收入增长四分之一，利润原地踏步
第一建设工业株式会社（TSE：1799）于2026年8月4日按日本会计准则发布截至2026年6月30日的三个月单体业绩。销售收入增长26.8%至16,186百万日元，增加3,423百万日元，主要来自上年结转大型工程施工量的增加。毛利仅增长5.5%至2,745百万日元，毛利率由20.4%降至17.0%。销售及一般管理费用增长11.6%至1,071百万日元，因此营业利润增长1.9%至1,674百万日元，经常利润增长1.2%至2,013百万日元。
季度净利润下降0.5%至1,376百万日元，是唯一倒退的一行。公司将其归因于防卫特别法人税创设导致估算实际税率上调、所得税费用增加。每股收益77.76日元，上年同期为75.87日元——高于净利润的变动方向，因为股份数量减少。
建筑工程带来销量，土木工程稳健
占收入98%的建设事业因完工工程量增加，销售收入增长27.3%至15,900百万日元，分部利润增长2.2%至1,629百万日元。其中建筑工程增长79.8%至6,875百万日元，土木工程增长4.2%至9,025百万日元——业务结构明显向毛利较低的一端倾斜，这是毛利率压缩最直接的解释。不动产事业销售收入增长4.3%至286百万日元，但因上年度取得的出租用不动产折旧费增加等，利润下降7.4%至46百万日元。
订单减少四分之一，在手订单增加八分之一
订单额下降25.3%至18,119百万日元。减少完全来自建筑工程：建筑订单由13,301百万日元腰斩至6,353百万日元，而土木订单由10,669百万日元增至11,480百万日元。尽管如此，在手订单仍增长13.4%至46,316百万日元，其中土木增长27.6%至17,700百万日元，建筑增长6.1%至28,616百万日元——按当前施工节奏约相当于九个月的工作量。
资产负债表与业绩预期
总资产下降1.9%至84,720百万日元：尽管现金存款增加，但工程款回收使完工工程未收款减少。负债因施工量增加带来的工程应付款增加而上升3.4%至12,028百万日元；净资产因派发股利下降2.7%至72,691百万日元。自有资本比率仍处于极高水平，由3月期末的86.5%降至85.8%。
第一建设工业维持2026年5月13日随2026年3月期决算短信公布的预期不变：全年销售收入69,000百万日元（+15.0%）、营业利润5,900百万日元（−14.6%）、经常利润6,300百万日元（−16.1%）、当期净利润4,300百万日元（−17.7%），每股收益242.91日元；上半年预期销售收入35,000百万日元、营业利润3,100百万日元。一季度完成全年营业利润目标的28.4%。全年每股分红预期维持160.00日元，全部于期末一次派发。
| 指标 | 2027年3月期一季度 | 2026年3月期一季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 销售收入（百万日元） | 16,186 | 12,762 | +26.8% |
| 毛利（百万日元） | 2,745 | 2,603 | +5.5% |
| 销售及一般管理费用（百万日元） | 1,071 | 960 | +11.6% |
| 营业利润（百万日元） | 1,674 | 1,643 | +1.9% |
| 经常利润（百万日元） | 2,013 | 1,989 | +1.2% |
| 净利润（百万日元） | 1,376 | 1,383 | -0.5% |
| 每股收益（日元） | 77.76 | 75.87 | +2.5% |
| 建设——营业收入（百万日元） | 15,900 | 12,489 | +27.3% |
| 建设——分部利润（百万日元） | 1,629 | 1,594 | +2.2% |
| 不动产——营业收入（百万日元） | 286 | 274 | +4.3% |
| 不动产——分部利润（百万日元） | 46 | 50 | -7.4% |
| 订单额（百万日元） | 18,119 | 24,244 | -25.3% |
| 在手订单（百万日元） | 46,316 | 40,844 | +13.4% |
| 资产总额（百万日元） | 84,720 | 86,339 | -1.9% |
| 净资产（百万日元） | 72,691 | 74,702 | -2.7% |
| 自有资本比率 | 85.8% | 86.5% | -0.7个百分点 |
| 2027年3月期预期——营业收入（百万日元） | 69,000 | — | +15.0% |
| 2027年3月期预期——营业利润（百万日元） | 5,900 | — | -14.6% |
| 2027年3月期预期——经常利润（百万日元） | 6,300 | — | -16.1% |
| 2027年3月期预期——净利润（百万日元） | 4,300 | — | -17.7% |
| 2027年3月期预期——每股收益（日元） | 242.91 | — | — |
| 年度每股分红（日元） | 160.00 | 160.00 | 持平 |
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