雅玛多控股一季度营业亏损收窄至 48.7 亿日元，营收微增 1.4%

Yamato Holdings Co., Ltd.（TSE: 9064）是日本最大的包裹递送集团、宅急便（TA-Q-BIN）网络的运营方，公布了截至 2026 年 6 月 30 日三个月的日本会计准则（J-GAAP）合并业绩。营业收入增长 1.4% 至 443,332 百万日元，增加 5,979 百万日元；营业亏损收窄 1,622 百万日元至 4,871 百万日元，经常性亏损收窄 1,717 百万日元至 4,938 百万日元。归属于母公司所有者的净亏损扩大 463 百万日元至 5,887 百万日元。第一季度在雅玛多的财年中季节性最为疲弱。

营收增速快于成本上涨

营业费用增加 4,356 百万日元至 448,203 百万日元——低于营收 5,979 百万日元的增幅，这正是营业亏损收窄的算术原因。营收增长来自快递部门小微企业和个人客户包裹量的提升、大型企业客户的价格优化，以及企业解决方案业务的持续扩张。成本上升则反映了持续的人力资本投入——改善员工与配送合作伙伴的薪酬和工作条件——以及能源价格和采购成本的上涨。基于数据和 AI 的运输规划以及装载率的改善抵消了部分压力。本季度处于中期计划「Sustainability Transformation 2030 – 1st Stage」之下，该计划着眼于强化宅急便网络、扩大企业与 B2B 业务并构建新的商业模式。

快递部门仍承担季节性亏损

快递（宅急便）部门的对外营业收入微增 0.4% 至 364,680 百万日元，但该分部仍录得 13,139 百万日元的营业亏损，同比仅收窄 298 百万日元。包裹结构出现明显变化：宅急便、宅急便 Compact 与 EAZY 合计件量下降 3.0% 至 4.49 亿件，而小件规格的 Nekopos 与黑猫 Yu-Packet 服务大增 18.2% 至 1.26 亿件。黑猫 Yu-Mail 下降 10.3% 至 2,400 万件。

企业与跨境业务扩张

合同物流收入增长 9.1% 至 41,167 百万日元，分部营业利润增加 694 百万日元至 1,908 百万日元；该部门本季度在东京、滋贺和冈山新开设三处综合商业解决方案枢纽，使全国总数达到九处。全球业务收入增长 6.1% 至 26,331 百万日元，营业利润增加 53 百万日元至 2,660 百万日元，受益于跨境电商客户的价格优化、更广泛的客户基础以及采购策略调整后货代业务盈利能力的改善。出行业务收入增长 8.7% 至 5,535 百万日元，营业利润增加 442 百万日元至 2,050 百万日元；其他业务收入下降 13.8% 至 5,617 百万日元，营业利润减少 113 百万日元至 1,524 百万日元。

资产负债表与现金流

总资产为 1,290,906 百万日元，较 2026 年 3 月 31 日增加 10,735 百万日元：随着新的综合商业解决方案枢纽开业，租赁资产增加 7,664 百万日元；投资性证券因股票未实现收益增加 5,980 百万日元；现金及存款则减少 6,852 百万日元。负债增加 20,594 百万日元至 718,707 百万日元，主要由夏季奖金的应计费用增加 46,041 百万日元（部分被奖金准备金减少 18,137 百万日元所抵消）以及租赁负债增加 9,264 百万日元推动，同时应付票据及应付账款减少 14,795 百万日元。净资产在净亏损和 7,294 百万日元派息之后减少 9,858 百万日元至 572,198 百万日元，并由 3,691 百万日元的证券未实现收益部分缓冲。权益比率由 44.6% 降至 43.5%。

经营现金流为 9,187 百万日元净流入，同比减少 9,288 百万日元。投资活动流出 8,128 百万日元，同比减少 6,118 百万日元，因更多采用租赁使固定资产购置减少 8,220 百万日元，部分被创业投资多支出 1,397 百万日元所抵消。融资活动流出 8,147 百万日元，同比减少 23,705 百万日元，主要因库存股回购减少 18,924 百万日元。期末现金及现金等价物为 231,181 百万日元，减少 6,640 百万日元。

业绩指引维持不变

雅玛多维持 2026 年 5 月 14 日公布的上半年及全年合并业绩预测不变，管理层表示业绩总体符合计划。

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