订单增长53%，营业收入增长9%
以工业空调设计施工为主业的空调卫生设备工程企业Techno Ryowa（TSE: 1965）于2026年8月5日按日本会计准则公布截至2026年6月30日的三个月合并第一季度业绩。营业收入增长9.1%至223.51亿日元，上年同期为204.79亿日元；营业利润增长21.1%至28.34亿日元；经常利润增长20.4%至30.10亿日元；归属于母公司股东的净利润增长22.2%至20.71亿日元。每股收益101.01日元，上年同期为80.61日元。
不过，对设备工程企业最重要的数字不是营业收入而是订单——承接订单增长53.3%至510.90亿日元，上年同期为333.26亿日元。某一季度的营业收入反映的是此前承接工程的进度，而订单决定的是此后若干季度。公司将这一跃升归因于产业设备工程领域多个半导体和食品相关的大型项目，以及一般建筑设备工程领域的一个度假区相关大型项目。
利润改善由两部分组成。上年度结转的大型项目按计划推进使营业收入增长，在此之上毛利率也有所改善。营业利润率由11.4%升至12.7%，经常利润率为13.5%。综合收益为37.61亿日元，增长75.7%，上年同期为21.40亿日元，远高于净利润，原因是其他有价证券评估差额金增加17.99亿日元。
订单从哪里来
订单结构出现明显变化。核心的产业设备工程承接342.17亿日元，增长45.6%，占总额的67.0%——绝对额大幅增加，但占比低于上年同期的70.5%。主要业务中增速最快的是一般建筑设备工程，增长71.7%至153.44亿日元，占比由26.8%升至30.0%。电气设备工程翻倍有余，增长105.1%至12.95亿日元；冷热机器销售下降9.2%至2.32亿日元。
管理层描述的市场环境有利但并非没有风险：公共投资总体稳健，高企的企业盈利也使设备投资意愿保持旺盛；但建筑材料的供给制约与价格高涨意味着，视形势变化企业的设备投资计划仍可能被重新评估。在此背景下，集团表示以主力领域——工业空调设备的设计施工为中心推进均衡承接，并通过员工教育和招聘持续投资人力资本。
资产负债表：现金流入，应收款流出
资产总额由1,008.68亿日元降至972.71亿日元。流动资产减少64.26亿日元至609.52亿日元：现金及存款增加68.07亿日元，而应收票据及完工工程应收款等减少133.14亿日元——这是上年度末完工工程的回款。固定资产增加28.30亿日元至363.19亿日元，主要是投资有价证券增加26.45亿日元。
流动负债减少64.54亿日元至222.20亿日元，其中未完工程预收款增加16.78亿日元，而应付票据及工程应付款减少33.81亿日元、应交所得税减少34.75亿日元、奖金准备金减少13.79亿日元。固定负债增加15.72亿日元至74.13亿日元，主要是递延所得税负债增加14.59亿日元，即证券增值的税务侧。净资产增加12.86亿日元至676.37亿日元，其他有价证券评估差额金增加17.99亿日元，被留存收益减少4.10亿日元部分抵消。由于资产收缩而权益增长，自有资本比率由65.7%升至69.5%。
一拆三股票分割，以及两次上调的股息
在公布业绩的同时，董事会决议自2026年10月1日起实施普通股1股拆为3股的股票分割，并同时决议部分修改公司章程、修订期末股息预期以及部分调整股东优待制度。
股息的算术需要把分割考虑在内。2026年3月期派发中期50.00日元、期末120.00日元，合计170.00日元。2027年3月期，公司现计划按分割前股份派发中期股息88.00日元，按分割后股份派发期末股息30.00日元；由于两者基准不同，决算短信未列示年度合计。若不考虑分割，期末股息为90.00日元——比5月14日公布的88.00日元增加2.00日元——分割前口径的全年合计为178.00日元，较2026年3月期增长4.7%。
全年预期自5月14日以来未变：承接订单1,070亿日元，增长0.3%；营业收入1,000亿日元，增长1.3%；营业利润160亿日元，增长1.5%；经常利润165亿日元，持平；净利润118亿日元，持平，对应每股收益191.84日元——该数字按约6,150万股计算，为目前2,050万股的三倍，因而已反映分割。
对照该预期，本季度恰恰在领先指标上异常靠前：510.90亿日元订单相当于第一季度就完成全年目标的47.7%。营业收入完成22.4%、营业利润完成17.7%，对一家通常下半年更重的工程企业而言更接近正常节奏。在这样的开局之后仍将订单预期维持在1,070亿日元，表面看是偏保守的。
| 指标 | 2027年3月期第一季度 | 2026年3月期第一季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 承接订单（百万日元） | 51,090 | 33,326 | +53.3% |
| 营业收入（百万日元） | 22,351 | 20,479 | +9.1% |
| 营业利润（百万日元） | 2,834 | 2,340 | +21.1% |
| 营业利润率 | 12.7% | 11.4% | +1.3 pt |
| 经常利润（百万日元） | 3,010 | 2,499 | +20.4% |
| 归属于母公司股东的净利润（百万日元） | 2,071 | 1,694 | +22.2% |
| 每股收益（日元） | 101.01 | 80.61 | +25.3% |
| 综合收益（百万日元） | 3,761 | 2,140 | +75.7% |
| 资产总额（百万日元）* | 97,271 | 100,868 | −3.6% |
| 自有资本（百万日元）* | 67,587 | 66,306 | +1.9% |
| 自有资本比率 * | 69.5% | 65.7% | +3.8 pt |
| 每股净资产（日元）* | 3,295.63 | 3,233.88 | +1.9% |
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