营收增加，毛利减少
若素制药株式会社（TSE：4512）于2026年8月5日按日本会计准则公布了截至2026年6月30日三个月的单体业绩。营收增长11.9%、即2.56亿日元，至24.25亿日元，主要得益于旗舰产品强力若素在国内外的销售增长，以及全球业务中滴眼液受托生产的增加。
但毛利仍下降6.7%、即6,800万日元，至9.52亿日元，公司主要归因于日本药价调整的影响。这正是定义本季度的数字：在营收增长11.9%的同时，毛利率收窄7.8个百分点，由47.1%降至39.3%。销售及一般管理费用因上年广告费增加因素消失而下降6.5%、即7,500万日元，至10.89亿日元。
净效果是营业亏损1.36亿日元，较上年同期1.43亿日元收窄600万日元；经常亏损1.07亿日元，收窄1,000万日元。在此之下，投资有价证券出售带来1.52亿日元特别收益，使公司季度净利润由上年亏损1.08亿日元转为盈利600万日元，每股收益0.19日元，上年为亏损3.12日元。
医药：新品对阵药价下调
医药业务营收增长4.5%至11.50亿日元。较新的产品作出贡献：2025年11月因期待与人工晶状体业务协同而承继制造销售批准的「透明质酸钠眼用粘弹剂」，以及2025年12月上市的盐酸依匹斯汀LX滴眼液0.1%，二者在医药代表活动量增加、与批发商协作强化等举措下推动了营收增长。另一方面，MaQaid眼内注射用等产品虽销量增加，但受新药创出加算返还等药价调整影响，营收减少。相对地，随着2024年10月实施的长期收载品选定疗养推动向仿制药转换，多佐胺-噻吗洛尔复方滴眼液营收增加。
在医疗器械业务方面，公司将本年度作为全面推进之年，围绕去年开始销售的多焦点人工晶状体Acriva Trinova Pro、散光用型号及「Tenon囊下给药针」等推进业务扩大。
健康业务稳健，全球业务增长42%
健康业务营收增长4.3%至6.25亿日元。为进一步扩大强力若素在日本国内的认知度，公司自6月起启动新广告并赞助电视节目，并通过活动参展等方式主张在因年龄增长而感到肠胃机能衰退时开始服用的重要性，以唤起新客需求。针对入境游需求，公司与门店协作，通过套装企划与试用品等促进购买。
全球业务是增长主力，营收增长41.7%至6.00亿日元。国内来自滴眼液受托生产的增加；海外则来自中国台湾等亚洲地区强力若素的销售、面向中国跨境电商的广告投放，以及出口用MaQaid眼内注射用的销售增加。集团还在欧美、亚洲及大洋洲持续开展许可引进与授权活动，并推进国内外乳酸菌业务的扩大。
预测维持不变，意味着余下时间需明显更强
2027年3月期预测维持不变：营收110亿日元（+11.0%）、营业利润2.00亿日元（−21.7%）、经常利润2.00亿日元（−22.0%）、当期净利润2.30亿日元（+1.2%），每股收益6.62日元。要从一季度1.36亿日元的营业亏损达成全年2.00亿日元的营业利润，余下九个月需实现3.36亿日元营业利润——计划明显偏重后段。
总资产较3月末下降3.9%至158.57亿日元，净资产下降2.4%至117.18亿日元；由于资产端下降更快，自有资本比率由72.8%升至73.9%，属于负债极少的资产负债结构。每股净资产为337.66日元，上期末为346.00日元。全年股息预测维持每股3.50日元不变，于期末一次性派发。
| 指标 | 2027年3月期一季度 | 2026年3月期一季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 销售收入（百万日元） | 2,425 | 2,168 | +11.9% |
| 毛利（百万日元） | 952 | 1,021 | −6.7% |
| 毛利率 | 39.3% | 47.1% | −7.8个百分点 |
| 销售及一般管理费用（百万日元） | 1,089 | 1,164 | −6.5% |
| 营业利润（百万日元） | −136 | −143 | 亏损收窄 |
| 经常利润（百万日元） | −107 | −117 | 亏损收窄 |
| 净利润（百万日元） | 6 | −108 | 扭亏为盈 |
| 每股收益（日元） | 0.19 | −3.12 | 扭亏为盈 |
| 医药——营业收入（百万日元） | 1,150 | 1,101 | +4.5% |
| 健康——营业收入（百万日元） | 625 | 600 | +4.3% |
| 全球——营业收入（百万日元） | 600 | 424 | +41.7% |
| 资产总额（百万日元） | 15,857 | 16,499 | −3.9% |
| 净资产（百万日元） | 11,718 | 12,008 | −2.4% |
| 自有资本比率 | 73.9% | 72.8% | +1.1个百分点 |
| 2027年3月期预期——营业收入（百万日元） | 11,000 | — | +11.0% |
| 2027年3月期预期——营业利润（百万日元） | 200 | — | −21.7% |
| 2027年3月期预期——经常利润（百万日元） | 200 | — | −22.0% |
| 2027年3月期预期——净利润（百万日元） | 230 | — | +1.2% |
| 2027年3月期预期——每股收益（日元） | 6.62 | — | 无意义 |
| 年度每股分红（日元） | 3.50 | 3.50 | 持平 |
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