LINE Yahoo 第一季度营收创纪录达 5,540 亿日元，调整后 EBITDA 增长 23%

LY Corporation（TSE: 4689）即 LINE Yahoo 集团，运营着日本最大的即时通讯应用和最大的门户网站，公布了截至 2027 年 3 月财年第一季度的国际财务报告准则（IFRS）合并业绩。营收增长 13.1% 至 5,539.87 亿日元——创下第一季度纪录——营业利润增长 6.4% 至 1,011.75 亿日元。税前利润增长 13.8% 至 991.17 亿日元，本期利润大增 24.9% 至 753.87 亿日元，归属于母公司所有者的利润增长 19.2% 至 580.60 亿日元。综合收益增长 11.3% 至 843.97 亿日元。

管理层用于经营决策的指标改善速度快于会计口径数字。调整后 EBITDA 增长 23.1% 至 1,548.95 亿日元，同样创下第一季度纪录；调整后利润飙升 54.3% 至 665.32 亿日元；调整后每股收益达到 9.70 日元，高于上年同期的 6.05 日元，增幅 60.3%。基本每股收益为 8.47 日元（上年 6.84 日元），稀释每股收益为 8.44 日元（上年 6.80 日元）。

并表效应与 PayPay 拉动营收

上一财年完成的三项收购——BEENOS Inc.、泰国的 LINE MAN CORPORATION PTE. LTD. 以及 LINE Bank Taiwan Limited——首次贡献了完整一个季度的业绩。此外，战略分部中 PayPay 的合并收入持续扩张，媒体分部的账号广告和"LYP Premium"订阅业务，以及商务分部的"Yahoo! Shopping"也提供了支撑。尽管促销费用、支付手续费和人工费用上升推高了销售及管理费用，调整后 EBITDA 仍实现增长。

分部业绩

媒体分部营收微增 2.6% 至 1,820 亿日元，调整后 EBITDA 增长 14.2% 至 761 亿日元。账号广告收入同比增长 13.3%，得益于付费"LINE 官方账号"数量增加以及按使用量计费的范围扩大，继续保持高增长。展示广告在程序化和预订式产品上均出现下滑，搜索广告在 LINE Yahoo 自有媒体和合作站点上也均有减少。用户付费及其他收入增长 12.5%，受益于 2026 年 2 月推出且人气不减的"LYP Premium with Netflix"，以及 LYP Premium 会员数的稳步增长。分部调整后 EBITDA 在营收增长之外，还受益于以人工费用和生成式 AI 相关成本为主的销售及管理费用下降。

商务分部营收增长 12.5% 至 2,428 亿日元，调整后 EBITDA 增长 10.2% 至 420 亿日元，反映了 BEENOS 和 LINE MAN 的并表，以及"Yahoo! Shopping"和 ZOZO 集团收入的提升。营收增长吸收了新并表业务带来的促销、广告和人工成本上升，因此利润同步增长。

战略分部表现最为突出，营收增长 34.9% 至 1,302 亿日元，调整后 EBITDA 大增 64.4% 至 350 亿日元。PayPay 合并交易额达到 5.5 万亿日元，同比增长 23.0%；PayPay 银行贷款余额增长 37.5% 至 13,348 亿日元。2025 年 6 月 LINE Bank Taiwan 的并表以及 LINE Pay Taiwan 的扩张进一步提供了动力。其他分部营收为 19 亿日元（-5.1%），调整后 EBITDA 为 13 亿日元（+38.2%）。需要注意的是，公司在重组中对分部间的服务进行了调整，并自本季度起变更了管理职能、数据中心和内部基础设施的成本分摊基准；上年同期分部数据已相应重述。

资产负债表

截至 2026 年 6 月 30 日，总资产为 116,124.55 亿日元，高于三个月前的 112,051.91 亿日元。权益合计为 37,238.54 亿日元（此前 37,135.09 亿日元），归属于母公司所有者的权益为 30,047.65 亿日元（此前 29,988.05 亿日元）。由于资产规模的扩张快于权益，归属于母公司所有者的权益比率从 26.8% 降至 25.9%。

业绩指引与股息维持不变

管理层维持 FY3/2027 全年预测不变：营收 22,400 亿日元（+10.0%）、调整后 EBITDA 5,850 亿日元（+17.8%）、调整后每股收益 30.0 日元。股息预测同样维持在全年 每股 11.00 日元，仅在期末派发，不设中期股息——较 FY3/2026 支付的 7.30 日元大幅提高。

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