Takara Standard Co., Ltd.（TSE: 7981）是日本领先的搪瓷（珐琅）厨房系统、整体浴室和洗面台制造商，公布了截至 2027 年 3 月财年第一季度（2026 年 4 月 1 日至 6 月 30 日）的日本会计准则（J-GAAP）合并业绩。营收增长 1.8% 至 624.66 亿日元，但营业利润下降 14.2% 至 36.10 亿日元，经常性利润下降 12.5% 至 39.14 亿日元，归属于母公司所有者的净利润下降 15.4% 至 26.06 亿日元。每股收益为 41.21 日元，上年同期为 46.01 日元。
异常强劲季度之后的回吐
同比数据之所以显得不佳，主要在于比较基数。去年同期，这家由社长兼代表董事小森大执掌的大阪企业营业利润增长 35.8%、净利润增长 48.7%，是一份异常亮眼的成绩单，本季度正是对其的回吐。尽管营收上行，营业利润率仍从 6.9% 收窄至 5.8%。营业利润以下的表现则更好：综合收益增长 12.4% 至 35.99 亿日元。本季度确认了 400 万日元的减值损失，未分配至任何报告分部。
住宅设备支撑全部业务
核心业务住宅设备实现对外营收 624.01 亿日元，其中商品及产品 547.13 亿日元、安装工程 76.87 亿日元，分部利润为 35.53 亿日元，上年同期为 41.51 亿日元。唯一的另一个报告分部——房地产租赁与仓储——贡献营收 6,500 万日元、分部利润 5,700 万日元（上年为 5,300 万日元）。分部利润合计等于合并营业利润 36.10 亿日元，上年同期为 42.05 亿日元。
资产负债表稳健，股息上调
截至 2026 年 6 月 30 日，总资产为 2,845.44 亿日元，较 3 月 31 日的 2,851.52 亿日元几乎持平；净资产从 1,963.25 亿日元微降至 1,957.51 亿日元。权益比率维持在 68.8% 不变，每股净资产从 3,104.89 日元降至 3,095.81 日元。本季度应用了因会计准则修订而产生的会计政策变更。股东回报继续提升：公司预计 FY2027/3 年度股息为 124.00 日元（中期 62 日元加期末 62 日元），较 FY2026/3 实际派发的 116.00 日元增加 8 日元。
指引重设把复苏放到下半年
在发布季度报告的同时，Takara Standard 修订了全年业绩预测，并于同日单独发布了修订公告。上半年指引现为营收 1,250 亿日元（+1.5%）、营业利润 76 亿日元（−12.8%）、经常性利润 80 亿日元（−11.2%）、净利润 59 亿日元（−15.1%），每股收益 93.31 日元。全年方面，公司指引营收 2,590 亿日元（+2.5%）、营业利润 191 亿日元（+0.1%）、经常性利润 198 亿日元（+0.6%）、净利润 143 亿日元（−5.1%），每股收益 226.15 日元。
值得注意的是这份指引的形态。在承认上半年下滑 12.8% 的同时维持全年营业利润持平，意味着下半年营业利润须达到约 115 亿日元，比上年同期高出约 11%。换言之，管理层预计在 10 月至次年 3 月之间补回上半年的全部缺口。这种后置型的利润分布，在装修与新建最繁忙的旺季几乎不留任何回旋余地。
| 指标 | 1Q FY2027/3 | 1Q FY2026/3 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 62,466 | 61,385 | +1.8% |
| 营业利润（百万日元） | 3,610 | 4,205 | -14.2% |
| 经常性利润（百万日元） | 3,914 | 4,473 | -12.5% |
| 归属于所有者的净利润（百万日元） | 2,606 | 3,081 | -15.4% |
| 每股收益（日元） | 41.21 | 46.01 | -10.4% |
| 住宅设备分部利润（百万日元） | 3,553 | 4,151 | -14.4% |
| 权益比率（对比 2026 年 3 月 31 日） | 68.8% | 68.8% | ±0.0 个百分点 |
| 年度股息（日元，预测 vs FY2026/3 实际） | 124.00 | 116.00 | +6.9% |
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