Kurashiru 株式会社（TSE: 299A）是一家总部位于东京、运营 kurashiru 菜谱视频与零售媒体平台的公司，公布了截至 2027 年 3 月财年第一季度（2026 年 4 月 1 日至 6 月 30 日）的日本会计准则（J-GAAP）合并业绩。营收为 47.67 亿日元，营业利润 9.05 亿日元，经常性利润 9.10 亿日元，归属于母公司股东的季度净利润 6.04 亿日元。基本每股收益为 14.13 日元，稀释后为 13.52 日元；综合收益为 6.08 亿日元。公司在截至 2026 年 3 月财年的第一季度未编制合并财务报表，因此决算短信未列示官方同比增幅；管理层改以上年同期的单体数据作比较，在该基础上营收由 38.08 亿日元增长 25.2%。
增长引擎已是商务而非广告
Kurashiru 在单一报告分部内将业务分为三条线：提供烹饪与生活方式内容的媒体；为零售企业以及食品饮料厂商解决促销与门店客流课题的商务及零售媒体业务购买；以及主要由创作者经纪服务 LIVEwith 构成的其他。媒体收入增长 17.5% 至 22.18 亿日元，购买收入增长 32.9% 至 16.93 亿日元，其他收入增长 32.4% 至 8.55 亿日元。公司将商务业务的增长归因于合作零售企业以及食品饮料客户开拓取得进展，以及参与其菜谱挑战计划「Reshi-chare」的用户数增加。购买业务目前占集团营收的 35.5%，管理层表示将继续把业务结构由广告收入转向按成果计费的收入。
促销投入压低 Non-GAAP 利润率
毛利增长 26.8% 至 23.10 亿日元，毛利率由 47.8% 扩大至 48.5%，但 14.05 亿日元的销售及一般管理费用吸收了其中大部分增量，使报表营业利润停留在 9.05 亿日元。按公司偏好的指标——Non-GAAP 营业利润，即在营业利润上加回企业并购形成的无形资产摊销与商誉摊销——利润增长 18.5% 至 9.40 亿日元，慢于营收 25.2% 的增速。Non-GAAP 营业利润率因此由上年同期的 20.8% 降至 19.7%，Kurashiru 将这一下滑归因于为支撑 Reshi-chare 而主动投入数字广告与促销费用。Non-GAAP 净利润为 6.38 亿日元，Non-GAAP 每股收益 14.93 日元，稀释后 Non-GAAP 每股收益 14.29 日元。营业利润以下，1,100 万日元的营业外收益（其中利息收入 600 万日元、外汇收益 300 万日元）高于 500 万日元的营业外费用，使经常性利润略高于营业利润，达到 9.10 亿日元；扣除 3.06 亿日元的所得税等后，净利润为 6.04 亿日元。
五分之四由权益构成的资产负债表
6 月 30 日总资产为 171.42 亿日元，较 2026 年 3 月财年末的 169.19 亿日元增加 2.23 亿日元。流动资产基本持平于 144.03 亿日元：现金及存款增加 8.62 亿日元至 99.68 亿日元，预付费用增加 1.36 亿日元至 3.20 亿日元，而有价证券因商业票据到期减少 9.93 亿日元至 15.00 亿日元。固定资产增加 1.89 亿日元至 27.38 亿日元，其中投资有价证券增加 2.33 亿日元至 5.20 亿日元，商誉因摊销减少 3,500 万日元至 5.85 亿日元。负债减少 4.24 亿日元至 32.49 亿日元：应交所得税等因缴税减少 5.70 亿日元至 3.29 亿日元，部分被用户返还准备金增加 1.21 亿日元至 13.81 亿日元所抵消。净资产增加 6.47 亿日元至 138.93 亿日元，几乎全部来自留存收益，权益比率由 78.3% 提升至 81.0%。经营活动现金流为 5,700 万日元的小幅净流入——9.10 亿日元的税前利润大部分被 8.48 亿日元的已缴税款消耗；投资活动因取得投资有价证券流出 2.30 亿日元，筹资活动因行使股票期权流入 3,800 万日元，现金及现金等价物减少 1.30 亿日元至 114.68 亿日元。
全年计划不变；仍不派息
Kurashiru 对 2026 年 5 月 1 日公布的全年预测未作调整：营收 213.68 亿日元（+25.7%）、营业利润 35.73 亿日元（+3.2%）、经常性利润 35.84 亿日元（+2.2%）、净利润 24.68 亿日元（+0.3%）、每股收益 57.93 日元，此外 Non-GAAP 营业利润 37.16 亿日元（+2.6%）、Non-GAAP 净利润 26.06 亿日元（−0.2%），对应 Non-GAAP 每股收益 61.15 日元。由此，第一季度约占全年营收计划的 22%，但约占营业利润计划与 Non-GAAP 营业利润计划的 25%——这一结构使利润端略快于均速推进，而营收需在剩余时间加速。股息预测同样未作修订，全年维持 0.00 日元，与截至 2026 年 3 月的财年相同，因公司继续将资金投向增长。已发行股份因期权行使由 42,618,560 股增至 42,882,260 股，本季度加权平均股数为 42,766,605 股，上年同期为 41,381,869 股。Kurashiru 编制了决算补充说明资料，并于 7 月 30 日面向机构投资者与分析师举办业绩说明会；季度合并财务报表未经注册会计师或审计事务所审阅。
| 指标 | 1Q FY3/2027 | 1Q FY3/2026 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 4,767 | 3,808 | +25.2% |
| 媒体收入（百万日元） | 2,218 | 1,888 | +17.5% |
| 购买（商务）收入（百万日元） | 1,693 | 1,274 | +32.9% |
| 其他收入（百万日元） | 855 | 646 | +32.4% |
| 毛利（百万日元） | 2,310 | 1,821 | +26.8% |
| 毛利率（%） | 48.5 | 47.8 | +0.7 个百分点 |
| 营业利润（百万日元） | 905 | — | — |
| Non-GAAP 营业利润（百万日元） | 940 | 794 | +18.5% |
| Non-GAAP 营业利润率（%） | 19.7 | 20.8 | −1.1 个百分点 |
| 经常性利润（百万日元） | 910 | — | — |
| 归属于母公司股东的净利润（百万日元） | 604 | — | — |
| 基本每股收益（日元） | 14.13 | — | — |
| 总资产（百万日元，对比 FY3/26 期末） | 17,142 | 16,919 | +1.3% |
| 权益比率（%，对比 FY3/26 期末） | 81.0 | 78.3 | +2.7 个百分点 |
| FY3/27 营收计划（百万日元） | 21,368 | — | +25.7% |
| FY3/27 营业利润计划（百万日元） | 3,573 | — | +3.2% |
| 年度股息（日元，FY3/27 预计 vs FY3/26 实际） | 0.00 | 0.00 | — |
JapanStockPulse 仅提供信息内容，不构成投资建议。数据取自公司公布的决算短信，可能会有后续修订。