DeNA Co., Ltd.（TSE: 2432）公布了截至 2027 年 3 月 31 日财年第一季度（2026 年 4 月 1 日至 6 月 30 日）的国际财务报告准则（IFRS）合并业绩。营收下降 10.9% 至 371.66 亿日元，营业利润下降 46.3% 至 74.11 亿日元，但税前利润大增 213.5% 至 497.53 亿日元，归属于母公司所有者的利润增长 198.5% 至 334.38 亿日元。基本每股收益为 333.13 日元，上年同期为 100.54 日元；稀释每股收益为 332.33 日元。
GO 东京上市带来 395.17 亿日元收益
营业利润腰斩而税前利润却增长逾两倍，几乎完全由营业线以下的一个单项解释。权益法核算的联营公司 GO 株式会社于 2026 年 6 月 16 日在东京证券交易所 Growth 市场新上市。借此机会，DeNA 通过股票出售方式转让了其持有的部分 GO 普通股，GO 由此不再纳入权益法核算的联营公司范围。DeNA 表示，转让对价与所转让股份合并账面价值之间的差额，加上按公允价值重新计量其在 GO 剩余权益所产生的评估收益，合计 395.17 亿日元，已在季度合并损益表的「权益法投资损益」项目中确认。
该项目本季度合计 405.71 亿日元，较上年同期的 17.10 亿日元增长 2,272.7%，其余部分反映了 Cygames 等仍在合并范围内的联营公司的经营表现。财务损益净额另贡献 17.71 亿日元：财务收益增长 144.9% 至 18.39 亿日元，财务费用下降 82.5% 至 6,800 万日元。计入 161.25 亿日元所得税费用后，季度利润为 336.27 亿日元，增长 203.6%。季度综合收益总额则相反，因权益工具投资产生 43.19 亿日元税后损失而下降 14.5% 至 291.42 亿日元。
游戏业务营收下降三分之一，营业利润腰斩
剔除这笔一次性收益后，主营业务表现疲软。营业成本因体育与智慧城市业务费用增加而上升 5.2% 至 177.65 亿日元，直播与游戏业务随业绩浮动的支付手续费下降部分抵消了这一影响；销售及一般管理费用下降 2.7% 至 119.76 亿日元。计入 6.28 亿日元未分摊的公司费用后，报告分部利润为 74.26 亿日元，再加上净额为负 1,500 万日元的其他收益与费用，营业利润为 74.11 亿日元。
游戏业务是主要拖累，营收下降 33.2% 至 121.20 亿日元，分部利润下降 62.0% 至 38.26 亿日元，公司将其归因于 2024 年 10 月推出的 Pokémon Trading Card Game Pocket 的走势。直播业务基本持平，营收 97.25 亿日元（−2.5%），分部利润 9.94 亿日元（−0.8%），日本国内的「Pococha」保持稳健，「IRIAM」在日本首次实现单季度盈利。体育与智慧城市业务成为营收最大的分部，营收 132.16 亿日元（+16.0%），分部利润增长 24.4% 至 45.51 亿日元；随着「BASEGATE 横滨关内」于 2026 年 3 月盛大开业，智慧城市业务今年被并入体育业务，上年同期数据已重述。横滨 DeNA 湾星队在主场比赛场次减少的情况下表现良好，BASEGATE 内两处直营设施开业。医疗健康业务营收下降 3.9% 至 16.10 亿日元，但受益于围绕医务人员沟通应用「Join」及「Join Mobile Clinic」的固定成本削减，分部亏损由上年同期的 13.53 亿日元收窄至 7.48 亿日元。承载集团人工智能相关举措的新业务及其他营收 6.21 亿日元（−7.7%），亏损由 3.10 亿日元扩大至 5.70 亿日元。
回购与股权出售重塑资产负债表
总资产较 2026 年 3 月 31 日期末减少 283.50 亿日元至 3,048.94 亿日元。流动资产减少 299.81 亿日元至 1,146.95 亿日元，主要因现金及现金等价物减少 186.16 亿日元、应收账款及其他短期债权减少 108.56 亿日元。非流动资产增加 16.31 亿日元至 1,901.98 亿日元，其他长期金融资产增加 47.99 亿日元、商誉增加 23.64 亿日元，抵消了权益法核算投资减少 51.93 亿日元的影响。负债合计减少 141.68 亿日元至 782.88 亿日元，权益合计减少 141.82 亿日元至 2,266.05 亿日元；归属于母公司所有者的权益为 2,182.72 亿日元，母公司所有者权益比率由 69.8% 升至 71.6%。流动比率为 235.6%。
现金流同时反映了这笔出售与激进的股份回购。经营活动净流出 49.41 亿日元（上年同期为净流入 69.50 亿日元），主要支出为 154.59 亿日元的所得税缴纳。投资活动净流入 315.34 亿日元，主要来自出售联营公司股份所得 365.69 亿日元。筹资活动净流出 451.61 亿日元，其中 363.06 亿日元用于回购库存股——库存股由期末的 14,758,913 股增至 28,504,571 股，期中平均股数由 111,435,066 股降至 100,375,065 股。期末现金及现金等价物为 844.30 亿日元。
全年指引不变，股息仍未确定
DeNA 维持 2026 年 5 月 12 日公布的 FY3/2027 业绩预期不变：营收 1,540.00 亿日元（+4.3%），IFRS 营业利润 150.00 亿日元（−19.8%），Non-GAAP 营业利润 150.00 亿日元（−46.7%）。Non-GAAP 营业利润是公司依据既定规则调整非经常性项目及其他特定项目后的指标：以 IFRS 营业利润为起点，扣除与收购、业务及组织变更等相关的一次性费用与一次性收益，以及会计计入时点修正等的影响。归属于母公司所有者的当期利润未予披露——DeNA 表示，公司正优先推进业务组合与业务创造战略的更新，难以做出合理测算，一旦有应公布事项将迅速披露。
在股东回报方面，DeNA 的 FY3/2026 股息为中期 0.00 日元、期末 66.00 日元，全年合计 66.00 日元。FY3/2027 的股息预期尚未确定：公司称将在审视业绩走势后，依据其基本股息政策另行决定，并在确定后尽快公布。公告未列示重大期后事项，季度合并财务报表亦未经注册会计师或审计法人审阅。
| 指标 | Q1 FY3/2027 | Q1 FY3/2026 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营收（百万日元） | 37,166 | 41,727 | -10.9% |
| 营业利润（百万日元） | 7,411 | 13,800 | -46.3% |
| 权益法投资损益（百万日元） | 40,571 | 1,710 | +2,272.7% |
| 税前利润（百万日元） | 49,753 | 15,871 | +213.5% |
| 季度利润（百万日元） | 33,627 | 11,076 | +203.6% |
| 归属于母公司所有者的利润（百万日元） | 33,438 | 11,203 | +198.5% |
| 季度综合收益总额（百万日元） | 29,142 | 34,076 | -14.5% |
| 基本每股收益（日元） | 333.13 | 100.54 | +231.3% |
| 总资产（百万日元，对比 FY3/2026 期末） | 304,894 | 333,244 | -8.5% |
| 母公司所有者权益比率（%） | 71.6 | 69.8 | +1.8 个百分点 |
| FY3/2027 营收指引（百万日元） | 154,000 | — | +4.3% |
| FY3/2027 营业利润指引（百万日元） | 15,000 | — | -19.8% |
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