冲电气工业株式会社（Oki Electric Industry Co., Ltd.，TSE: 6703）是总部位于东京的自动柜员机与金融终端、网络基础设施、防务相关系统及电子元器件制造商，公司公布了截至2027年3月的财年第一季度（2026年4月1日至6月30日）日本会计准则合并业绩。营业收入由850.77亿日元增长1.2%至861.38亿日元，但营业亏损由上年同期的13.70亿日元扩大至18.67亿日元。经常亏损几无变化，为15.25亿日元，上年同期为15.63亿日元。这条线以下画面则完全反转：归属于母公司股东的季度利润为正24.53亿日元，而2025年同期为16.43亿日元亏损。基本每股收益为28.28日元，上年同期为每股亏损18.95日元。
净利润从何而来：一笔51.42亿日元的证券出售
营业业绩恶化与最终利润约41亿日元的反转之间的落差，几乎完全由一个项目解释。OKI计入特别利益51.42亿日元，全部来自出售投资有价证券的收益；上年同期则完全没有特别利益。这笔收益将税前利润推至36.17亿日元，而上年同期为税前亏损15.63亿日元。所得税等合计11.57亿日元——法人税、居民税及事业税8.13亿日元，加上法人税等调整额3.43亿日元，上年同期仅7,400万日元——之后留下季度净利润24.59亿日元，其中600万日元归属于非控股股东。管理层明确表示，净利润的大幅改善来自出售投资有价证券的收益。现金流量表显示了这笔处置的规模：本季度出售投资有价证券取得的现金收入为134.29亿日元。
另有两项较小的因素朝同一方向发挥作用。营业外费用由14.82亿日元降至11.66亿日元，因为4.92亿日元的汇兑收益取代了上年4.59亿日元的汇兑损失；营业外收益则由12.89亿日元升至15.08亿日元。其代价出现在下一张报表中：季度综合收益为负28.91亿日元，上年同期为负13.59亿日元，原因是收益的实现将此前未实现的其他有价证券评估差额金37.67亿日元从其他综合收益中重分类转出，同时退休福利相关调整额为负14.41亿日元。
三个新分部，防务带动公共解决方案
OKI自本季度起将报告分部重组为三个——公共解决方案（Public Solutions）、金融解决方案（Financial Solutions）与元器件及制造（Components & Manufacturing），另设"其他"类别——并按新口径重述了上年同期数据。公共解决方案表现最为突出：对外部客户销售额增长22.3%至281.72亿日元，分部利润由1.89亿日元大增491.3%至11.19亿日元，得益于防务系统业务与网络基础设施业务的成长。公司表示该分部正朝年度目标顺利推进。
金融解决方案则走向相反：对外部客户销售额下降12.9%至273.99亿日元，分部利润由15.91亿日元下降85.5%至2.30亿日元，受到销量减少及产品结构变化带来的利润率下滑拖累，但仍守住盈利。元器件及制造对外部客户销售额增长2.2%至298.54亿日元，分部亏损却由5.18亿日元小幅扩大至5.71亿日元；先进元器件业务中的印刷电路板与线缆实现了收入和利润双增，OKI表示CFB（Crystal Film Bonding）量产准备正按计划推进。"其他"贡献对外部客户销售额7.11亿日元，下降47.3%，分部亏损由2.47亿日元收窄至1,100万日元。分部利润合计7.67亿日元，在26.34亿日元的调整额（分部间交易抵销与未分配的公司费用）之后转为合并营业亏损；未分配公司费用主要为集团层面的管理费用与研发费用，由23.36亿日元增至28.02亿日元。
全年预想原封不动——而这一切都得留到后面
OKI将2026年5月13日首次公布的全年预想完全维持不变：营业收入4,400亿日元（+4.4%）、营业利润220亿日元（+16.7%）、经常利润220亿日元（+5.9%）、归属于母公司股东的当期净利润180亿日元（−16.3%），每股收益207.52日元。
这份预想的形态值得停留片刻。第一季度已录得18.67亿日元营业亏损，那么全年预想的220亿日元营业利润要全数——把季度亏损补回来后实际接近239亿日元——在余下九个月内赚出来。管理层将本季度描述为总体符合计划，并表示营业收入与营业利润基本按预期起步，这与业绩明显偏重下半年的结构相吻合：OKI面向公共部门与金融终端的交付历来集中在3月决算期前后，使得4至6月这一季度在销量单薄的情况下承担固定成本。公司表示，若汇率或市场动向导致与计划出现重大偏离，将迅速公告。此外也值得注意，营业利润预计增长16.7%，净利润预想却下降16.3%——这意味着营业线以下的收益将较刚结束的财年中异常庞大的贡献明显回落。
资产负债与现金流
总资产较2026年3月31日期末减少303亿日元至4,149.19亿日元，主要因应收票据、应收账款及合同资产减少381亿日元，部分被存货增加126亿日元抵销。自有资本减少85亿日元至1,717.79亿日元：24.53亿日元的季度利润被其他综合收益累计额减少54亿日元与普通派息支出56亿日元所抵消。即便如此，由于资产收缩快于资本，自有资本比率由40.5%提升至41.4%。有息借款由940亿日元减少62亿日元至878亿日元，应付票据及应付账款也减少64亿日元。
经营活动现金流为净流入134亿日元（上年同期净流入21亿日元），主要来自营运资金的释放。投资活动现金流因出售有价证券的收入而实现净流入73亿日元（上年同期净流出52亿日元）。由此，自由现金流为净流入207亿日元，上年同期为净流出31亿日元。筹资活动净流出124亿日元，主要用于偿还借款与租赁债务。现金及现金等价物由期初的357.86亿日元增至季度末的444.20亿日元。
派息维持在65.00日元
派息预想同样未作变更。截至2026年3月的财年，OKI未派发中期股息，期末派息65.00日元，全年合计65.00日元。2027年3月期同样预计不派中期股息、期末派息65.00日元，全年65.00日元保持不变——相对207.52日元的预想每股收益，派息率约为31%。本次业绩与同日举行的机构投资者说明会一并发布，并置于公司本财年启动、面向创业150周年的六年期"经营计划2031"框架之下。
| 指标 | 1Q FY3/2027 | 1Q FY3/2026 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（十亿日元） | 86.14 | 85.08 | +1.2% |
| 毛利（十亿日元） | 18.33 | 19.95 | −8.2% |
| 销售及管理费用（十亿日元） | 20.19 | 21.32 | −5.3% |
| 营业利润 /（亏损）（十亿日元） | −1.87 | −1.37 | — |
| 经常利润 /（亏损）（十亿日元） | −1.53 | −1.56 | — |
| 特别利益——证券出售收益（十亿日元） | 5.14 | 0.00 | — |
| 税前利润 /（亏损）（十亿日元） | 3.62 | −1.56 | — |
| 归属于母公司股东的利润（十亿日元） | 2.45 | −1.64 | — |
| 基本每股收益（日元） | 28.28 | −18.95 | — |
| 综合收益（十亿日元） | −2.89 | −1.36 | — |
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