ALSOK 一季度净利润增长 26%，设施管理业务增速超过核心安保

总部位于东京、原名综合警备保障（Sohgo Security Services）的安保集团 ALSOK 株式会社（TSE: 2331）于 8 月 4 日按日本会计准则（J-GAAP）公布了截至 2027 年 3 月的财年第一季度（2026 年 4 月 1 日至 6 月 30 日）合并业绩。营收增长 3.4% 至 1,458.98 亿日元，营业利润攀升 15.4% 至 120.49 亿日元，经常利润上升 21.5% 至 132.51 亿日元，归属于母公司所有者的净利润跃升 25.8% 至 80.94 亿日元。基本每股收益为 16.66 日元，高于上年同期的 13.27 日元；综合收益增长 45.0% 至 101.65 亿日元。

利润增速远超营收

本季度最引人注目的地方，是 3.4% 的温和营收增幅与四至八倍于此的利润增速之间的落差。合并营业利润率由上年同期的 7.4% 扩大至 8.3%，经常利润率由 7.7% 升至 9.1%。这表明业务结构向附加值更高的电子安保与设施管理倾斜，加上警备各业务线推进的省力化数字化，其成果最终体现在了利润上，而没有被人工成本吞噬。

管理层将本季度置于日本经济温和复苏的背景之下——尽管中东局势带来扰动，政府的能源举措仍提供了支撑。公司还指出了一个对防御性行业而言颇为少见的需求环境：自 2022 年以来，立案刑事案件已连续四年同比上升，一连串抢劫案以及涉及非法居留者的犯罪令公众的治安体感恶化，加之网络威胁增加与基础设施老化，社会对安保行业的期待随之提高。集团目前处于 2026 年 5 月制定的中期计划 “ALSOK STAGE 2028” 的第一年，该计划将消费者、长期护理与海外市场列为优先增长领域。

设施管理成为增长引擎

由电子安保、HOME ALSOK、常驻警备与现金押运构成的核心 安保服务 分部，营收基本持平于 1,033.95 亿日元（+0.5%），但营业利润增长 11.2% 至 121.80 亿日元。电子安保推广了企业系统“ALSOK-G7”，该系统以实时图像确认为标准配置，并可选配图像存储与设备远程控制；去年 12 月上线的“ALSOK 用户救援”服务可在客户设备发生故障时派遣警卫。常驻警备依托入境游带动的机场业务，以及制造业回流带来的生产基地需求，同时正在为 2026 年 9 月在爱知·名古屋举行的第 20 届亚运会和第 5 届亚残运会做准备。随着银行网点整合使国内 ATM 数量减少，现金押运业务正力推 ATM 整合管理与现金机具在线系统；与理索纳银行共同开发的税款及公共资金收纳系统已在大阪府寝屋川市落地。

设施管理（FM）及相关业务 表现最为亮眼，营收增长 16.4% 至 206.95 亿日元，营业利润增长 46.2% 至 23.94 亿日元——这个规模仅为核心安保业务约五分之一的分部，却在集团利润增量中占据了不成比例的份额。长期护理 分部营收增长 4.3% 至 141.99 亿日元，但营业利润下滑 32.3% 至 4.32 亿日元，主要受多家护理子公司适用外形标准课税的影响，而非底层业务恶化。海外 分部营收增长 11.1% 至 76.07 亿日元，营业亏损由 1.77 亿日元收窄至 1.42 亿日元。

与凯雷联合要约收购、护理子公司并表与网络安全服务

5 月至 6 月期间，ALSOK 与 凯雷投资集团（The Carlyle Group）联合发起了对权益法关联公司日本 Dry-Chemical 的公开要约收购，旨在强化资本关系并在防灾领域构建战略伙伴关系——这与当前拉动利润增长的设施管理业务天然相邻。6 月，集团通过全资子公司 ALSOK 介护将 ALSOK 介护生活支援与 ALSOK Care 纳入合并范围，并在统一品牌“ALSOK 的介护”之下继续推进人员配置优化与护理机器人数字化。合并范围内新增两家公司、减少三家，其中包括被中京综合警备保障吸收合并的 ALSOK 爱知。

在网络安全方面，去年 9 月推出的物理渗透测试服务可对物理入侵风险及入侵后的网络风险进行综合评估，今年 5 月推出的事件响应支援服务则提供 7×24 小时的分诊窗口。太阳能板等设施的无人机巡检持续扩大，集团同时也从事电动汽车充电设备的销售与维护。在消费者渠道，HOME ALSOK 围绕“HOME ALSOK Connect”扩大接单，该方案将传统的警卫出动监控与成本更低的自助安防套餐相结合，并配合“智能手机门禁”控制器与面向老年人的“HOME ALSOK 守护支援”服务。

资产收缩推动股东权益比率升至 59.1%

总资产由 3 月 31 日的 6,750.24 亿日元降至 6 月 30 日的 6,530.29 亿日元，净资产由 4,269.41 亿日元小幅升至 4,285.64 亿日元，股东权益由 3,836.34 亿日元升至 3,856.73 亿日元。两者相加使 股东权益比率在三个月内由 56.8% 升至 59.1%，每股净资产由 789.42 日元升至 793.64 日元。资产下降反映了为现金押运业务持有的现金出现季节性回落，其影响超过了建筑物、构筑物等有形固定资产增加 74.13 亿日元以及投资有价证券增加 32.70 亿日元的部分。

指引维持不变，股息上调至 33.00 日元

ALSOK 维持全年预测不变：营收 6,375 亿日元（+6.8%），营业利润 557 亿日元（+18.7%），经常利润 585 亿日元（+17.2%），净利润 373 亿日元（+12.1%），每股收益 76.75 日元。上半年计划为营收 3,087 亿日元（+6.0%）、营业利润 248 亿日元（+10.1%）；第一季度录得的 120.5 亿日元略低于该半年目标的一半，约相当于全年数字的 21.6%。年度股息预测维持在 每股 33.00 日元（中期 16.50 日元、期末 16.50 日元），较 2026 年 3 月财年派发的 29.20 日元增加 3.80 日元。季度财务报表未经审计师复核。

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