5.9% 至 274 亿日元，增幅温和。公司将其归因于一项暂时性因素：在完成供应链变更相关手续期间，原计划在第一季度出货的车载量产产品推迟到了第二季度，而日元贬值部分抵消了这一缺口。NRE 收入增长 37.1% 至 115.94 亿日元，其中包括面向北美数据中心、将于下半年及以后启动的新量产产品的试制相关收入。其他收入从 2.16 亿日元降至 4,500 万日元。

亏损源自支出，而非需求不足

销售成本增长 23.0% 至 177.17 亿日元，远超营收 13.0% 的增速，因此毛利润仅增长 5.8% 至 213.22 亿日元。这条线之下的压力更大。研发费用攀升 19.2% 至 169.78 亿日元，因为集团既要为下半年起爬坡的北美数据中心和车载新产品投入试制费用，又持续以高水平推进先行开发投资。包含上述研发支出在内的销售、一般及管理费用合计增长 17.5% 至 219.84 亿日元，恰好比毛利润多出 6.62 亿日元，这正是全部营业亏损。加上汇兑损失等营业外项目后，经常性亏损为 7.82 亿日元。本季度美元平均汇率为 159.5 日元，同比贬值 14.9 日元。

全年计划维持不变——其背后的算术相当陡峭

Socionext 完全保留了 2026 年 4 月 28 日公布的截至 2027 年 3 月财年预期：营收 2,150 亿日元（+7.1%）、营业利润 140 亿日元（+13.3%）、经常性利润 140 亿日元（+19.1%）、净利润 100 亿日元（+14.5%），每股收益 57.02 日元。对照一个亏损的第一季度，这意味着全年利润乃至更多都必须在剩下九个月里赚回来：2026 年 7 月至 2027 年 3 月期间需要实现营业利润 146.62 亿日元和净利润 105.80 亿日元。营收缺口几乎同样巨大——第一季度完成了 18%，仍有 1,759.61 亿日元、约占全年计划的 82% 有待实现。决算资料仅说明预期较 4 月公布内容未作变更，并未阐述这种后置的复苏将如何实现。

库存增加致现金减少，授信额度获得扩大

期末现金及现金等价物为 373.17 亿日元，较上财年末减少 72.24 亿日元。经营活动现金流为净流入 32.79 亿日元，远低于去年同期的 100.31 亿日元：应收账款减少 130.78 亿日元与折旧 45.99 亿日元，大部分被车载量产产品制造带来的 178.94 亿日元库存增加所抵消。投资活动净流出由 34.72 亿日元扩大至 63.53 亿日元，其中 21.20 亿日元用于购置有形固定资产——掩模版、测试板及设计开发环境增强——42.24 亿日元用于购置含 IP 宏在内的无形固定资产。筹资活动净流出 44.97 亿日元，几乎全部为 44.12 亿日元的股息支付。公司称，为应对营运资金需求上升以及全球经济放缓和地缘政治风险升高，自 2026 年 7 月起将承诺授信额度增加 200 亿日元，总额提高至 500 亿日元；本季度未依据该授信协议进行任何借款。

单一分部、变薄的权益比率与维持 50 日元的股息

总资产由 2026 年 3 月财年末的 1,676.23 亿日元增至 1,734.24 亿日元，因为用于已获订单产品开发的掩模版、测试板、设计开发环境扩充及 IP 宏等投资使固定资产增加 59.96 亿日元。净资产由 1,330.56 亿日元降至 1,285.10 亿日元，反映季度亏损与股息支付，权益比率因此由 79.4% 下降 5.3 个百分点至 74.1%。集团的业务分部为以"Solution SoC"业务模式开发的 SoC 为主的单一分部，故未列示分部信息。管理层表示，在 AI 等新服务与新应用出现以及 SoC 设计日趋复杂的背景下，定制 SoC 需求持续扩大，公司在车载、数据中心/网络、工业/智能设备等重点领域继续赢得大量大型项目。股息计划较此前公布内容未作变更：截至 2027 年 3 月财年中期股息 25.00 日元、期末股息 25.00 日元，全年合计 50.00 日元，与截至 2026 年 3 月财年支付的 50.00 日元相同。

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