卡西欧计算机株式会社（Casio Computer Co., Ltd.，TSE: 6952）是总部位于东京的 G-SHOCK 手表、函数计算器与电子乐器制造商，公司按日本会计准则公布了截至 2027 年 3 月的财年第一季度（2026 年 4 月 1 日至 6 月 30 日）合并业绩。净销售额增长 19.8% 至 745.11 亿日元，营业利润增长 243.5% 至 128.11 亿日元，经常利润增长 206.7% 至 134.23 亿日元，归属于母公司股东的净利润增长 152.0% 至 93.77 亿日元。基本每股收益为 41.92 日元，上年同期为 16.32 日元；由于不存在潜在稀释性股份，公司未披露稀释后每股收益。上年同期上述各项均为下滑——销售额减少 4.6%，营业利润减少 17.6%，经常利润减少 21.4%，净利润减少 39.8%——因此本季度是在明显偏低的基数上比较。公司表示，尽管受到中东局势紧张带来的能源价格上涨及相应成本增加的影响，全球经济整体仍保持稳健。
G-SHOCK 与 CASIO WATCH 推动手表销售增长 29%
几乎全部增量都来自手表业务。该分部对外销售额由 395.27 亿日元增长 29.0% 至 510.08 亿日元，分部利润由 42.46 亿日元激增 177.3% 至 117.76 亿日元，分部利润率由 10.7% 升至 23.1%。卡西欧将增长归因于「G-SHOCK」与「CASIO WATCH」的双轴战略：两个品牌同比均实现两位数增长，除中东以外的所有地区均有扩张。在 G-SHOCK 中，经典方形表壳的 5000、5600 系列与八角形表壳的 2100 系列销售扩大，联名款等新品也表现良好。CASIO WATCH 由 A158WA 与 MTP-1302D 带动，公司称其吸引了女性与年轻消费者等新用户，在全球市场持续增长；EDIFICE 系列的机械款同样表现强劲。公司持续开展的品牌大使营销也被列为贡献因素。
EdTech 订单前移，消费者分部小幅上行
涵盖 EdTech 计算器业务与 Sound 电子乐器业务的消费者分部增长较为温和，对外销售额增长 6.0% 至 212.97 亿日元，但分部利润仍由 11.73 亿日元增长 189.2% 至 33.92 亿日元。EdTech 因进入新学期需求期的地区函数计算器订单提前而增收；Sound 受全球市场环境持续严峻影响，基本持平。其他分部收缩，对外销售额下降 14.2% 至 22.06 亿日元，亏损则由 5.29 亿日元收窄至 2.80 亿日元。未分摊的全公司费用——主要是母公司总部管理部门与基础研究相关支出——由 11.60 亿日元扩大至 20.77 亿日元，因此报告分部合计的 148.88 亿日元最终对应披露的 128.11 亿日元营业利润。
销售成本几乎未动，毛利率扩大 8.6 个百分点
利润弹性来自利润表的上方。销售额增长 19.8% 的同时，销售成本仅增长 2.2% 至 370.90 亿日元，因此毛利激增 44.5% 至 374.21 亿日元，毛利率由 41.7% 扩大至 50.2%，提升 8.6 个百分点。销售及一般管理费用增长 11.0% 至 246.10 亿日元，其中工资与奖金 90.23 亿日元（增长 10.6%）、其他费用 155.87 亿日元（增长 11.2%），增速远低于收入。营业利润率因此由 6.0% 升至 17.2%。营业外收益持平于 8.46 亿日元——利息收入由 4.21 亿日元改善至 5.47 亿日元，汇兑收益则由 3.92 亿日元降至 1.56 亿日元——营业外费用为 2.34 亿日元。本年度特别损益两侧均很小（特别利益 2.38 亿日元，特别损失 0.59 亿日元），而上年同期录得 27.00 亿日元特别利益（其中出售关联公司股份收益 15.67 亿日元）与 16.85 亿日元特别损失。税前季度净利润增长 152.3% 至 136.02 亿日元，实际税率 31.0%，与上年持平。
受第一季度表现与美国关税退税推动，各项指引全面上调
卡西欧上调了 5 月 14 日公布的全年及上半年业绩预测，理由是第一季度业绩以及美国关税退税等当前可获得的信息。全年销售额指引上调 50 亿日元至 3,000 亿日元（增长 8.6%），营业利润上调 80 亿日元至 340 亿日元（增长 47.4%），经常利润上调 80 亿日元至 340 亿日元（增长 32.4%），归属于母公司股东的净利润上调 50 亿日元至 235 亿日元（增长 28.9%），对应全年每股收益 106.50 日元。对截至 9 月的上半年，公司预计销售额 1,500 亿日元（增长 13.1%）、营业利润 205 亿日元（增长 116.1%）、经常利润 205 亿日元（增长 91.0%）、净利润 135 亿日元（增长 67.7%），上半年每股收益 60.86 日元。第一季度已完成全年营业利润目标的 37.7%与净利润目标的 39.9%，而销售额仅完成 24.8%——利润端的开局明显前置。该计划假设汇率为 1 美元兑 155 日元、1 欧元兑 180 日元。
回购抵消留存收益，资产负债表基本持平
截至 6 月 30 日，总资产为 3,513.53 亿日元，较 3 月末的 3,514.75 亿日元减少 1.22 亿日元，基本持平。流动资产内部结构发生变化：现金及存款由 946.77 亿日元增至 1,091.84 亿日元，有价证券由 559.92 亿日元降至 299.98 亿日元；产成品存货由 433.86 亿日元增至 477.68 亿日元。负债合计由 1,162.84 亿日元小幅降至 1,156.91 亿日元。净资产由 2,351.91 亿日元增至 2,356.62 亿日元，股东权益由 2,351.63 亿日元增至 2,356.28 亿日元，权益比率由 66.9% 升至 67.1%。留存收益增加 43.18 亿日元至 1,380.05 亿日元，但股东回报吸收了其中大部分：卡西欧依据 1 月 29 日董事会决议于 4 月 30 日注销库存股，使资本公积与库存股各减少 44.57 亿日元；另依据 5 月 14 日决议回购了 60.44 亿日元自身股份。已发行股份由 237,720,914 股降至 234,461,814 股，本季度加权平均股数由 228,045,848 股降至 223,709,259 股，这也是每股收益增长 156.9% 高于净利润增长 152.0% 的原因。日元走弱为其他综合收益增加了 16.55 亿日元的折算收益，使综合收益增长 250.1% 至 115.75 亿日元。
FY3/27 股息预测仍未确定
卡西欧就截至 2026 年 3 月的财年支付了中期股息 22.50 日元与期末股息 22.50 日元，全年合计 45.00 日元。截至 2027 年 3 月的财年，股息一栏四列全部留空：公司明确表示 FY3/27 股息预测尚未确定，并记载对此前公布的股息预测没有修订。公司未编制本期季度合并现金流量表；折旧费为 24.32 亿日元，上年同期为 24.99 亿日元，商誉摊销额两期均为 0.43 亿日元。合并范围没有重大变更，会计政策与会计估计亦无变更，季度合并财务报表未经注册会计师或审计法人复核。卡西欧于同日公布了决算补充说明资料并召开了业绩说明会。
| 指标 | FY3/2027 第一季度 | FY3/2026 第一季度 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 净销售额（百万日元） | 74,511 | 62,191 | +19.8% |
| 销售成本（百万日元） | 37,090 | 36,288 | +2.2% |
| 毛利（百万日元） | 37,421 | 25,903 | +44.5% |
| 毛利率（%） | 50.2 | 41.7 | +8.6 个百分点 |
| 销售及一般管理费用（百万日元） | 24,610 | 22,173 | +11.0% |
| 营业利润（百万日元） | 12,811 | 3,730 | +243.5% |
| 营业利润率（%） | 17.2 | 6.0 | +11.2 个百分点 |
| 经常利润（百万日元） | 13,423 | 4,377 | +206.7% |
| 归属于母公司股东的净利润（百万日元） | 9,377 | 3,721 | +152.0% |
| 基本每股收益（日元） | 41.92 | 16.32 | +156.9% |
| 综合收益（百万日元） | 11,575 | 3,306 | +250.1% |
| 手表 — 销售额（百万日元） | 51,008 | 39,527 | +29.0% |
| 手表 — 分部利润（百万日元） | 11,776 | 4,246 | +177.3% |
| 消费者 — 销售额（百万日元） | 21,297 | 20,092 | +6.0% |
| 消费者 — 分部利润（百万日元） | 3,392 | 1,173 | +189.2% |
| 其他 — 销售额（百万日元） | 2,206 | 2,572 | −14.2% |
| 总资产（百万日元，对比 FY3/26 期末） | 351,353 | 351,475 | −0.0% |
| 股东权益（百万日元，对比 FY3/26 期末） | 235,628 | 235,163 | +0.2% |
| 权益比率（%，对比 FY3/26 期末） | 67.1 | 66.9 | +0.2 个百分点 |
| FY3/27 销售额指引（百万日元） | 300,000 | — | +8.6% |
| FY3/27 营业利润指引（百万日元） | 34,000 | — | +47.4% |
| FY3/27 经常利润指引（百万日元） | 34,000 | — | +32.4% |
| FY3/27 净利润指引（百万日元） | 23,500 | — | +28.9% |
| FY3/27 每股收益指引（日元） | 106.50 | — | — |
| 年度股息（日元，FY3/27 预测 vs FY3/26 实际） | 未确定 | 45.00 | — |
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