Media Links Co., Ltd.（TSE: 6659）是一家总部位于川崎的供应商，为广播机构和现场制作网络提供视频 over IP 传输设备，公司公布了截至 2027 年 3 月 31 日财年第一季度的日本会计准则（J-GAAP）合并业绩。营收增长 20.8% 至 6.75 亿日元，营业亏损从上年同期的 1.55 亿日元收窄至 1.18 亿日元。由代表董事社长菅原司领导的公司维持全年预测不变。
营收加速，红字收窄
20.8% 的销售增幅较上年同期 4.7% 的增长明显加速，损益表各行的亏损均有收窄。经常性亏损从 1.50 亿日元改善至 1.20 亿日元，归属于母公司所有者的净亏损从 1.64 亿日元降至 1.18 亿日元。综合亏损从 1.92 亿日元减半至 9,800 万日元。基本每股亏损为 1.52 日元，上年同期为 3.02 日元。
改善是真实的，但只是局部的：对于按广播机构设备更新周期销售资本设备的供应商而言，第一季度是季节性低点，公司在财年的这个时点仍明显处于亏损状态。
近乎无负债的资产负债表——以及 320 万股新股
截至 2026 年 6 月 30 日，总资产为 30.36 亿日元，略低于三个月前的 30.77 亿日元；净资产从 25.19 亿日元升至 25.37 亿日元。权益比率从 80.5% 增强至 82.2%——对于这一规模的公司而言，这是异常保守、实质上无负债的资本结构。股东权益为 24.96 亿日元。
不过每股净资产从 32.84 日元降至 31.73 日元，因为发行股数从 3 月财年末的 75,495,300 股增至 78,695,300 股。季度内发行的 320 万股稀释了每股账面价值，尽管净资产总额有所增加。FY2026/3 未派发股息，FY2027/3 也未计划派息。
全年指引不变——且颇具挑战
Media Links 维持 FY2027/3 预测不变：营收 36.90 亿日元（+57.9%）、营业利润 2,000 万日元（扭亏为盈）、经常性利润 1,500 万日元，以及 2,500 万日元的剩余净亏损，对应每股亏损 0.37 日元。公司按年度管理业绩，因此不公布上半年预测。季度合并财务报表适用了特有的会计处理方法。
这笔账颇具挑战。一季度 6.75 亿日元的营收仅占 36.90 亿日元全年目标的 18.3%，因此指引中 57.9% 的营收跳增几乎完全取决于集中在下半年交付的订单。对于与广播机构投资周期绑定的资本设备供应商而言，这种后置的业绩形态很常见，但留给延期的余地并不多。
| 指标 | 1Q FY2027/3 | 1Q FY2026/3 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 675 | 559 | +20.8% |
| 营业利润/亏损（百万日元） | -118 | -155 | 亏损 -23.9% |
| 经常性利润/亏损（百万日元） | -120 | -150 | 亏损 -20.0% |
| 归属于所有者的利润/亏损（百万日元） | -118 | -164 | 亏损 -28.0% |
| 每股收益（日元） | -1.52 | -3.02 | 亏损 -49.7% |
| 权益比率（%）— 对比 2026 年 3 月 31 日 | 82.2 | 80.5 | +1.7 个百分点 |
| 每股净资产（日元）— 对比 2026 年 3 月 31 日 | 31.73 | 32.84 | -3.4% |
| 年度股息（日元）— FY2027/3 预测 对比 FY2026/3 | 0.00 | 0.00 | — |
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