收入增长19.6%，管理费用增长11.1%——这一差距解释了本季度的大部分表现
仅披露拆除业务单一分部的拆除工程企业TANAKEN Inc.（TSE: 1450）于2026年7月31日按日本会计准则公布了2027年3月期第一季度单体业绩，期间为2026年4月1日至6月30日的三个月。营业收入增长19.6%至40.42亿日元，营业利润增长25.5%至6.20亿日元，经常利润增长25.1%至6.24亿日元，季度净利润增长22.6%至3.82亿日元。每股收益由35.82日元增至43.93日元。由于不存在潜在股份，公司未披露稀释每股收益；季度财务报表未经审计师审阅。
营业成本增长19.4%至31.35亿日元，与收入增速几乎一致，因此毛利增长20.5%至9.07亿日元，毛利率仅由22.3%微升至22.4%。改善来自下一个科目。销售及一般管理费用仅增长11.1%至2.87亿日元，占收入比例由7.7%降至7.1%，正是这一点使营业利润率由14.6%升至15.3%。公告未细分这些费用，因此无法得知其所述本季度支出——广告、提高起薪和扩充培训——有多少计入该科目而非营业成本。
营业利润以下，租赁成本、新增利息和更重的税负拉低了增速
营业外收入由910万日元增至1,030万日元，主要为租金收入760万日元及利息与股息收入230万日元。营业外费用增长更快，由400万日元增至580万日元，原因是租赁收入成本升至530万日元，并新增利息支出46.2万日元，上年同期则没有。因此经常利润增长25.1%，略低于营业利润增速。计入固定资产报废损失32.2万日元后，税前利润为6.24亿日元，增长25.0%。
所得税费用增长29.1%至2.42亿日元，实际税率由37.6%升至38.8%，这就是净利润增长22.6%至3.82亿日元、增速低于税前利润的原因。由于平均股数基本持平于869.875万股，每股收益同样增长22.6%。
应收款增加17.30亿日元，现金减少8.63亿日元，新增借款10亿日元
总资产由2026年3月31日的121.78亿日元增长6.6%至129.84亿日元，变动几乎全部来自营运资本。已完工工程应收款增加17.30亿日元至89.77亿日元，现金及存款则减少8.63亿日元至21.15亿日元。负债方面，新增此前没有的短期借款10亿日元，流动负债由26.95亿日元增至35.95亿日元；未完工工程预收款减少1.05亿日元，应交所得税等减少9,900万日元。公告列示了这些变动，但未说明借款原因。
净资产下降1.1%至92.25亿日元。本季度支付的股息4.78亿日元超过季度净利润3.82亿日元（与2026年3月期每股55.00日元的期末分红相符），使留存收益减少9,600万日元，其他有价证券评估差额也减少370万日元。资产增加而权益减少，自有资本比率由76.6%降至71.1%。本季度未编制现金流量表；折旧费为1,090万日元，上年同期为1,260万日元。
公司将老旧建筑、城市再开发和数据中心列为背景
公告称，日本经济在企业盈利稳健、就业与收入环境改善的支撑下延续温和复苏，但美国贸易政策、地缘政治风险、霍尔木兹海峡封锁导致的能源和材料价格上涨，以及供应制约造成的国内生产下滑，使前景仍不明朗。对于建筑业，公告指出建材价格上涨和熟练建筑工人供需紧张引发了成本方面的担忧。但在拆除工程方面，受日本经济高速增长时期所建老旧建筑增多、城市再开发、住宅楼改建活跃，以及物流仓库和数据中心需求扩大等因素支撑，接单环境依然稳健。
公司自今年4月起启动新中期经营计划TANAKEN “Vision NEXT 10” Secondary Phase（2026至2028财年），定位为承接此前三年计划Primary Phase、进一步强化经营基础和施工能力的成长战略。本季度公司实施了积极的广告投放、提高起薪、扩充培训制度、举办合作企业交流会以强化合作等措施，旨在提升TANAKEN品牌价值、强化人才并加强安全施工体系。公告未按项目或客户披露收入，因此没有说明哪些工程带动了19.6%的增长。
全年预期仍为利润下降，且未作调整
TANAKEN维持2026年5月8日公布的2027年3月期预期不变：营业收入160亿日元（+8.0%）、营业利润21亿日元（−3.9%）、经常利润21亿日元（−5.0%）、净利润14亿日元（−6.8%），每股收益160.94日元。公司不公布上半年预期。一个季度下来，已完成营业收入预期的25.3%、营业利润预期的29.5%和净利润预期的27.3%。公告未解释为何在第一季度营业利润增长25.5%的情况下仍预计全年利润下降，也未评论相对计划的进度。
分红预期同样未变：不派发中期股息，期末股息55.00日元，与2026年3月期全年派发的55.00日元相同。按预期每股收益160.94日元计算，派息率约为34%。
| 指标 | 2027年3月期一季度 | 2026年3月期一季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 4,042 | 3,379 | +19.6% |
| 毛利（百万日元） | 907 | 752 | +20.5% |
| 毛利率 | 22.4% | 22.3% | +0.1个百分点 |
| 销售及一般管理费用（百万日元） | 287 | 258 | +11.1% |
| 营业利润（百万日元） | 620 | 494 | +25.5% |
| 营业利润率 | 15.3% | 14.6% | +0.7个百分点 |
| 经常利润（百万日元） | 624 | 499 | +25.1% |
| 税前利润（百万日元） | 624 | 499 | +25.0% |
| 净利润（百万日元） | 382 | 311 | +22.6% |
| 每股收益（日元） | 43.93 | 35.82 | +22.6% |
| 资产总额（百万日元） | 12,984 | 12,178 | +6.6% |
| 现金及存款（百万日元） | 2,115 | 2,979 | −29.0% |
| 已完工工程应收款（百万日元） | 8,977 | 7,246 | +23.9% |
| 短期借款（百万日元） | 1,000 | 0 | 新增 |
| 净资产（百万日元） | 9,225 | 9,325 | −1.1% |
| 自有资本比率 | 71.1% | 76.6% | −5.5个百分点 |
| 2027年3月期预期——营业收入（百万日元） | 16,000 | — | +8.0% |
| 2027年3月期预期——营业利润（百万日元） | 2,100 | — | −3.9% |
| 2027年3月期预期——经常利润（百万日元） | 2,100 | — | −5.0% |
| 2027年3月期预期——净利润（百万日元） | 1,400 | — | −6.8% |
| 2027年3月期预期——每股收益（日元） | 160.94 | — | — |
| 年度每股分红（日元） | 55.00 | 55.00 | 持平 |
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