THK 株式会社（THK Co., Ltd.，TSE: 6481）是直线运动导轨和滚珠丝杠的领先制造商，公布了截至 2026 年 12 月 31 日财年上半年（2026 年 1 月 1 日至 6 月 30 日）的国际财务报告准则（IFRS）合并业绩。持续经营业务的营业收入增长 32.4% 至 1,510.67 亿日元，营业利润激增 268.9% 至 224.83 亿日元，税前利润攀升 221.7% 至 220.92 亿日元。合并持续经营与终止经营后，归属于母公司所有者的利润飙升 805.3% 至 337.44 亿日元。公司同日上调了全年指引。
AI 相关资本开支拉动营收增长 32%
增长来自 THK 的持续经营业务——工业设备业务。在人工智能需求带动的半导体相关资本投资扩张背景下，订单表现强劲，日元较上年同期走弱也提供了额外支撑。营业收入同比增加 369.30 亿日元。成本方面，销售成本率下降 4.6 个百分点至 65.7%，销量提升和结构改革成效超过了改革相关费用及美国关税的影响。销售及一般管理费用增长 5.7% 至 289.49 亿日元，但占营业收入的比重下降 4.8 个百分点至 19.2%。2026 年 2 月 12 日公布的“下一职业生涯支持制度”产生了 7.40 亿日元费用。最终营业利润率升至 14.9%，提高 9.6 个百分点。金融收益 12.08 亿日元、金融费用 16.00 亿日元，使税前利润为 220.92 亿日元。
汽车零部件业务出售带来 164 亿日元收益
在 2025 年 2 月业绩发布会上提出的“尽早实现净资产收益率（ROE）超过 10%”的经营方针下，THK 将工业设备业务的“结构改革”与运输设备业务的“选择与集中”相结合，同时更加重视对 ROE 分母——自有资本的管理。公司判断运输设备业务长期难以覆盖预期资本成本和投入资本回报率（ROIC），遂于 2026 年 2 月 2 日 决定将该业务转让给 AP87 株式会社，这是一家由 Advantage Partners 提供服务的基金间接出资的特殊目的公司。股权及债权转让已于 2026 年 6 月 1 日完成，THK RHYTHM AUTOMOTIVE CANADA、THK RHYTHM AUTOMOTIVE MICHIGAN、THK RHYTHM MEXICANA 等 11 家合并子公司随之退出集团。
该业务自上一财年第四季度起按《国际财务报告准则第 5 号》分类为终止经营，上年同期数据也按同一口径重述——这也是重述后的上年同期营业收入、营业利润和税前利润未列示同比增减率的原因。交易完成产生 164.36 亿日元的业务转让收益，主要来自已出售境外业务累计换算差额的转回。这笔收益正是最终利润增长逾九倍、而营业利润增幅不足四倍的主要原因。
中国与日本引领区域复苏
包含分部间交易的分部营业收入在各区域均有改善。日本受电子相关应用和机床需求回升带动，收入增长 18.8% 至 633.51 亿日元；分部利润从上年同期的 21.50 亿日元跃升至 271.63 亿日元，主要反映在该区域入账的 164.36 亿日元转让收益。中国增速最快，收入增长 40.9% 至 499.22 亿日元，在整体需求强劲的支撑下分部利润增长 92.0% 至 83.18 亿日元。美洲受电子需求回暖和日元走弱带动，收入增长 2.4% 至 449.22 亿日元，但分部利润下降 14.8% 至 5.34 亿日元。欧洲收入增长 2.4% 至 346.79 亿日元，分部亏损收窄 4.66 亿日元至 2.94 亿日元。涵盖印度、东盟等市场的其他区域随着客户基础扩大增长 39.5% 至 135.77 亿日元，分部利润大增 707.3% 至 18.06 亿日元。
出售重塑资产负债表
期末资产总额为 4,805.97 亿日元，较上一财年末增加 76.05 亿日元。随着出售交割，持有待售资产减少 361.26 亿日元，但其他金融资产（136.33 亿日元）、应收账款及其他应收款（107.07 亿日元）、现金及现金等价物（69.16 亿日元）、存货（52.75 亿日元）和固定资产（11.93 亿日元）的增加更多。负债减少 26.41 亿日元至 2,046.00 亿日元：公司债及借款增加 166.07 亿日元，应付账款及其他应付款增加 38.24 亿日元，而与持有待售资产直接相关的负债减少 283.77 亿日元。
权益增加 102.47 亿日元至 2,759.96 亿日元。留存收益增加 197.65 亿日元、其他权益构成要素增加 98.86 亿日元；同时资本公积减少 10.15 亿日元，与持有待售处置组相关的其他权益构成要素减少 141.42 亿日元，非控制性权益减少 44.16 亿日元至零。由于不再有少数股东权益，归属于母公司所有者的权益与权益总额相同，自有资本占资产总额的比率由 55.3% 改善至 57.4%。
现金流吸收此次交易
经营活动产生现金流入 188.68 亿日元，上年同期为 203.02 亿日元。税前利润 220.92 亿日元、终止经营税前利润 155.82 亿日元、折旧摊销 117.13 亿日元以及应付账款增加 45.15 亿日元等流入，被非现金性的 164.36 亿日元转让收益、应收账款增加 138.99 亿日元、存货增加 33.56 亿日元和已付所得税 41.93 亿日元部分抵消。投资活动现金流出 236.60 亿日元，高于上年同期的 89.67 亿日元，其中购置固定资产支出 86.81 亿日元，运输业务转让相关支出 138.98 亿日元。筹资活动现金流出 34.61 亿日元，远低于上年同期的 421.69 亿日元：短期借款流入 300.00 亿日元，抵消了公司债偿还 100.00 亿日元、长期借款偿还 21.85 亿日元、支付股息 137.59 亿日元以及向非控制性股东有偿减资 65.63 亿日元的流出。期末现金及现金等价物为 1,169.24 亿日元，较上一财年末减少 36.09 亿日元，高于上年同期的 1,015.27 亿日元。
上调指引；股息按 8% DOE 方针确定
THK 于 2026 年 8 月 5 日修订了全年业绩预测，现指引营业收入 3,100.00 亿日元（+28.9%）、营业利润 480.00 亿日元（+232.5%）、税前利润 471.00 亿日元（+199.1%）、归属于母公司所有者的利润 548.00 亿日元，每股收益 488.97 日元。全年增减率以按持续经营口径重述后的上年度数据为基准计算。
股息预测同日修订，公司以 自有资本分红率（DOE）8% 作为分红方针。中期股息定为每股 96.00 日元，上年同期为 123.00 日元；期末股息预测为 99.00 日元，全年合计 195.00 日元，上一财年实际派发为 246.00 日元。中期股息预定于 2026 年 9 月 11 日开始支付。公司表示无重大期后事项。
| 指标 | FY12/26 上半年 | FY12/25 上半年 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（十亿日元） | 151.07 | 114.14 | +32.4% |
| 营业利润（十亿日元） | 22.48 | 6.10 | +268.9% |
| 营业利润率 | 14.9% | 5.3% | +9.6 个百分点 |
| 税前利润（十亿日元） | 22.09 | 6.87 | +221.7% |
| 归属于母公司所有者的利润（十亿日元） | 33.74 | 3.73 | +805.3% |
| 基本每股收益（日元） | 301.18 | 32.72 | +820.5% |
| 业务转让收益（十亿日元） | 16.44 | — | — |
| 自有资本比率 | 57.4% | 55.3% | +2.1 个百分点 |
| 经营活动现金流（十亿日元） | 18.87 | 20.30 | -7.1% |
| FY12/26 营业收入指引（十亿日元） | 310.00 | — | +28.9% |
| FY12/26 营业利润指引（十亿日元） | 48.00 | — | +232.5% |
| FY12/26 归属利润指引（十亿日元） | 54.80 | — | — |
| 全年股息预测（日元） | 195.00 | 246.00 | -20.7% |
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