搭上AI资本开支周期的分销商
三和技术（TSE：8137）于2026年7月29日按日本会计准则公布了2027年3月期第一季度（2026年4月1日至6月30日）合并业绩。销售收入增长27.8%至400.35亿日元，营业利润增长393.6%至13.31亿日元，经常利润增长270.7%至14.03亿日元，归属于母公司所有者的净利润增长270.5%至9.08亿日元。每股收益由16.16日元升至58.43日元，综合收益由8.30亿日元赤字转为44.43亿日元盈余。
管理层描述的工业电子与机电一体化市场中，AI相关投资扩大令半导体制造装置行业及其他行业需求回暖，人手不足带来的省力化、效率化投资持续，脱碳化则提升了电网稳定需求——由此催生大型储能电池项目。
各产品部门均增长，两个大幅增长
FA解决方案增速最快，增长76.7%至46.62亿日元，由面向半导体制造装置厂商的检查装置与面向太阳能行业的储能电池系统带动。工业PC增长63.6%至29.03亿日元，来自半导体制造装置行业与社会基础设施行业的订单。
两个较大部门增速接近。最大的电子元件部门达241.58亿日元，增长20.7%，受汽车相关行业用光学模组、FA行业用电子部件以及社会基础设施行业新增液晶显示项目带动。控制器件部门增长20.5%至83.10亿日元，来自半导体制造装置行业用伺服电机与晶圆搬运机器人，以及受数据中心市场景气带动的贴片机行业用传感器。
利润由日本撑起，欧美则否
按地区看，日本销售收入增长33.5%至316.79亿日元，营业利润由0.44亿日元增至10.22亿日元——增长2,186.2%，这也是解释集团业绩的唯一一行。亚洲受太阳能行业用伺服电机与SCARA机器人、FA行业用电子部件及CPU板销售增加带动，销售收入增长23.8%至122.83亿日元，利润增长110.5%至3.65亿日元。
欧美走向相反：销售收入下降5.8%至16.05亿日元，由0.40亿日元利润转为0.09亿日元亏损，因市况低迷令设备投资减少，且上年同期面向汽车相关行业的大型订单未再出现。其他分部销售收入增长35.5%至2.18亿日元，利润为0.13亿日元。
资产负债表随业务扩张
资产总额增加67.85亿日元至1,081.71亿日元，主因商品与投资有价证券增加。负债增加33.06亿日元至515.68亿日元，来自电子记录债务、长期借款与递延所得税负债。净资产增加34.79亿日元至566.03亿日元，主因其他有价证券评估差额金增加，自有资本比率维持52.1%不变。
业绩超预期但预期维持不变
三和技术未修改2026年5月8日公布的预期。全年计划为销售收入1,730亿日元（+16.6%）、营业利润60亿日元（+47.8%）、经常利润62亿日元（+29.8%）、归属于母公司所有者的净利润42亿日元（+28.6%），每股收益270.01日元；上半年计划为销售收入823亿日元、净利润19亿日元。年度每股分红预期为130.00日元，上年为122.00日元，构成为中期65.00日元与期末65.00日元。
| 指标 | 2027年3月期一季度 | 2026年3月期一季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 销售收入（百万日元） | 40,035 | 31,322 | +27.8% |
| 营业利润（百万日元） | 1,331 | 269 | +393.6% |
| 营业利润率 | 3.3% | 0.9% | +2.4个百分点 |
| 经常利润（百万日元） | 1,403 | 378 | +270.7% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 908 | 245 | +270.5% |
| 综合收益（百万日元） | 4,443 | −830 | 扭亏为盈 |
| 每股收益（日元） | 58.43 | 16.16 | +261.6% |
| 日本——营业收入（百万日元） | 31,679 | 23,725 | +33.5% |
| 日本——分部利润（百万日元） | 1,022 | 44 | +2,186.2% |
| 亚洲——营业收入（百万日元） | 12,283 | 9,923 | +23.8% |
| 亚洲——分部利润（百万日元） | 365 | 173 | +110.5% |
| 欧美——营业收入（百万日元） | 1,605 | 1,704 | −5.8% |
| 欧美——分部利润（百万日元） | −9 | 40 | 由盈转亏 |
| 其他——营业收入（百万日元） | 218 | 161 | +35.5% |
| 其他——分部利润（百万日元） | 13 | 2 | +446.8% |
| 电子元件部门销售（百万日元） | 24,158 | — | +20.7% |
| 控制器件部门销售（百万日元） | 8,310 | — | +20.5% |
| 工业PC部门销售（百万日元） | 2,903 | — | +63.6% |
| FA解决方案部门销售（百万日元） | 4,662 | — | +76.7% |
| 资产总额（百万日元） | 108,171 | 101,386 | +6.7% |
| 净资产（百万日元） | 56,603 | 53,124 | +6.5% |
| 自有资本比率 | 52.1% | 52.1% | 持平 |
| 2027年3月期预期——营业收入（百万日元） | 173,000 | — | +16.6% |
| 2027年3月期预期——营业利润（百万日元） | 6,000 | — | +47.8% |
| 2027年3月期预期——经常利润（百万日元） | 6,200 | — | +29.8% |
| 2027年3月期预期——净利润（百万日元） | 4,200 | — | +28.6% |
| 2027年3月期预期——每股收益（日元） | 270.01 | — | — |
| 年度每股分红（日元） | 130.00 | 122.00 | +6.6% |
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